Haftalık LME Bakır Bülteni-(48. Hafta 2025)

Geride bıraktığımız hafta piyasalar, açıklanan önemli makro veriler ve ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin açıklamalarıyla yön buldu.

Küresel piyasalar, Fed yetkilileri arasındaki görüş ayrılığına rağmen, yatırımcıların artan faiz indirimi beklentileriyle güçlü bir seyir izledi. Fed üyeleri Christopher Waller, John Williams ve Mary Daly’nin Aralık ayında faiz indiriminin desteklenebileceğine dair açıklamaları, piyasalardaki güvercin beklentileri yeniden güçlendirdi.

ABD’de hükümet kapanması nedeniyle veri akışındaki gecikmeler kısa vadeli belirsizlik yaratsa da, yatırımcılar “son bir faiz indirimi” ihtimalini fiyatlamaya devam etti. Açıklanan son veriler, ABD perakende satışlarının beklentilerin altında (%0,2) arttığını ve tüketici güveninin zayıfladığını gösterirken; ABD ÜFE verileri beklentilerle uyumlu geldi. Bu görünüm, Fed’in Aralık ayında faiz indirimine gidebileceğine dair beklentileri daha da artırdı.

ABD borsaları hafta boyunca primli seyrini sürdürdü ve hafta sonu yaklaşırken gelen piyasa tatilleri sebebiyle işlem hacmi düşük kaldı. ABD piyasaları Perşembe günü Şükran Günü nedeniyle kapalı kaldı; Cuma günü ise yarım gün açıktı. Cuma günü Şikago Ticaret Borsası’nda (CME) yaşanan geçici teknik aksaklığa rağmen hisselerde yukarı yönlü eğilim sürdü. Veri merkezindeki soğutma arızası nedeniyle yaşanan kesinti piyasaları sınırlı etkiledi ve ABD borsaları haftayı primli tamamladı.

Asya borsaları da, Fed’in Aralık’ta faiz indireceği beklentisi ve yatırımcıların yapay zeka hisselerine yönelik endişelerinin azalmasıyla küresel iyimserliği takip ederek haftayı primli tamamladı.

Dolar, Fed yetkililerinden gelen birbirinden farklı açıklamaların ardından, faiz indirimi beklentilerinin artmasına rağmen değerini koruyamadı. Dolar endeksi haftayı %0,72 kayıpla 99,459 seviyesinden tamamladı. Euro, dolar karşısında haftayı %0,73 primle $1,1595 seviyesinden tamamladı. Sterlin/dolar paritesi ise haftayı %1,29 primle $1,3263 seviyesinden kapattı

Altın fiyatları, faiz indirimi beklentileri artan yatırımcıların iyimserliğinden destek bularak yükseldi ve art arda dördüncü ayı da artıda kapattı. Altının spot piyasadaki ons fiyatı haftayı %5,18 primle 4.230,37 dolar seviyesinde işlem gördü.

Petrol fiyatları, Ukrayna ile Rusya’nın barış anlaşmasına varması durumunda Rus petrolüne yönelik uluslararası yaptırımların kalkabileceği düşüncesiyle primlendi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %1,02 primle 63,20 dolardan tamamladı.

3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $10.743-$11.210,5 aralığında seyretti. Haftanın başında Fed’in Aralık ayındaki faiz indirimi hakkındaki belirsizlikle kayıplar yaşayan 3M LME bakır, ABD’deki zayıf ekonomik verilerin ardından, Fed’in Aralık ayında faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerin artmasıyla $11.210,5 seviyesine kadar yükseldi ve haftayı %3,69 primle $11.175,5 seviyesinden tamamladı.

Kasım ayında 3M LME bakır, $10.557,5-$11.210,5 aralığında seyretti. Bakır fiyatları, Çin’de beklentilerin altında gelen fabrika ve dış ticaret verilerinin büyüme endişelerini artırmasıyla kayıplarla başladı. Fakat ABD hükümetinin yeniden açılmasına dair iyimserlik ve dolardaki zayıflama, bakır fiyatlarına destek sağladı. 3m LME bakır Kasım ayının son gününde fiyat $11.210,5 seviyesine kadar yükseldi ve Kasım ayını %2,61 primle $11.175,5 seviyesinden tamamladı. Endonezya’daki Grasberg madeninden bu yıl ve gelecek yıl daha az bakır arzı sağlanacağı endişeleri de yükselişte etkili olmaya devam etti.

