Geride bıraktığımız hafta global piyasalar ABD-İsrail ve İran arasındaki devam eden çatışmaların ektileri ile yön buldu.   Küresel piyasalarda hafta, ABD–İran gerilimi ve Orta Doğu’da artan çatışma risklerinin etkisiyle sert satışlarla başladı. Taraflar arasında görüşmeler yapıldığına yönelik ABD kaynaklı açıklamalar kısa süreli iyimserlik yaratsa da, İran’ın bu iddiaları yalanlaması belirsizliği artırdı. Çatışmaların süresine dair netlik olmaması, yatırımcıların risk iştahını baskılarken güvenli liman talebini destekledi. Enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonist baskıları artırması, piyasalarda para politikalarına yönelik beklentilerin yeniden şekillenmesine yol açtı. Küresel ölçekte daha sıkı para politikası beklentileri güç kazanırken, merkez bankalarının faiz indirimine yönelik beklentiler zayıfladı ve hatta ek faiz artışları fiyatlanmaya başladı. Bu görünüm, özellikle hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yarattı. Hafta ortasında ABD’nin İran’a ateşkes ve çözüm planı sunduğuna dair haber akışı piyasalarda geçici bir toparlanma sağladı. Ancak İran’ın teklifi değerlendireceğini açıklamasına rağmen, enerji fiyatlarındaki kalıcı yükseliş riski ve artan borçlanma maliyetlerine ilişkin endişeler nedeniyle bu iyimserlik kalıcı olmadı.   Asya piyasaları da küresel risk iştahındaki zayıflığa paralel olarak haftaya düşüşle başladı ve volatil bir seyir izledi. Bölge borsaları, jeopolitik belirsizliklerin devam etmesi nedeniyle kayıplarını telafi edemedi. Japonya’nın, bölgesel çağrılara rağmen petrol rezervlerini iç piyasada kullanma kararı alması enerji arzına ilişkin temkinli duruşun sürdüğünü gösterdi.   Genel olarak bakıldığında, Orta Doğu’da diplomatik ilerleme sağlanamaması ve ABD’nin temkinli söylemleri jeopolitik risk primini yüksek tutarken, ABD başta olmak üzere küresel hisse senedi piyasaları haftayı kayıplarla tamamladı. Önümüzdeki dönemde piyasalarda yön, büyük ölçüde jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarının seyri tarafından belirlenmeye devam edecek.   Dolar, yatırımcıların Ortadoğu'da devam eden çatışmalar ve gerilimin düşeceği konusunda artan şüphelerin etkisiyle güvenli varlıklara yönelmesiyle haftayı primli tamamladı. Dolar endeksi, haftayı %0,51 primle 100,151 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,54 kayıpla $1,1508 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,62 kayıpla $1,3256 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları, Ortadoğu'da devam eden çatışmaların enerji akışında aksamaların devam etmesine yol açacağı endişeleriyle yükselişini sürsürdü. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %0,34 seviyesinde primle 112,57 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 11.700-12.395 dolar/ton aralığında seyretti. 3M LME bakır hafta başında ABD ve İran'ın karşılıklı tehditlerinin ardından 19 Aralık’tan beri en düşük seviye olan 11.700 dolar/ton seviyesine kadar geriledikten sonra düşük seviyeden gelen alımlar ve Trump'ın ABD ordusuna İran'daki enerji santrallerine ve enerji altyapısına yönelik her türlü askeri saldırıyı erteleme emri vereceğini söylemesinin ardından kayıplarını telafi ederek haftayı %2,59 primle 12.141 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Asya borsaları, yeni haftada da Ortadoğu'daki çatışmaların, enflasyonun yükseleceği ve ekonomik büyümenin yavaşlayacağı endişelerini kuvvetlendirmesiyle çalkantılı geçen ayın sonuna yaklaşılırken kayıplarını sürdürdü.  Ayrıca, Çin Ulusal İstatistik Bürosu'na göre, Mart ayı resmi imalat satın alma yöneticileri endeksi, bir önceki aya göre 39,0'dan 50,4'e yükseldi ve büyüme ile daralmayı ayıran %50'lik eşiğin üzerine çıktı.   Enflasyon tehlikesi, yatırımcıların bu yıl büyük merkez bankalarının faizleri yükselteceği yönündeki beklentilerini artırdı, bu da tahviller üzerinde baskı oluşturdu. Fed Başkanı Jerome Powell dün, merkez bankasının İran savaşının ekonomi ve enflasyonu nasıl etkileyeceğini görmek için bekleyebileceğini söyledi. Orta Doğu’daki savaşın ekonomik etkileri ile Fed Başkanı Jerome Powell’ın enflasyon ve faiz patikasına dair verdiği mesajlar arasında dalgalı bir seyir izledi. Nasdaq endeksi %0,73 ve S&P 500 endeksi %0,39 seviyesinde kayıplarla Dow Jones endeksi ise %0,11seviyesinde primle haftanın ilk işlem gününü tamamladı.   Dolar, Temmuz'dan bu yana en büyük aylık yükselişine hazırlanırken, yükselen petrol fiyatlarıyla küresel ekonomide oluşan resesyon tehlikesine karşı en güçlü güvenli liman özelliğini korudu. Dolar endeksi dün günü %0,30 primle tamamlamasının ardından bugün 100,137 seviyesinden %0,37 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,28 kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0,49 primle $1.1521 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,25 kayıpla tamamladı, bugün ise %0,49 primle $1.3249 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, Ortadoğu'da gerilimin yatışacağı beklentileriyle yükseldi ancak yüksek enerji fiyatlarının Fed'den faiz indirimi beklentilerini silmesiyle 17 yılı aşkın sürenin en büyük aylık kaybını vermeye hazırlanıyor. Altının spot piyasadaki ons fiyatı %1.19 yükselerek 4,564.64 dolar seviyesinde işlem gördü. Altın ay başından bu yana %13'ten fazla geriledi. Gümüşün spot piyasadaki ons fiyatı %2.9 artışla 72.04 dolara yükseldi.   Petrol fiyatları, Trump'ın İran ile çatışmayı sona erdirme olasılığına rağmen Hürmüz Boğazı'nın uzun süreli kapatılmasından kaynaklanacak arz şokları nedeniyle yükselişini sürdürdü. