Haftalık LME Bakır Bülteni-(02. Hafta 2026)

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler ve ABD-Venezuela arasındaki gerilim ile yön buldu.

Asya borsaları, ABD’nin Venezuela’ya yönelik askeri operasyonunun ardından haftaya yükselişle başladı. Emtia bağlantılı hisselerdeki artış sürerken, yatırımcılar Venezuela’daki siyasi krizin petrol piyasalarına olası etkilerini yakından izledi. Öte yandan Çin, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin Tayvan’a ilişkin açıklamalarına tepki olarak, askeri amaçlarla kullanılabilecek çift kullanımlı ürünlerin Japonya’ya ihracatını yasakladı. Bu gelişme Asya piyasalarında baskı yarattı. ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde yön bulmakta zorlanan Asya borsaları, haftanın son gününde Çin’den gelen verilerle destek buldu ve haftayı yükselişle tamamladı. Çin’de Aralık ayı tüketici enflasyonu yıllık %0,8 ile beklentilere paralel gerçekleşerek Şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

ABD borsaları, büyük teknoloji hisselerindeki toparlanma ve yatırımcıların artan jeopolitik risklere rağmen bilanço beklentilerinde iyimser kalmasıyla haftaya yükselişle başladı. Yapay zekâ teması etrafındaki güçlü iyimserlik ve Fed’den daha gevşek para politikasına yönelik beklentiler risk iştahını destekledi. Zayıf gelen ABD Hizmet PMI verisi, faiz indirimi beklentilerini güçlendirerek hisse alımlarını öne çıkardı. Venezluela operasyonu sonrası ABD’nin bölgedeki jeopolitik söylemleri piyasalarca yakından izlenirken, ADP ve JOLTS gibi iş gücü verileri endekslerde dalgalanmaya yol açtı. Güçlü istihdam verileri kısa vadeli faiz indirimi ihtimalini zayıflatsa da, şirket kârlılıkları ve ekonomik aktivitenin dirençli görünümü sayesinde ABD endeksleri haftayı primli tamamladı.

ABD veri tarafında ise, istihdam ve aktivite verileri Aralık ayında zayıf bir görünüme işaret etti. ADP verisine göre özel sektör istihdamı 41 bin kişi arttı. JOLTS açık iş sayısı 7,15 milyon ile 7,65 milyonluk beklentinin altında kaldı. ISM imalat PMI aralıkta 47,9 ile hem kasım ayının hem de beklentilerin altında gerçekleşerek daralmaya işaret etti. Tarım dışı istihdam ise 50 bin artarak 60 binlik beklentinin gerisinde kaldı; önceki ay verisi 56 bine revize edildi. İşsizlik oranı %4,5’ten %4,4’e gerilerken, ortalama saatlik ücretler aylık %0,3 artışla beklentilere paralel gerçekleşti.

Dolar, Fed'in para politikasına yön vermesi beklenen ekonomik veriler öncesinde dar aralıkta işlem gördü. Dolar endeksi, haftayı %0,72 primle 99,133 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,70 kayıpla $1,1637 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,42 kayıpla $1,3399 seviyesinden tamamladı.

Petrol fiyatları Venezuela petrol arzına ilişkin belirsizliğin etkisiyle üçüncü haftayı da artıda kapattı. Öte yandan, İran'da devam eden gösterilerin petrol üretimine yansıyıp yansımayacağı izleniyor. Brent ham petrol haftayı %4,26 seviyesinde primle 63,34 dolardan tamamladı.

3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $12.517-$13.387,5 aralığında seyretti. 3M LME bakır haftaya Şili’de Capstone Copper'a ait Mantoverde bakır ve altın madeninde, ana sendika ile şirket arasında yeni iş sözleşmeleri konusunda yapılan görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından yüzlerce madencinin greve gitmesi, arz açığı tahminleri ve Londra Metal Borsası onaylı depolardaki düşük stoklar nedeniyle arz endişelerinin artmasıyla primli başladı bu haberlerin fiyatları desteklemeye devam etmesiyle 06.02.2026 tarihinde $13.387,5 ile tarihi zirveyi gördü. Fakat yatırımcıların kar realizasyona gitmesiyle kazanımlarının bir kısmını geri veren 3M LME bakır haftayı %4,05 primle $12.965,50 seviyesinden tamamladı.

Yeni haftaya girilirken, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Trump yönetiminin kendisine yönelik cezai soruşturma tehdidinde bulunduğunu açıklaması küresel hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yarattı. Fed’in bağımsızlığına dair artan endişeler, yatırımcıların risk iştahını sınırladı.

Asya borsaları ise Japonya öncülüğünde yükseldi. Resmi tatil sonrası açılan Japonya’da Nikkei endeksi, yendeki değer kaybı ve ekonomiyi destekleyici adım beklentilerinin etkisiyle %3,4 artarak tarihi zirvesine ulaştı. Yapay zekâya yönelik iyimserlik de bölge piyasalarını destekledi.

ABD’de bilanço sezonu bu hafta JPMorgan, Bank of New York, Citigroup ve Bank of America’nın açıklayacağı finansal sonuçlarla başlıyor. Yatırımcılar aynı zamanda Powell’a yönelik olası soruşturmanın Fed’in geleceği üzerindeki etkilerini yakından takip ediyor. Artan siyasi belirsizliklere rağmen, kapanışa doğru gelen alımlarla ABD endeksleri günü yükselişle tamamladı. Nasdaq %0,26, S&P 500 %0,16 ve Dow Jones %0,17 artış kaydetti.