Asya borsaları, ABD’de faiz indirimi beklentilerinin sağladığı desteğe rağmen Aralık ayına güçsüz bir başlangıç yaptı. Yatırımcılar, Japonya’da yakın zamanda faiz artışına gidileceği beklentilerinin kripto para birimlerinde düşüşe ve küresel tahvillerde satışlara yol açmasının ardından temkinli davrandı.

Haftanın ilk işlem gününde küresel risk iştahının zayıflaması ve kripto varlıklardaki sert satışların etkisiyle ABD endekslerinde satıcılı bir seyir izlendi. ABD’de açıklanan veriler, imalat sektöründe daralmanın hızlandığına işaret ederken; tarım dışı istihdam verisinin Fed toplantısından sonra açıklanacak olması, bu haftaki faiz indirimi beklentileri üzerindeki etkiyi sınırladı. Günü Nasdaq endeksi %0,38, S&P 500 endeksi %0,53 ve Dow Jones endeksi %0,90 oranında kayıplarla tamamladı. Bitcoin dün %5,2 değer kaybederken, Ekim’de gördüğü zirveden %30 gerileyerek 87.000 dolar seviyesinde işlem gördü.

Beklentilerin altında kalan ABD imalat verisi, Fed’in bu ayki toplantıda faiz indirimine gitme olasılığını artırmasıyla dolar üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Dolar endeksi dün günü %0,05 kayıpla tamamladı ve bugün 99,481 seviyesinden %0,07 primle yatay işlem görüyor. Euro, dün dolar karşısında günü %0,13 primle tamamladıktan sonra bugün %0,01 kayıpla $1,1609 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin ise dün dolar karşısında %0,41 kayıpla günü tamamlamasının ardından bugün %0,02 kayıpla $1,3207 seviyesinden işlem görüyor.

Altın fiyatları, dün altı haftanın zirvesini gördükten sonra, ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş ve kâr realizasyonunun yatırımcı iştahını baskılamasıyla hafif geriledi. Altının spot piyasadaki ons fiyatı, dün 21 Ekim’den bu yana en yüksek seviyeyi görmesinin ardından %0,34 düşüşle 4.219,00 dolar seviyesinde işlem gördü.

Ukrayna’nın Rus enerji tesislerine yönelik İHA saldırılarının oluşturduğu riskler, ABD-Venezuela arasındaki gerilimin tırmanması ve ABD’nin yakıt stoklarına ilişkin karışık beklentiler sürerken, petrol fiyatları erken işlemlerde değerini korumaya çalıştı.. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %0,19 derileyerek 63,05 dolar seviyesinde işlem gördü.

3M LME bakır, Çin’in önde gelen izabe tesislerinin 2026 yılında üretimi kısma planını açıklaması ve dünyanın en büyük bakır üreticisi Codelco’nun rekor seviyede prim teklifleri vermesinin ardından $11.334 ile tarihi seviyeye yükseldi. Günü $11.232,5 seviyesinde %0,51 primle tamamladı. Bugün bakır fiyatları, yüksek seviyeden gelen kar satışlarının etkisiyle $11.190,5 seviyesinde %0,37 kayıpla işlem görüyor.

HABERLER

     Araştırma kuruluşu Shanghai Metals Market'e göre, önde gelen bakır tesislerinden oluşan Çin İzabe Tesisleri Satın Alma Ekibi, 2026 yılında üretim kapasitesini %10'dan fazla düşürmeyi kabul etti.

     İstatistik kurumu INE yaptığı açıklamada, dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'deki bakır üretiminin Ekim ayında yıllık bazda %7 düşüşle 458.405 metrik tona gerilediğini bildirdi.

-        Ajans ayrıca, And Dağları ülkesindeki imalat üretiminin aylık bazda %0,4 oranında hafif bir düşüş yaşadığını belirtti.

     ING emtia stratejisti Ewa Manthey, "Bakır için yukarı yönlü riskler artıyor. Arz zorlukları, düşük stoklar ve devam eden ticaret bozulmaları nedeniyle denge 2026'ya doğru daralıyor" dedi.

     Avustralyalı madencilik devi BHP, bakırdaki hakimiyetini artırmak için Anglo American'ı satın alma yönündeki son girişiminden vazgeçtiğini açıkladı.

     3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur;

Hazırlayan: ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği

NOT: Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Haftalık LME Bakır Bülteni-48. Hafta.pdf

PDF dosyasını indir • 768KB