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı seans başında %1 düşmesinin ardından %5,16 yükselerek 118,60 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün İran'ın hafta sonu Emirates Global Aluminium (EGA) ve Aluminium Bahrain (Alba) tesislerini hedef alması, küresel alüminyum piyasasını derin bir krizin eşiğine getirmesiyle metal fiyatlarında sert artışlar görüldü ve günü %0,44 primle 12.195 dolar/ton seviyesinden tamamladı. İran'ın Körfez'deki önemli alüminyum eritme tesislerine verdiği hasarın ardından piyasanın uzun süreli bir arz sıkışıklığını fiyatlandırmasıyla metal fiyatları destek buldu ve bakır fiyatları bugün %0,66 primle 12.275,5 dolar/ton seviyesinden işlem görüyor. Ayrıca bugün açıklanan Çin'in güçlü fabrika verileri, ulaşım, inşaat ve ambalajlamada yaygın olarak kullanılan hafif metallere daha fazla destek sağladı. HABERLER      Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG), son aylık bülteninde, küresel rafine bakır piyasasının Ocak ayında 17.000 metrik tonluk bir fazlalık gösterdiğini, bu rakamın Aralık ayındaki 168.000 metrik tonluk fazlalığa kıyasla daha düşük olduğunu belirtti.   -        Ocak ayında dünya rafine bakır üretimi 2,43 milyon metrik ton, tüketimi ise 2,41 milyon metrik ton oldu.        Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de bakır üretimi, Şubat ayında bir önceki yıla göre %4,82 azalarak 378.554 metrik tona düştü. İstatistik kurumu INE yaptığı açıklamada, And ülkesinde imalat üretiminin de aynı ayda yıllık bazda %3 azaldığını belirtti.        Dünyanın en büyük bakır üreticisi olan devlet şirketi Codelco, Aralık ayına kadar kendi üretiminin 1,33 milyon metrik ton olduğunu ve bunun 2024 yılına kıyasla %0,5'lik bir artış olduğunu bildirdi.        ING emtia stratejisti Ewa Manthey, "Jeopolitik iyimserliğin azalmasıyla bakır fiyatları dünkü yükselişin ardından bugün geriliyor" dedi.        Citi, bakır fiyatlarının önümüzdeki üç ay içinde ton başına 11.000 dolara düşmesini bekliyor; önceki tahmin ise 14.000 dolardı.   -        Banka, "Yatırımcılar Fed'in faiz indirimlerini ve döngüsel büyüme beklentilerini göz ardı ederken ve riskli varlıklarda geniş çaplı riskten arınmaya devam ederken, Hürmüz Boğazı kapalı kaldığı sürece endüstriyel metallerin düşüşünü bekliyoruz" dedi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta küresel piyasalar; ABD–İsrail–İran hattındaki jeopolitik gerilimler, başlıca merkez bankalarının faiz kararları ve açıklanan kritik makroekonomik veriler doğrultusunda yön buldu.   Asya borsaları haftaya pozitif başlasa da, merkez bankalarından gelebilecek olası şahin adımlar ve artan jeopolitik riskler nedeniyle temkinli bir seyir izledi. ABD Başkanı Trump’ın Çin ziyaretini ertelemesi risk iştahını sınırladı. Fed ve Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika faizlerini beklentilere paralel sabit tuttu. Artan jeopolitik riskler ve zayıflayan veri akışıyla birlikte Asya piyasaları haftayı genel olarak düşüşle tamamladı.   ABD piyasaları haftaya enerji fiyatlarındaki geri çekilme ve azalan jeopolitik risklerin desteğiyle pozitif başladı. Teknoloji hisselerindeki güçlü performans yükselişi destekledi. Ancak hafta genelinde ABD–İran gerilimi, Hürmüz Boğazı’ndaki aksaklıklar ve artan enflasyon endişeleri risk iştahını baskıladı. Fed politika faizini %3,50–%3,75 aralığında sabit tutarken, yükselen enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisine vurgu yaptı. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyon riskleri nedeniyle faizlerin bir süre daha yüksek kalabileceğini belirtti. Artan belirsizlikler ve jeopolitik riskler sonucunda ABD endeksleri haftayı düşüşle kapattı.   Dolar, petrol fiyatlarındaki sert yükselişin enflasyonist baskı yaratacağı endişesiyle diğer merkez bankalarının Fed’e kıyasla daha sıkılaşmacı bir duruş sergilemesinin etkisiyle değer kaybetti. Dolar endeksi haftayı %0,71 düşüşle 99,647 seviyesinde tamamladı. Euro/dolar paritesi %1,35 artışla 1,1570 seviyesine, sterlin/dolar paritesi ise %0,88 primle 1,3339 seviyesine yükseldi.   Petrol fiyatları, ABD ve İsrail ile İran arasındaki gerilimin tırmanması ve İran’ın Ortadoğu’daki enerji tesislerine yönelik saldırıları sonrası yükseldi. Brent ham petrol en yakın vadeli kontrat haftayı %8,77 primle 112,19 dolar seviyesinde tamamladı.   3 ay vadeli Londra Metal Borsası bakır kontratı hafta genelinde $11.754–$12.948 bandında işlem gördü Hafta başında ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının yarattığı arz endişeleri fiyatları destekledi. Ancak İran’ın bölgedeki saldırıları sonrası petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon korkularını artırması ve Fed’in şahin duruşunun güçlenmesiyle bakır fiyatları baskı altında kaldı. 19 Aralık’tan bu yana en düşük seviye olan $11.754 dolar/ton test edilirken, haftayı %7 kayıpla $11.834,5 seviyesinden tamamladı. Yeni haftada küresel piyasalara jeopolitik gelişmeler yön verdi. ABD ile İran arasındaki karşılıklı tehditler ve Orta Doğu’da çatışmaların uzayacağı beklentisi, hafta başında özellikle Asya borsalarında sert satışlara neden oldu. Ancak risk algısı, ABD’nin İran’a yönelik enerji altyapısına dönük saldırıları ertelemesi ve diplomatik sürece işaret eden açıklamaların ardından hızlı şekilde iyileşti. Hürmüz Boğazı’nın açık kalmasına yönelik sürelerin uzatılması ve gerilimin geçici olarak azalması piyasalarda toparlanmayı destekledi. Jeopolitik risk primindeki gerileme, yatırımcıların yeniden riskli varlıklara yönelmesini sağladı.   Öte yandan çatışmaların dördüncü haftasına girilmesi ve enerji arzına ilişkin belirsizlikler, küresel enflasyon ve faiz beklentileri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmaya devam ediyor. Artan yakıt maliyetleri özellikle Çinli ihracatçıların ürün fiyatlarını yukarı çekiyor. Bu gelişmelerin etkisiyle ABD borsaları haftaya güçlü başladı. Ana endekslerde alımlar öne çıkarken risk iştahındaki toparlanma dikkat çekti.   