Haftalık LME Bakır Bülteni-(19. Hafta 2025)
- aaksoy
- 4 gün önce
- 5 dakikada okunur
Geride bıraktığımız hafta piyasaların gündeminde ABD’nin gümrük vergilerinde uygulayacağı adımların gidişatının yanı sıra makro veriler vardı.
Asya'nın başlıca piyasaları geride bıraktığımız haftanın ilk gününde Çin, Japonya ve Güney Kore tatil nedeniyle kapalıydı. Asya piyasaları tatillerin ardından geride bıraktığımız haftaya ABD ile ticaret politikalarından sorumlu üst düzey yetkililerinin yüz yüze görüşeceği açıklamasının ardından ek gümrük vergileri kaynaklı gerilimin hafifleyeceği beklentileriyle primle başladı. Artan risk iştahı ABD Başkanı Donald Trump'ın başlattığı küresel ticaret savaşının ardından ilk ticari anlaşmanın yapılacağına işaret etmesiyle yükseldi. Asya’da ABD'nin İngiltere ile ticaret anlaşmasına varmasının ardından ek gümrük vergileri konusunda Çin ile anlaşma sağlayacağı beklentileriyle primli seyrini sürdürdü. Çin’de beklentileri karşılayamayan verilerin ardından haftanın son işlem gününde Çin borsaları gerilese de haftayı primlerle tamamladı. Asya piyasaları ABD ile Çin arasında Cumartesi günü gerçekleşen ticari müzakereleri de izledi. Müzakereler, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki ticari savaşın çözümüne yönelik ilk adım olarak görülüyor.
Caixin/S&P Global hizmet satın alma yöneticileri endeksi (PMI), Mart ayında 51.9 iken Nisan ayında 50.7 olarak gerçekleşti. Öte yandan, Çin politika faizini düşürdü ve hisse piyasalarını desteklemeye yönelik adımlar atacağını açıkladı. Çin Merkez Bankası (PBOC) politika faizini 10, bankalar için zorunlu rezervleri de 50 baz puan düşürdüğünü açıkladı. Merkez bankası bu adımlarla bankacılık sistemindeki nakit miktarını artıracak. Çin’in ihracatı, Nisan ayında geçen yılın aynı dönemine göre %8.1 artarken, ithalatı %0.2 oranında daraldı. Cuma günü açıklanan gümrük verileri, ticarette beklenen çok daha sert yavaşlamaya rağmen gerçekleşen bu rakamlarla beklentileri karşılamadı. Ekonomistler, ihracatta %1.9’luk bir artış ve ithalatta %5.9’luk bir düşüş öngörmüştü.
ABD tarafında ise ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faizleri sabit tutması beklenirken yetkililerin gümrük vergilerinin gündemde olduğu bir dönemde nasıl adım atacaklarına dair ipuçları izlendi. Hafta başında beklentinin üzerinde açıklanan ISM Hizmet verisi, ABD ekonomisinin ticaret savaşı öncesinde güçlü durduğu izlenimi oluşturarak, endekslerde yönün yukarı dönmesine destek verdi. ABD'nin önemli ticari ortaklarıyla yakın zamanda anlaşmalara varabileceği umutlarıyla hisse senetleri primlerini artırdı. İngiltere, ABD ile gümrük tarifeleri konusunda anlaşan ilk ülke oldu. Başbakan ayrıca yatırımcılara şuan hisse almaları gerektiğini söyledi ve ABD hisse senedi piyasaları genele yayılan alıcılı bir seyir izledi. Fakat hafta sonuna gelirken ABD’nin gümrük vergilerindeki belirsiz tavır yatırımcıları işlem yapmaktan uzaklaştırdı ve ABD endeksleri haftayı küçük kayıplarla kapattı.
S&P Hizmet PMI önceki döneme göre 0,6 puan gerileyerek 51,2 olan beklentinin altında, 50,8 oldu. S&P Bileşik PMI da 51,2 olan beklentinin altında 50,6 olarak açıklandı. ISM Hizmet endeksi ise 0,8 puan yükselerek 50,2 olan beklentiyi aştı ve 51,6 seviyesinde açıklandı. Fed beklentilere paralel olarak politika faizini sabit tuttu ancak işsizlik ve enflasyonda artış riskinin yükseldiğini söyledi.
ABD ve Çin, ABD Başkanı Donald Trump'ın ek gümrük vergileriyle başlayan ticaret savaşlarının ardından hafta sonu Cenevre'de ticaret görüşmeleri için bir araya geldi. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent görüşmelerin ardından "somut ilerleme" sağlandığını belirtirken Çinli yetkililer de tarafların "fikir birliğine" vardığını ve ekonomik diyaloga yönelik yeni bir forum düzenlemek için anlaştıklarını söyledi. ABD, Çin'den ithal ettiği ürünlere Nisan'da getirdiği ek gümrük vergilerini %145'ten %30'a, Çin de ABD'den ithal ettiği ürünlere getirdiği ek gümrük vergilerini %125'ten %10'a düşürmek üzere anlaştı. Anlaşma 90 gün geçerli olacak. Yatırımcılar, anlaşmanın ayrıntılarını ve 90 günlük sürenin ardından ne olacağına yönelik işaretleri takip edecekler.
