Haftalık LME Bakır Bülteni-(35. Hafta 2026)
- aaksoy
- 2 gün önce
- 5 dakikada okunur
Geride bıraktığımız hafta global piyasalar devam eden jeopolitik riskler, Nvidia başta olmak üzere, teknoloji şirketlerinden beklenen bilanço açıklamaları ve Fed Başkanı Kevin Warsh'ın yıllık Jackson Hole toplantısında yapacağı konuşma ile yön buldu.
Geride bıraktığımız haftaya global piyasalar yatay bir görünümle başlarken, yatırımcıların odağında ABD’nin İran’a yönelik açıklaması beklenen yeni yaptırımlarının detayları yer aldı. ABD-İran geriliminin ekonomik yaptırım boyutuna taşınması, küresel ticarette yeni bir tarife savaşının yeniden gündeme gelebileceğine yönelik endişeleri artırarak risk iştahı üzerinde baskı oluşturdu. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in İran’ı küresel ekonomiden izole etmeye yönelik planına ilişkin açıklamaları yakından takip edilirken, çip üreticilerinde önceki dönemde başlayan satış baskısının hafta boyunca da devam ettiği görüldü.
Hafta ortasında Nvidia’nın beklentilerin üzerinde gerçekleşen finansal sonuçları, özellikle teknoloji ve yapay zeka temalı hisselerde alımları destekledi. Şirketin güçlü bilançosu, teknoloji sektöründeki satış baskısının azalmasına ve global borsalarda toparlanma eğiliminin güçlenmesine katkı sağladı. Nvidia’nın gelecek mali yılda gelirlerinin yaklaşık %70 artmasını beklediğini açıklaması, yapay zeka hesaplama altyapısına yönelik talebin güçlü kalmaya devam ettiğine işaret ederek yatırımcıların teknoloji sektörüne ilişkin beklentilerini destekledi.
ABD’de açıklanan ekonomik veriler de piyasaların yönü üzerinde belirleyici oldu. Özellikle kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisinin güçlü seyrini koruması, ABD ekonomisinin dayanıklılığına ilişkin beklentileri destekledi. ABD’de PCE endeksinin Temmuz ayında aylık bazda %0,2 artış göstermesi, enflasyonist baskıların tamamen ortadan kalkmadığına işaret ederken, piyasalarda Fed’in para politikasına ilişkin beklentilerin yeniden şekillenmesine neden oldu. Güçlü ekonomik veriler ABD ekonomisinin dirençli görünümünü koruduğunu gösterirken, bu tablo şirket gelirleri ve tüketim harcamaları açısından olumlu değerlendirildi. Bununla birlikte, ekonomik aktivitenin güçlü kalması Fed’in para politikasını yeniden sıkılaştırabileceği endişelerini de beraberinde getirdi. Bu gelişmeler paralelinde ABD hisse senedi piyasalarında hafta boyunca dalgalı ve yön arayışının öne çıktığı bir görünüm izlendi. Yatırımcılar bir taraftan güçlü şirket bilançolarını ve ekonomik aktiviteyi fiyatlarken, diğer taraftan yüksek faiz ve enflasyon risklerini değerlendirdi.
Haftanın son bölümünde piyasaların odağı Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Sempozyumu’nda gerçekleştireceği konuşmaya çevrildi. Warsh’ın Jackson Hole’daki konuşması piyasalarda belirgin biçimde şahin olarak değerlendirildi. Warsh, yaz döneminde açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde seyrettiğine dikkat çekerek, enflasyonla mücadelenin henüz tamamlanmadığı mesajını verdi. Warsh’ın “Bu yazın enflasyon verisi beklentilerin üzerinde seyretse de bana altta yatan eğilimlerin anlamlı ölçüde iyileştiğini söylemeyin” yönündeki açıklaması, Fed’in enflasyon konusunda temkinli duruşunu koruduğuna işaret etti. Warsh’ın açıklamaları sonrasında küresel risk iştahı kısa vadede baskı altında kalırken, hisse senedi piyasalarındaki satış baskısının kalıcı olmadığı görüldü.
Haftanın son bölümünde borsalar kazanımlarını büyük ölçüde koruyarak haftayı primli tamamladı. Böylece güçlü şirket bilançoları ve ekonomik aktiviteye ilişkin olumlu beklentiler, Fed’in daha sıkı para politikası uygulayabileceğine yönelik endişelerin yarattığı baskıyı kısmen dengeledi.
Dolar endeksi, Fed Başkanı Warsh'ın sıkılaştırma yanlısı görülen açıklamalarının ardından faiz artışı beklentileri kuvvetlenirken haftayı %0,91 primle 99,702 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,81 primle 1,1584 dolar seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,73 primle 1,3534 dolar seviyesinden tamamladı.
Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı geride bıraktığımız hafta, İran ile Katar arasındaki görüşmelerin Hürmüz Boğazı'nın yeniden trafiğe açılmasıyla sonuçlanabileceği ve Ortadoğu'daki arz kesintilerini hafifletebileceği beklentileriyle kayıplarla karşılaşsa da ABD Başkanı Donald Trump'ın İran ile anlaşma şartlarına dönmek istemediğine yönelik haberlerin ardından kayıplarını sınırladı ve haftayı %5,38 kayıpla 89,31dolardan tamamladı.
3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 14.137 – 14.437 dolar/ton aralığında seyretti. Bakır fiyatları geride bıraktığımız haftaya en büyük metal tüketicisi Çin'in ekonomik büyümeyi güçlendirmek için mali politika önlemleri taahhüt etmesiyle primli başladı, zaman zaman doların değer kazanması ve Orta Doğu’da devam eden gerginlikle baskı altında kalsa da hafta boyunca devam eden LME depolarından gelen bir dizi çekim talebinin arz endişelerini artırmasıyla kayıplarını telafi ederek haftayı %0,70 primle 14.285 dolar/ton seviyesinden tamamladı.