Dolar, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın elektrik şebekesine yönelik saldırıları ertelediğine dair haberler sonrası sert değer kaybetti; ancak İran tarafının bu açıklamaları yalanlamasıyla kayıplarını telafi etti. Dolar endeksi dün günü %0,70 düşüşle tamamlamasının ardından bugün 99,236 seviyesinde %0,29 artıda işlem görüyor. Euro/dolar paritesi dün %0,36 yükseliş sonrası bugün %0,15 düşüşle 1,1595 seviyesinde. Sterlin/dolar paritesi ise dün %0,67 prim sonrası bugün %0,16 gerilemeyle 1,3406 seviyesinde.   Altın fiyatları, güçlü doların baskısı ve Fed’in kısa vadede faiz indirimi yapacağı beklentilerinin zayıflamasıyla %1’in üzerinde geriledi. Bugün ise düşük seviyeden gelen alımlarla Spot altının ons fiyatı %0,24 primle 4.416,24 dolar seviyesinde işlem gördü ve 24 Kasım’dan bu yana en düşük seviyeye indi. Spot gümüş ise %1,39 primle 70,12 dolara geriledi.   Dalgalı seyreden petrol fiyatları, Trump’ın yakında anlaşma sağlanabileceğine yönelik açıklamaları sonrası İran’ın ABD ile savaşı sonlandırmaya yönelik görüşme yürütüldüğü iddialarını reddetmesiyle yeniden artan arz endişeleri sonucu yükseldi. Brent ham petrol en yakın vadeli kontrat %1,72 artışla 101,66 dolar seviyesinde işlem gördü.   3 ay vadeli Londra Metal Borsası bakır kontratı dün 19 Aralık’tan bu yana en düşük seviye olan $11.700’a kadar geriledi. Düşük seviyelerden gelen alımlar, dolardaki geri çekilme ve Trump’ın ABD ordusuna İran’daki enerji tesislerine yönelik saldırıları erteleme talimatı vereceğini açıklaması sonrası fiyatlar toparlandı ve dün %3,27 artışla $12.221 seviyesinden kapandı. Bugün ise İran’ın ABD ile savaşı sonlandırmaya yönelik herhangi bir görüşme yapılmadığını açıklaması sonrası bakır fiyatları yeniden baskılandı. $11.895’e kadar gerileyen 3m LME bakır ve %1,69 kayıpla $12.015 seviyesinden işlem görmeye devam ediyor. HABERLER      Çin’de yayınlanan resmi gümrük verilerine göre, yüksek uluslararası fiyatlar ve elverişli arbitraj koşulları ihracatı teşvik ederken, Çin'in bakır ihracatı Ocak-Şubat aylarında bir önceki yıla göre neredeyse iki katına çıktı.   -        İşlenmemiş bakır ve bakır ürünleri ihracatı, 2026 yılının ilk iki ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre %95,5 artarak 343.624 metrik tona ulaştı.        ABD'li milyarderler Jeff Bezos ve Bill Gates'in desteklediği madencilik şirketi KoBold Metals, Zambiya'daki Mingomba bakır projesinin geliştirilmesine başladı ve 2030'ların başlarında üretime geçmeyi hedefliyor. Şirketin Afrika CEO'su Çarşamba günü Reuters'e yaptığı açıklamada bunu belirtti.   -        Demokratik Kongo Cumhuriyeti'nden sonra Afrika'nın en büyük ikinci bakır üreticisi olan Zambiya, 2031 yılına kadar bakır üretimini üç kattan fazla artırarak 3 milyon metrik tona çıkarmayı hedefliyor ve Mingomba gibi projeler bu hedefe ulaşmada merkezi bir rol oynuyor.        Citi, Orta Doğu'daki çatışmanın makroekonomik ortamı belirsizleştirmesiyle birlikte endüstriyel metallerin görünümüne ilişkin daha temkinli bir yaklaşım benimsedi.   -        Oradaki analistler, bakırın fiyatının önümüzdeki üç ay içinde ton başına 11.000 dolara düşmesini bekliyor; önceki beklenti ise 14.000 dolardı.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur;   Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta küresel piyasalar, ABD–İsrail ile İran arasındaki devam eden çatışmalar ve açıklanan önemli makroekonomik verilerle yön buldu.   Asya borsaları haftaya, petrol fiyatlarındaki artışın küresel enflasyon ve faizler üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceği endişeleri ve dolara olan güçlü talebin etkisiyle kayıplarla başladı. ABD Başkanı Donald Trump’ın Ortadoğu’daki savaşın “yakında sona erebileceği” yönündeki açıklamaları, küresel piyasalara paralel olarak Asya borsalarında kısa süreli bir yükseliş sağlasa da, Çin’den gelen zayıf veriler bu kazanımları sınırladı. Çin Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre, Şubat ayında TÜFE yıllık bazda %0,8 beklentinin üzerinde %1,3 artarken, ticaret dengesi 179,6 milyar dolarlık beklentiyi aşarak 213,62 milyar dolar oldu. Hafta ortasında Uluslararası Enerji Ajansı’nın (IEA) petrol rezervlerini serbest bırakma planı piyasaları kısmen destekledi. Buna karşın Basra Körfezi’nde gemilere yönelik saldırılar ve petrol terminallerinin kapatıldığına dair haber akışı risk iştahı üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. Bu gelişmelerle Asya borsaları haftayı genel olarak kayıplarla tamamladı.   ABD piyasaları da haftaya, Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri ve artan jeopolitik risk primi nedeniyle riskli varlıklar üzerindeki baskıyla başladı. Haftanın başında Trump’ın çatışmaların beklenenden daha erken sona erebileceğine yönelik açıklamaları kısa süreli bir toparlanma sağladı. Ancak yatırımcı güvenindeki zayıflık, piyasa korku endeksi VIX’in yıl başına göre iki katından fazla artarak 35 seviyesinin üzerine çıkmasıyla net şekilde görüldü ve yükseliş kalıcı olmadı. Hafta ortasında açıklanan Şubat ayı TÜFE verisi aylık bazda %0,3 artışla beklentilere paralel gelse de, enerji fiyatları kaynaklı enflasyon endişeleri devam etti. ABD–İsrail–İran hattındaki gerilimin enerji piyasalarına etkisi yatırımcıların temkinli kalmasına neden olurken, ABD hisse senedi piyasaları haftayı kayıplarla tamamladı. Öte yandan Trump’ın Fed Başkanı Jerome Powell’a faiz oranlarını bir sonraki FOMC toplantısını beklemeden “derhâl” indirme çağrısında bulunması, Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeleri artırarak piyasalarda olumsuz fiyatlandı.   