ABD ve İngiltere arasındaki ticaret anlaşmasının ABD-Çin müzakerelerinde de ilerleme sağlanacağı beklentilerini artırmasıyla dolar haftayı artıda kapattı. Dolar endeksi, haftayı %0.31 primle 100.339 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0.42 kayıpla $1.1247 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0.25 primle $1.3304 seviyesinden tamamladı.
Petrol fiyatları dünyanın en büyük petrol tüketicileri ABD ile Çin arasındaki gerilimin azaldığı yönünde işaretlerin ve ABD'nin İngiltere ile anlaşmaya varmasının ardından haftayı %4.27 seviyesinde primle 63.91 dolardan tamamladı.
3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $9325-$9582 aralığında seyretti. Bakır fiyatları Trump'ın başlattığı küresel ticaret savaşının ardından ilk ticari anlaşmanın yapılacağına dair beklentilerin risk iştahının artmasıyla $9582 seviyesine kadar yükseldi ancak ABD-Çin görüşmesi öncesinde yatırımcıların işlem kapatması nedeniyle haftayı %0.89 primle $9439 seviyesinden tamamladı.
Asya borsaları yeni haftaya ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin ardından resesyon endişelerinin azalmasıyla primli başladı.
İşlemciler Fed’in bu yıl toplam 57 baz puan faiz indirimine gideceğini fiyatlıyor. Geçen ay toplam 100 baz puandan fazla indirim bekleniyordu. ABD ile Çin arasında geçici bir ticari ateşkes ilan edilmesinin ardından güçlü kazançlar kaydetti. Yenilenen ticaret diyaloğu risk duyarlılığını artırdı ve sektör rotasyonlarına yol açtı. Nasdaq endeksi %4.35, S&P 500 endeksi %3.26 ve Dow Jones endeksi %2.81 seviyesinde primlerle haftanın ilk gününü tamamladı.
Dolar kazanımlarını korurken, küresel ekonomide resesyon riskini kuvvetlendiren ticaret savaşları endişelerinin ardından, ABD ile Çin'in anlaşmaya varmasıyla piyasalar rahatladı. Dolar endeksi dün günü %1.44 primle tamamlamasının ardından bugün 101.475 seviyesinden %0.31 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %1.42 seviyesinde kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0.31 primle $1.1121 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0.99 seviyesinde kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0.45 primle $1.3231 seviyesinden işlem görüyor.
Petrol fiyatları, ABD ile Çin'in anlaşmasıyla piyasaların rahatlamasına rağmen arzdaki artışın baskısıyla iki haftanın zirvesinden geriledi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %0.20 gerileyerek 64.83 dolar seviyesinde işlem gördü.
LME bakır dün ABD-Çin ticaret görüşmelerinde ilerleme kaydedildiğine dair işaretlerin küresel durgunluk endişelerini azaltmasıyla $9502 seviyesinden %0.67 primle günü tamamladı. Bakır fiyatları bugün ABD-Çin arasındaki gümrük tarifeleri ateşkesinden kaynaklanan rahatlama ile $9521 seviyesinden %0.20 primle işlem görüyor.
HABERLER
Çin'in 2025 Nisan ayındaki işlenmemiş bakır ve bakır ürünleri ithalatı, Gümrük Genel İdaresi'nin yayınladığı verilere göre, bir önceki yıla göre değişmeden 438.000 metrik ton olarak gerçekleşti.
- Veriler, 2025'in ilk dört ayında bakır ithalatının %3.9 düşüşle 1.74 milyon tona gerilediğini gösterdi.
Şili devlet madencisi Codelco'nun bakır üretimi, Cochilco bakır komisyonunun verilerine göre Mart ayında yıllık bazda yaklaşık %15 artarak 123.200 metrik tona çıktı.
- Bununla birlikte, dünyanın en büyük bakır madeni olan BHP'nin Escondida madenindeki üretim yaklaşık %19 artarak 120.600 tona çıktı.
- Glencore ve Anglo American tarafından ortak işletilen bir diğer büyük bakır madeni olan Collahuasi'de üretim %29 düşerek 35.200 tona geriledi.
Goldman Sachs, ticaret gerginliklerindeki azalmayı ve önümüzdeki aylarda fiyatları desteklemeye devam edecek olan dirençli Çin bakır talebini gerekçe göstererek üç aylık bakır fiyat tahminini yükseltti.
- Goldman Sachs, 2Ç fiyat tahminini daha önceki $8.620’dan $9.330’a 3Ç fiyat tahminini ise $8.370'dan $9.150'a yükseltti.
3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur;
Hazırlayan: ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği
NOT: Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Comments