Ağustos ayında 3M LME bakır 13,796-14,437 dolar/ton aralığında seyretti. Ağustos ayında bakır fiyatlarını yukarı taşıyan temel faktörler küresel arz endişeleri, LME stoklarındaki düşüş, ABD’ye artan bakır sevkiyatı ve Çin’den gelen ekonomik destek beklentileri oldu. Buna karşılık güçlü dolar ve jeopolitik riskler zaman zaman yükselişi sınırladı.
Bakır fiyatları Ağustos ayında arz endişeleri nedeniyle güçlü seyretti. ABD’nin olası gümrük vergileri öncesinde bakırın ABD’ye yönelmesi, LME stoklarının Ocak ayından bu yana en düşük seviyelere gerilemesine neden oldu. Demokratik Kongo Cumhuriyeti’nin bakır ve kobalt konsantresi ihracatını yasaklaması küresel arz endişelerini artırdı. Endonezya’daki Freeport Indonesia’nın Smelting Gresik tesisini bakım nedeniyle geçici olarak durdurması da arz tarafındaki baskıyı güçlendirdi. Çin’in ekonomik büyümeyi desteklemek için mali teşvikler açıklaması, bakır talebi açısından olumlu karşılandı. Doların zaman zaman güçlenmesi, ABD enflasyon verileri ve Orta Doğu’daki gerilimler fiyatları baskılasa da bu etkiler kalıcı olmadı.
LME bakır 26 Ağustos’ta 14.437 dolar/ton ile 26 Ocak 2026’dan bu yana en yüksek seviyeyi gördü ve Ağustos ayını %3,49 artışla 14.285 dolar/ton seviyesinden tamamladı.
Yeni haftada, Cuma günkü Warsh’ın şahin açıklamalarının gelecek ay faiz artırımı beklentilerini güçlendirmesi ve ABD ile İran arasında tekrar başlayan çatışmaların ardından global borsalar baskı altında kaldı.
ABD hisse senedi piyasalarında da global piyasalara paralel, ABD ile İran arasında yaklaşık bir ayın ardından yeniden başlayan karşılıklı saldırıların jeopolitik riskleri artırması ve enflasyona ilişkin endişeleri yeniden gündeme taşımasıyla haftanın ilk işlem gününde satıcılı bir görünüm izlendi.
Dolar endeksi dün, günü %0,27 kayıpla tamamlamasının ardından bugün 99,620 seviyesinden %0,19 primle işlem görüyor. EUR/USD paritesi 1,1592 dolar seviyesinden %0,21 kayıpla, GBP/USD paritesi ise %0,12 kayıpla 1,3531 dolar seviyesine geriledi.
Petrol piyasasında, Ortadoğu'da ABD ile İran arasında yeniden başlayan saldırıların başlıca petrol üreticilerinden olan bölgede arz kesintisi endişelerini yinelemesiyle bugün %2,30 yükselerek 92,57 dolar/varil seviyesinde işlem görüyor.
Londra Metal Borsası 31 Ağustos tarihinde resmi tatil (Summer Bank Holiday) nedeniyle, kapalı kaldı. Bakır fiyatları bugün ise devam eden arz endişeleri ile erken işlemlerde yükselse de doların güçlenmesi ve yüksek seviyeden gelen satışların baskısıyla %0,27 kayıpla $14.247 seviyesinden işlem görüyor.
HABERLER
Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de, madencilik faaliyetlerinin yoğunlaştığı bölgelerde yaşanan şiddetli fırtınalar nedeniyle bakır üretimi Temmuz ayında bir önceki yıla göre %9,4 düştü.
- İstatistik kurumu INE yaptığı açıklamada, bu düşüşün nedeninin Şili'nin bakır üretiminin 403.424 metrik ton olduğunu, bir önceki yılın aynı ayında ise 445.322 ton olduğunu belirtti.
- INE'nin raporuna göre, bakır madenciliği ve işlenmesindeki düşüş, "ülkenin kuzey kesimindeki olumsuz hava koşullarının normal üretim sürecini engellemesinden" kaynaklanıyor.
Geçtiğimiz haftalarda, dünyanın önde gelen bakır üreticilerinden Freeport, 2. çeyrek üretiminde yıllık bazda %18,4, düşüş açıklamıştı.
Geçen hafta bilanço açıklayan Codelco ise aynı dönem için %13,5 düşüş açıkladı. Şirketin ilk yarı üretimi de operasyonel kısıtlar ve düşük cevher kalitesi nedeniyle %11 azaldı.
BNP Paribas'ın metal stratejisi başkanı David Wilson, "Bakır ticareti yapan birçok geleneksel olmayan kaynak var ve veri açıklamalarıyla birlikte çok miktarda hızlı para akışı gerçekleşiyor" dedi.
Metal Intelligence Centre araştırma başkanı Sandeep Daga, "Evet, Çin dışında fiziksel bir arz sıkıntısı var, ancak geçen yılki kadar kötü değil ve mevcut fiyatları haklı çıkarmıyor" dedi.
ING'nin emtia stratejisti Ewa Manthey, "Bakırdaki son geri çekilme, temel göstergelerde bir bozulmadan ziyade, aşırı bir sıkışmanın soğuması gibi görünüyor" dedi.
- "Kısa vadeli oynaklığın devam etmesini bekliyoruz, ancak düşük stoklar ve süregelen arz endişeleri bakır fiyatlarını desteklemeye devam etmeli."
3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur;
Hazırlayan: ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği
NOT: Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.
Yorumlar