Ortadoğu’daki çatışmaların yarattığı belirsizlik ortamı, doları güvenli liman olarak öne çıkararak çoğu para birimi üzerinde baskı oluşturdu. Dolar endeksi haftayı %1,39 primle 100,362 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %1,74 kayıpla 1,1416 seviyesinden tamamlarken, sterlin dolar paritesi %1,41 düşüşle 1,3222 seviyesine geriledi.   İran’ın Ortadoğu’da saldırılarını yoğunlaştırması ve yeni dini lider Mücteba Hamaney’in Hürmüz Boğazı’nı kapalı tutma yönündeki söylemleri, çatışmaların uzayabileceği ve petrol fiyatlarının yüksek seyrini sürdürebileceği beklentisini güçlendirdi. Petrol fiyatları, ABD’nin yaptırım kapsamındaki Rus petrol ve ürünlerinin alımına yönelik 30 günlük muafiyetine rağmen haftayı yükselişle tamamladı. Brent petrolünün en yakın vadeli kontratı haftayı %11,27 primle 103,14 dolar seviyesinden kapattı.   3M LME bakır, hafta boyunca 12.583–13.174 dolar/ton aralığında dalgalandı. Hafta başında düşük seviyelerden gelen alımlar, Trump’ın savaşın hızlı şekilde sona erebileceğine yönelik açıklamaları ve arz endişelerinin azalmasıyla 13.174 dolar/ton seviyesine kadar yükseldi. Ancak Hürmüz Boğazı’nda ticari gemilere yönelik saldırıların yoğunlaşması, güçlü dolar ve yükselen petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırmasıyla bu kazanımlarını geri verdi. Sonuç olarak haftayı %1,04 kayıpla 12.735,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Asya borsalarında haftanın ilk işlem günlerinde temkinli bir seyir izlendi. Çin’de açıklanan ekonomik veriler ve küresel jeopolitik gelişmeler bölge endeksleri üzerinde baskı oluştururken, Basra Körfezi’ndeki gerilim petrol fiyatlarının yüksek seviyelerde kalmasına ve enflasyon beklentilerindeki belirsizliğin sürmesine neden oluyor.   Çin Ulusal İstatistik Bürosu verilerine göre, yılın ilk iki ayında perakende satışlar yıllık bazda %2,8 artarak %2,5’lik piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Buna karşın ekonomik görünüme ilişkin zayıflık yatırımcıların temkinli duruşunu korumasına yol açtı.   Küresel piyasalarda odak, bu hafta açıklanacak merkez bankası faiz kararları ve Orta Doğu’daki gelişmelerde kalmaya devam ediyor. ABD ile İran arasındaki gerilimin ekonomik etkileri ve olası para politikası adımları yakından izleniyor. CME FedWatch verilerine göre, Fed’in yarınki toplantısında politika faizini %99,1 olasılıkla sabit bırakması bekleniyor.   Öte yandan enerji fiyatlarında görülen sınırlı geri çekilme ve jeopolitik risklere yönelik endişelerin bir miktar azalması risk iştahını destekledi. Özellikle teknoloji hisselerindeki güçlü performans ABD borsalarındaki yükselişte belirleyici olurken, Nasdaq %1,22, S&P 500 %1,01 ve Dow Jones %0,83 primle günü tamamladı.   Ortadoğu’daki çatışmaların yarattığı belirsizlik ortamı, doları güvenli liman olarak öne çıkararak çoğu para birimi üzerinde baskı oluşturdu. Dolar endeksi, dün %0,65 düşüşle kapanmasının ardından bugün 99,855 seviyesinde %0,14 artışla işlem görüyor. Euro, dün %0,76 yükseldikten sonra bugün %0,10 primle 1,1514 seviyesine gerilerken, sterlin %0,71’lik yükselişin ardından bugün %0,08 primle 1,3327 seviyesinde işlem görüyor.   Petrol fiyatları, Hürmüz Boğazı’nın büyük ölçüde kapalı kalmasının arz endişelerini artırması ve ülkelerin ABD’nin bölgeye gemi gönderme çağrılarına sınırlı yanıt vermesiyle %2’nin üzerinde yükseldi. Brent petrolünün en yakın vadeli kontratı %3,64 artışla 103,86 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME bakır, dün ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının yarattığı arz endişeleri ve dolardaki yükselişin bir miktar ivme kaybetmesiyle %1,44 primle 12.918,5 dolar/ton seviyesinden kapandı. Bugün ise petrol fiyatlarının enflasyon endişelerini artırması, doların yeniden güç kazanması ve Fed’in faiz indirim beklentilerinin zayıflamasıyla %1,03 düşüşle 12.785 dolar/ton seviyesinde işlem görüyor. HABERLER      Kazakistan İstatistik Bürosu'nun açıkladığı verilere göre, ülkenin 2026 Ocak-Şubat döneminde rafine bakır üretimi bir önceki yıla göre %9,1 oranında düşerek 74,266 metrik ton oldu.        Çin gümrük verilerine göre, Çin'in işlenmemiş bakır ithalatı 2026 yılının Ocak-Şubat ayları arasındaki iki ayda yıllık bazda %16,1 azalarak 700.000 metrik tona geriledi.        Zambiya Maden Bakanı yaptığı açıklamada, ülkenin 2031 yılına kadar bakır üretimini üç kattan fazla artırarak 3 milyon metrik tona çıkarmayı hedeflediği için ABD de dahil olmak üzere küresel yatırımcıları cezbetmeye çalıştığını söyledi.        Citi analistleri bir notta, "Sektördeki çoğu yetkili, güçlü ABD doları, yüksek enflasyon nedeniyle Fed'in faiz indirimini ertelemesi ve Çin Yeni Yılı'ndan sonra Çin'de talebin zayıf bir şekilde toparlanması nedeniyle bakır fiyatlarının kısa vadede aşağı yönlü baskı altında kalmasını bekliyor" dedi.        Fitch Ratings 2026 yılı için LME bakır fiyat tahminini metrik ton başına 9.500 dolardan 11.500 dolara yükseltti.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta global piyasalar ABD ve İsrail ile İran arasındaki başlayan çatışma, açıklanan makro veriler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Bej Kitap raporu ile yön buldu.   