Yen bir yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine gerilerken, dolar da Fed'in bağımsızlığı konusunda endişelerin sürmesiyle baskı altında kalmaya devam etti. Dolar endeksi dün günü %0,27 kayıpla tamamladı ve bugün 98,966 seviyesinden %0,11 primle işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,26 primle tamamlamasının ardından bugün %0,01 kayıpla $1.1666 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,45 primle tamamlamasının ardından bugün %0,05 primle $1.3466 seviyesinden işlem görüyor.

Jeopolitik ve ekonomik belirsizliklerin desteği ile rekor seviyelere yükselen altın fiyatları, yatırımcıların kâr realizasyonu gitmesiyle, dün gördüğü 4,600 dolar tarihi zirvesinin altında işlem gördü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı %0,07 düşüşle 4,590.80 dolar seviyesinde işlem gördü.

Petrol fiyatları, İran'a ilişkin endişelerin kuvvetlenmesi ile petrol arzında görülebilecek aksamaların, Venezuela'da ham petrol üretiminin artacağı beklentilerini dengelemesiyle kazanımlarını sürdürdü. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %01,68 yükselerek 64.94 dolar’dan işlem gördü.

3M LME Bakır dün doların zayıflaması ve en büyük alıcı Çin'in iç tüketici talebini canlandırmak için bir dizi politika uygulamaya koymayı planlamasıyla talebin artacağına dair artan beklentiler ile günü %1,59 primle $13.172 seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün ABD'de faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalması ve yatırımcıların kar realizasyonuna gitmesiyle baskı altında kalsa da primli seyrini koruyarak $13.238,5 seviyesinde %0,50 artıda işlem görüyor.

HABERLER

     Şili devlet şirketi Codelco'nun Yönetim Kurulu Başkanı Maximo Pacheco, yaptığı açıklamada, şirketin 2026 yılında 1,344 milyon metrik ton bakır üretmesinin beklendiğini, bunun geçen yıla göre yaklaşık 10.000 tonluk bir artış anlamına geldiğini söyledi.

-        Riyad'daki Geleceğin Madenleri Forumu'nun oturum aralarında Reuters'e konuşan Pacheco, dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Codelco'nun 2025 yılında 1,33 milyon ton bakır üretimi gerçekleştirdiğini ve ayrıca diğer şirketlerle ortaklıklar yoluyla 100.000 ton daha üretim yaptığını belirtti.

     Kongo devlet madencilik şirketi Gecamines, yaptığı açıklamada, Çinli şirket CMOC'un Tenke Fungurume (TFM) madeninden bu yıl 100.000 ton bakır satın alma hakkını kullandığını belirtti.

-        Şirketin açıklamasına göre, bu satın alma TFM'nin üretiminin %20'sini temsil ediyor ve Gecamines'in %20'lik hissesine uygun olarak teslimatlar yıl boyunca yayılacak ve ABD pazarına ihraç edilecek.

     Şili'nin kuzeyindeki Capstone Copper'ın Mantoverde bakır ve altın madeninde, ana sendika ile şirket arasında yeni iş sözleşmeleri konusunda yapılan görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından yüzlerce madencinin greve gitmesi bakır fiyatlarını destekledi.

-        04.01.2026 Pazar günü ise Çinli Tongling Nonferrous Metals Group, Ekvador'daki madeninin ikinci aşamasının başlatılmasında gecikme yaşandığını bildirdi; bu da arz endişelerini artırdı.

     China Securities Co. analistleri, 2026 yılında küresel bakır piyasasında 100.000 tondan fazla bir açık beklediklerini ve genel arz yetersizliklerinin, ABD tarifelerinin yol açtığı bölgesel dengesizliklerle birleşerek bakır fiyatlarını yukarı çektiğini belirtiyor.

     Citi analistleri, Aralık ayı tahminlerinde hem temel hem de yükseliş senaryolarını aşan güçlü piyasa momentumunu gerekçe göstererek, kısa vadeli bakır fiyat hedefini ton başına 14.000 dolara yükseltti. Ancak banka, 2026 ortalama tahminini 13.000 dolar olarak değiştirmedi.

     Goldman Sachs, ABD dışındaki sınırlı stok kapsamı nedeniyle 2026 yılının ilk yarısı için bakır fiyat tahminini ton başına 11.525 dolardan 12.750 dolara yükseltti.

     Glencore ve Rio Tinto, potansiyel olarak dünyanın en büyük madencilik şirketini yaratabilecek birleşme görüşmelerini yeniden başlattı. Bu gelişme, Anglo American ve Teck Resources'ın bakır devi oluşturmak üzere neredeyse tamamlanmış birleşmesinin ardından geldi.

     UBS analistleri bir notta, "2026'da bakır talebinde yaklaşık %3'lük bir büyüme öngörüyoruz; rafine bakır arzındaki büyüme ise %1'in altında kalacak. Bu durum, 300.000-400.000 tonluk bir açığa yol açacak ve bu açık 2027'de yaklaşık 500.000 tona çıkacak" dedi.

     3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur;

Hazırlayan: ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği

NOT: Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Haftalık LME Bakır Bülteni-02. Hafta.pdf

PDF dosyasını indir • 678KB