Hafta başında ABD ve İsrail ile İran arasında hafta sonu başlayan çatışmaların devam etmesi ve Orta Doğu’daki gerilimin uzun sürebileceği beklentisi küresel piyasalarda risk iştahını zayıflattı. Artan jeopolitik riskler nedeniyle borsalar baskı altında kalırken, yatırımcılar güvenli liman olarak görülen ABD doları ve altına yöneldi. Piyasalarda özellikle çatışmaların enerji fiyatları ve küresel ekonomi üzerindeki olası etkileri yakından takip edildi. İran Devrim Muhafızları’ndan bir yetkilinin Hürmüz Boğazı’nın deniz trafiğine kapatılabileceğine yönelik açıklamaları endişeleri artırdı. Artan enerji fiyatlarının küresel enflasyonu yeniden yükseltebileceği ve bu durumun merkez bankalarının faiz indirimlerini geciktirebileceği beklentisi öne çıkarken, yatırımcılar riskli varlıklardan çıkış eğilimine yöneldi ve piyasa volatilitesinde belirgin artış görüldü.   Orta Doğu’da devam eden çatışmaların petrol arzı ve fiyatlarında şok yaratabileceği endişesi Asya piyasalarında satış baskısına neden oldu. Enerji fiyatlarındaki yükselişin enflasyonu artırarak küresel faiz indirimlerini geciktirebileceği beklentisiyle yatırımcılar özellikle çip üreticisi hisselerde pozisyon azaltmaya yöneldi. Net enerji ithalatçısı olan Japonya, Güney Kore ve Tayvan’da ekonomik etkiler nedeniyle sert satışlar görülürken, son dönemde güçlü performans gösteren piyasalarda kâr realizasyonları öne çıktı. Kayıpların bir kısmı telafi edilse de Asya borsaları haftayı genel olarak düşüşle tamamladı.   ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırılarının ardından Orta Doğu’da artan jeopolitik gerilim, haftanın başında ABD piyasalarında risk iştahını zayıflatarak satış baskısına yol açtı. Artan enerji arzı belirsizliği ve yükselen volatilite yatırımcıların temkinli kalmasına neden oldu. Fed’in Bej Kitap raporunda ekonomik faaliyetlerin bazı bölgelerde ılımlı artarken bazı bölgelerde durağan seyrettiği belirtildi. Beklentilerin üzerinde gelen ISM hizmet sektörü verisi ise ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruduğuna işaret ederek özellikle teknoloji hisselerini destekledi. Öte yandan, ABD’nin yapay zekâ odaklı yarı iletken satışlarına yönelik yeni izin mekanizmalarını değerlendirdiğine ilişkin haberler yarı iletken sektöründe baskı yarattı. Haftanın sonunda beklentilerin altında açıklanan istihdam verileri de yatırımcıların temkinli duruşunu artırdı. Bu gelişmelerin etkisiyle ABD hisse senedi piyasaları haftayı düşüşle tamamladı.   Dolar, haftalık bazda Ortadoğu'daki çatışmaların güvenli liman olarak görülen varlıklara talebi artırmasından destek bularak haftayı primli tamamladı. Dolar endeksi, haftayı %1,41 primle 98,986 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %1,65 kayıpla $1,1618 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,54 kayıpla $1,3411 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları Ortadoğu'da çatışmalar hayati önem taşıyan petrol ve doğalgaz sevkiyatlarını kesintiye uğratıp üretimin kısıtlanmasına neden olurken, petrol fiyatları Hürmüz Boğazı'nın uzun süre kapalı kalacağına ilişkin endişelerin artmasıyla yükseldi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %27,88 seviyesinde primle 92,69 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 12.722-$13.433 dolar/ton aralığında seyretti. 3M LME bakır haftaya ABD ve İsrail ile İran arasında başlayan çatışma sonrası küresel emtia ticareti için kritik bir rota olan İran'ın Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatması da dahil olmak üzere Ortadoğu'daki yeni gerilimler, sevkiyat belirsizliğini ve arz riski endişelerinin devam etmesiyle bir miktar desteklense de yatırımcıların güvenli liman arayışı sebebiyle hafta boyunca yükselen dolar satışları körükledi ve haftayı %3,21 kayıpla 12,869 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Asya borsaları yeni haftaya, küresel enflasyonun yaşam maliyetleri ve faiz oranlarını artırabileceği endişeleriyle düşüşle başladı. Ancak Çin’den gelen zayıf verilere rağmen, Donald Trump’ın Ortadoğu’daki savaşın “yakında sona erebileceği” yönündeki açıklamaları sonrası piyasalar toparlandı.   Çin’de Şubat ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) yıllık bazda %1,3 artarak %0,8’lik beklentiyi aştı. Öte yandan ülkenin ticaret dengesi 213,62 milyar dolar ile 179,6 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti.   Trump’ın Ortadoğu’daki savaşın yakında sona erebileceğine yönelik açıklamaları, İran’da sertlik yanlılarının yeni dini lider Mücteba Hamaney’e destek vererek ABD’ye meydan okumasıyla çelişen bir iyimserlik yarattı. Gün içinde İran kaynaklı gerilim ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz endişeleri petrol fiyatlarını yükseltirken, küresel piyasalarda dalgalanma görüldü. Ancak Trump’ın açıklamaları ve ABD’nin Rusya’ya yönelik enerji yaptırımlarını yumuşatabileceğine dair haberlerin ardından piyasalar toparlandı. CME Group FedWatch verilerine göre ise yatırımcılar Fed’in bir sonraki faiz indirimi beklentisini erteleyerek Temmuz ayına kadar indirim öngörmemeye başladı. ABD borsaları günü yükselişle tamamladı; Nasdaq %1,38, S&P 500 %0,83 ve Dow Jones %0,50 değer kazandı.   Dolar, Ortadoğu'da çatışmaların yakında sonlanabileceği beklentileriyle geçen hafta kaydettiği kazanımları geri verirken tarihi zirvelere yükselen petrol fiyatları da sert düştü, riskli varlıklara talep arttı. İşlemciler, çatışmalar nedeniyle Hürmüz Boğazı'ndan geçen petrol ve doğalgaz sevkiyatlarının durma noktasına gelmesi ve enerji fiyatlarının tarihi zirvelere yükselmesiyle, güvenli liman olarak görülen dolara yönelmişti. Dolar endeksi dün günü %0,19 primle tamamlamasının ardından bugün 98,716 seviyesinden %0,46 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,15 primle tamamlamasının ardından bugün %0,02 primle $1.1638 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,18 primle tamamlamasının ardından bugün %0,14 primle $1.3454 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, Trump'ın açıklamalarının ardından doların zayıflaması ve enerji fiyatlarının düşmesinden destek bularak yükseldi. Altının spot piyasadaki ons fiyatı %0.53 yükselerek 5,164.78 dolar seviyesinde işlem gördü. Gümüşün spot piyasadaki ons fiyatı %1.4 artışla 88.25 dolara yükseldi.   Petrol fiyatları, dün üç yılı aşkın sürenin zirvesini görmesinin ardından Trump'ın savaşın yakında sona erebileceği yönünde açıklamaları sonrası geriledi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %4.50 gerileyerek 94.51 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün düşük seviyeden gelen alımlar ve ABD Başkanı Donald Trump'ın Ortadoğu savaşının hızlı bir şekilde sona ereceğine dair verdiği söz ve metal arzına ilişkin endişelerin azalmasının ardından desteklenerek günü %0,39 primle 12.919 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün düşük seviyeden gelen alımların devam etmesi ve dolardaki hafif geri çekilmeden destek bularak %1,28 primle 13.085 dolar/ton seviyesinden işlem görüyor. HABERLER      Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de, Merkez Bankası’nın açıklamasına göre, Şubat ayında bakır üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %16,3 arttı.        Çin'in işlenmemiş bakır ithalatı, Ocak-Şubat aylarını kapsayan iki aylık dönemde bir önceki yıla göre %16,1 azalarak 700.000 metrik tona geriledi.        Citi, yayınladığı bir notta, devam eden İran çatışmasının kısa vadede bakır fiyatlarının ton başına 12.000 doların altına düşmesi riskini taşıdığını belirtti.   -        Açıklamada ayrıca, "Temel senaryomuz, çatışmanın birkaç hafta içinde hafiflemesi ve bakırın üç ay içinde 13.500-14.000 dolar/ton seviyesine geri dönmesidir" denildi.        Zambiya Altyapı Bakanı Reuters'e verdiği demeçte, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'nin bakır, kobalt ve diğer mineral ihracatı için ana koridorun, yol hasarı nedeniyle durdurulan akışın ardından 10.03.2026 Salı günü yeniden açılmasının beklendiğini söyledi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta global piyasalar dünyanın en değerli şirketi Nvidia'nın bilanço açıklamaları, ABD başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi süreci ve ABD-İran arasındaki gerginlik ile yön buldu.   Asya borsaları geride bıraktığımız haftaya temkinli başladı, Japonya ve Çin’de tatil sonrası açılışla birlikte yükseldi. Çin piyasalarındaki toparlanma ve yapay zekâ odaklı çip hisselerindeki güçlü artış (Samsung, SK Hynix) bölgeyi destekledi. Japonya’daki para politikası belirsizliği ve jeopolitik riskler zaman zaman baskı yaratsa da, Nvidia’nın güçlü bilançosu teknoloji hisselerine alım getirdi. Sonuç olarak Asya borsaları haftayı genel olarak yükselişle tamamladı. Öte yandan Çin Merkez Bankası, döviz forward işlemlerinde zorunlu karşılığı kaldırarak yuan aleyhine pozisyon almanın maliyetini düşürdü.   ABD piyasaları, Yüksek Mahkeme’nin bazı gümrük vergilerini iptal etmesi ve Donald Trump’ın yeni, daha yüksek tarifeler uygulanabileceği uyarısıyla geride bıraktığımız haftaya düşüşle başladı. Trump’ın “altın çağ” vurgulu konuşması piyasalara belirgin destek vermedi. Haftanın odağındaki Nvidia bilançosu, güçlü gelir tahminiyle yapay zekâ harcamalarına yönelik endişeleri azaltarak kısa süreli yükseliş sağladı. Ancak ABD–İran müzakerelerinde ilerleme sağlanamaması ve süren ticaret gerilimleri risk algısını artırdı. Sonuç olarak, teknoloji hisselerindeki olumlu etkiye rağmen ABD borsaları haftayı genel olarak düşüşle kapattı.   Dolar, Nvidia'nın beklentilerin üzerindeki bilançosunun yatırımcı iştahını artırmasıyla aşağı yönlü seyir izlerken artan jeopolitik riskler başta emtia fiyatları olmak üzere son dönemde küresel fiyatlamalarda belirgin dalgalanmalara neden oldu. Dolar endeksi, haftayı %0,19 kayıpla 97,608 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,28 primle $1,1813seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %1,01 primle $1,3484 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları ise ABD ile İran arasında nükleer müzakerelerin devam edemeyeceği endişeleri ile artan arz endişeleriyle primli seyretti. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %1 seviyesinde primle 72,48 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 12.804-13.527 dolar/ton aralığında seyretti. 3M LME bakır haftaya ABD Yüksek Mahkemesi'nin Başkan Donald Trump'ın kapsamlı karşılıklı gümrük vergilerine karşı karar vermesinin ardından büyüme ve talep iyimserliğinin piyasayı desteklemesi ve Çin'in dokuz günlük Ay Yeni Yılı tatilinin ardından piyasaların tekrar işleme açılmasıyla risk iştahının desteklenmesiyle primli başladı. Fakat artan stoklara ilişkin endişelerin devam etmesiyle kazanımlarını sınırlayarak haftayı %2,28 primle 13.296 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Şubat ayında 3M LME bakır 12.414,5-13.527 dolar/ton aralığında seyretti. Bakır fiyatları, Çin’in bakır stoklarını artırmayı planladığına yönelik haberler, LME kayıtlı depolarındaki artan stok seviyeleri talep endişelerini güçlendirdi ve Şubat ayına baskı altında başladı. Öte yandan, devlet destekli Çin Demir Dışı Metaller Sanayi Birliği’nden bir yetkilinin Çin’in stratejik bakır rezervlerini genişleteceğini ve devlet işletmeleri tarafından yönetilecek ticari bir stoklama sistemi üzerinde çalışıldığını açıklaması yatırımcıların temkinli seyretmesine yol açtı. Ayrıca Çinli yatırımcıların uzun Ay Yeni Yılı tatili öncesi pozisyon kapatmaları piyasalar üzerindeki baskıyı artırsa da ay sonu yaklaşırken ABD Yüksek Mahkemesi'nin Başkan Donald Trump'ın kapsamlı karşılıklı gümrük vergilerine karşı karar vermesinin ardından büyüme ve talep iyimserliğinin piyasayı desteklemesi ve Çin'in dokuz günlük Ay Yeni Yılı tatilinin ardından piyasaların tekrar işleme açılmasının risk iştahını artırmasıyla Şubat ayını %1,73 primle 13.296 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Yeni haftada, hafta sonu başlayan ABD ve İsrail ile İran arasındaki çatışmaların devam etmesi ve Ortadoğu'daki gerilimin haftalar süreceği beklentileriyle borsalar baskı altında kaldı, yatırımcılar güvenli liman olarak görülen dolar ve altına yöneldi.   Çatışmaların sona ereceğine dair bir işaret görülmezken, İran Devrim Muhafızları'ndan bir yetkili dün Hürmüz Boğazı'nın deniz trafiğine kapatıldığını ve ülkeyi geçmeye çalışan her gemiye ateş açılacağını açıkladı.   Orta Doğu’daki çatışma piyasalarda negatif bir başlangıca neden oldu. ABD hisseleri dün gün içinde belirgin volatilite yaşadı. Piyasa sert düşüşle açıldı günü ise yatay tarafta kapattı. Nasdaq endeksi %0,36 ve S&P 500 endeksi %0,04 seviyesinde primlerle ve Dow Jones endeksi ise %0,15 seviyesinde kayıpla haftanın ilk işlem gününü tamamladı.   Ortadoğu'da kapsamı genişleyen çatışmaların devam etmesiyle dikkatler enerji ithalatına bağımlı ülkeler ve merkez bankalarının enflasyon baskılarına nasıl tepki vereceğine çevrilirken, yen ve euro değer kaybetti. Dolar endeksi dün günü %0,79 primle tamamlamasının ardından bugün 99,197 seviyesinden %0,83 primle işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %1,07 kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0,79 kayıpla $1.1595 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,59 kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0,81 kayıpla $1.3297 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, yatırımcıların çatışmalar nedeniyle güvenli liman olarak görülen varlıklara yönelmesi ve çatışmanın uzun sürebilecek bölgesel bir savaşa dönüşebileceği endişelerinin artmasıyla art arda beşinci günde de yükseldi. Fakat bugün yüksek seviyeden gelen satışlarda yönünü negatif tarafa çevirdi. Altının spot piyasadaki ons fiyatı dün bir ayı aşkın sürenin zirvesini görmesinin ardından bugün %3,26 kayıpla 5,153.06 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları ABD ve İsrail'in İran ile arasındaki çatışmanın genişlemesi ve Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilere yönelik tehditlerin Ortadoğu'dan gelen arzın kesintiye uğrayacağına dair endişeleri artırmasıyla art arda üçüncü gününde de yükseldi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı dün 82.37 dolar ile Ocak 2025'ten bu yana en yüksek seviyeyi görmesinin ardından, son olarak %7,63 yükselerek 83,67 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün ABD ve İsrail'in İran'a yönelik saldırısının, küresel emtia ticareti için kritik bir rota olan Hürmüz Boğazı'ndaki nakliye faaliyetlerinde potansiyel aksamalara ilişkin endişeleri artırmasıyla desteklenerek günü %1,59 kayıpla 13.084,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün devam eden arz endişeleriyle erken saatlerde destek bulsa da dolardaki güçlü seyrin baskısıyla kazanımlarını geri vererek %1,32 kayıpla 12.912 dolar/ton seviyesinden işlem görüyor. HABERLER      Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG), son aylık bülteninde, küresel rafine bakır piyasasının Aralık ayında 173.000 metrik tonluk bir fazlalık gösterdiğini, bu rakamın Kasım ayındaki 74.000 metrik tonluk fazlalığa kıyasla daha yüksek olduğunu belirtti.   -        ICSG'ye göre, yılın ilk 12 ayında piyasa, bir önceki yılın aynı dönemine göre 69.000 metrik tonluk fazlalığa kıyasla 380.000 metrik tonluk bir fazlalık gösterdi.   -        Aralık ayında dünya rafine bakır üretimi 2,43 milyon metrik ton, tüketimi ise 2,26 milyon metrik ton oldu.        Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de bakır üretimi, Ocak ayında bir önceki yıla göre %3 düşüşle 413.712 metrik tona geriledi.   -        Ajans ayrıca, And ülkesinde imalat üretiminin de aynı ayda yıllık bazda %3,8 azaldığını belirtti.        Goldman Sachs yaptığı açıklamada, kıtlık endişelerinin azalmasıyla bakır fiyatlarının yıl sonuna kadar ortalama 13.000 dolardan 12.200 dolara düşeceğini öngördü; ancak düşüşün daha önce tahmin ettiği kadar derin olmayacağını da belirtti.   -        Banka, yıl sonu fiyatı için daha önceki 11.000 dolarlık tahminini güncelledi ve elektrik kablolama ve elektronikte yaygın olarak kullanılan metal için adil değer tahminlerinin 2026 için 11.300 dolar ve 2027 için 12.000 dolar olduğunu söyledi.        Citi, kısa vadede bakır konusunda iyimserliğini koruduğunu ve fiyatların önümüzdeki üç ay içinde ton başına 14.000 dolara yükseleceğini tahmin ettiğini söyledi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta global piyasalar açıklanan önemli makro veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Ocak ayındaki toplantısının açıklanan tutanakları ve ABD-İran arasındaki gerginlik ile yön buldu.   Asya borsaları, geride bıraktığımız haftaya Japonya’dan gelen zayıf ekonomik veriler ve bölge genelindeki resmi tatiller nedeniyle düşük işlem hacmiyle temkinli başladı. Japon ekonomisi yılın son çeyreğinde yıllık %0,2 büyürken, Ocak ayında enflasyonun %1,5’e gerilemesi ekonomik görünümdeki zayıflığa işaret etti. Çin ve birçok Asya piyasasının Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle kapalı olması da işlem hacimlerini sınırladı. Hafta boyunca Wall Street’teki büyük teknoloji şirketlerinin güçlü bilançoları Asya piyasalarına destek sağladı. Haftanın son işlem gününde Japonya verileriyle kısmi geri çekilme görülse de, bölge borsaları genel olarak risk iştahının etkisiyle haftayı yükselişle tamamladı.   ABD piyasaları, Başkanlar Günü tatili nedeniyle haftaya durgun başlarken, devamında Fed’in Ocak toplantı tutanakları, makroekonomik veriler ve yapay zeka temalı belirsizliklerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Fed tutanakları, yetkililerin faiz indiriminde aceleci olmayacağını ve enflasyonun yüksek kalması halinde ek sıkılaşmanın gündeme gelebileceğini gösterdi. Güçlü sanayi üretimi verisi ABD ekonomisinin dayanıklılığına işaret ederken, beklentilerin üzerindeki PCE enflasyon verisi de piyasaların yönünde olumlu etkisi oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik sert açıklamaları risk algısını etkileyen unsurlar arasında yer aldı. Jeopolitik gelişmeler ve ticaret verileri de yakından izlenirken, azalan belirsizlikler ve artan risk iştahıyla ABD borsaları haftayı yükselişle tamamladı.   Dolar, beklentileri aşan ekonomik veriler, faiz indiriminde acele edilmediğini gösteren Fed tutanakları ve ABD ile İran arasında süren gerilimin piyasalarda yarattığı tedirginlik nedeniyle haftayı primlerle tamamladı. Dolar endeksi, haftayı %0,91 primle 97,796 seviyesinden tamamladı. Euro, dolar karşısında haftayı %0,73 kayıpla $1,1780 seviyesinden tamamladı. Sterlin/dolar paritesi ise haftayı %1,22 kayıpla $1,3482 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları, ABD'nin İran'ın nükleer programına yönelik anlaşmaya varmaması durumunda, bunun sonuçlarına katlanacağını söylemesinin ardından üç haftada ilk kez haftayı artıda kapattı. Ayrıca ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin yayımladığı ve rafineri kullanım oranları ile ihracatın artmasıyla ABD ham petrol stoklarında 9 milyon varil düşüş kaydedildiğini gösteren rapor da fiyatlara destek sağladı. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %5,92 seviyesinde primle 71,76 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 12.582,5-13.020,5 usd/ton aralığında seyretti. 3M LME bakır hafta boyunca LME’deki kayıtlı depolardaki artan stok seviyelerine ilişkin talep endişelerinin artması ve dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin'deki Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle talebin azalması ve dolardaki güçlü seyir fiyatlar üzerinde baskı oluşturmasıyla 12.582,5 usd/ton seviyesine kadar geriledi, fakat düşük seviyeden gelen alımlar teknoloji hisselerindeki toparlanmayı takip etmesiyle kayıplarını telafi etti ve haftayı %0,53 primle 13.000 usd/ton seviyesinden tamamladı. Asya borsaları yeni haftanın ilk işlem gününe temkinli ancak pozitif bir başlangıç yaptı. ABD’nin gümrük vergilerine ilişkin politikalarına dair artan belirsizlik ve buna bağlı olarak ABD varlıklarında görülen satış dalgası küresel risk iştahını baskılarken, Japonya ve Çin’de resmi tatil sonrası piyasaların yeniden açılması bölge endekslerinde alıcılı bir seyri beraberinde getirdi.   Çin’de para politikası tarafında ise mevcut duruş korundu. Gösterge faiz niteliğindeki 1 ve 5 yıllık kredi faiz oranlarında (Loan Prime Rate – LPR) değişikliğe gidilmedi. Ulusal Bankalar Arası Fon Merkezi, 1 yıllık LPR’yi %3, 5 yıllık LPR’yi ise %3,5 seviyesinde sabit bıraktı. Karar, ekonomik toparlanmayı desteklemek amacıyla ölçülü politika yaklaşımının sürdürüldüğüne işaret etti.   Öte yandan ABD’de ticaret politikalarına ilişkin gelişmeler küresel piyasaların yönü üzerinde etkili olmaya devam ediyor. ABD Yüksek Mahkemesi’nin Uluslararası Acil Ekonomi Yetkileri Yasası (IEEPA) kapsamında uygulanan bazı gümrük vergilerini iptal etmesinin ardından, eski Başkan Donald Trump yeni ve daha yüksek tarifeler uygulanabileceği yönünde açıklamalarda bulunarak ticaret gerilimlerinin sürebileceğine işaret etti. Bu gelişmelerin etkisiyle ABD borsaları haftaya satıcılı başladı; Nasdaq %1,13, S&P 500 %1,04 ve Dow Jones %1,66 geriledi.   Trump’ın gümrük vergisi politikasına ilişkin belirsizliğin küresel ticaret üzerindeki olası etkileri yakından izlenirken, dolar Asya işlemlerinde zayıf bir görünüm sergiledi. Dolar endeksi, dün günü %0,09 kayıpla tamamlamasının ardından bugün 97,897 seviyesinde %0,20 primle işlem görüyor. Euro, dolar karşısında dün %0,03 değer kazanırken, bugün %0,07 düşüşle 1,1776 seviyesine geriledi. Sterlin ise dün dolara karşı %0,05 yükselmesinin ardından bugün %0,05 kayıpla 1,3484 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları yatırımcıların dün kaydedilen %2'den fazla artışın ardından kâr realizasyonuna gitmesiyle düştü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı üç haftayı aşkın sürenin zirvesini görmesinin ardından, dört günlük yükselişini sonlandırarak %1.17 geriledi ve 5.171,51 dolar seviyesinde işlem gördü. Altın dün %2.5 yükselmişti. Gümüşün spot piyasadaki ons fiyatı dün iki haftayı aşkın sürenin zirvesini görmesinin ardından %1 düşüşle 87.38 dolara geriledi.   Petrol fiyatları yükselerek yedi ayın zirvesine yaklaşırken, yatırımcılar, ABD ile İran arasında bu hafta yapılacak nükleer görüşmeler öncesinde jeopolitik riskleri takip ediyor. ABD'nin ticaret politikasındaki belirsizlik de endişeleri kuvvetlendirdi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %0.46 yükselerek 71.82 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır fiyatları, stoklardaki artış ve dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin’de Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle talebin zayıflaması sonucu baskı altında kalarak günü %0,76 düşüşle 12.901 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bugün ise Çinli yatırımcıların tatil sonrası piyasaya dönmesiyle bakır fiyatlarında toparlanma görüldü. Buna karşın artan stoklar ve ABD’nin gümrük tarifelerine ilişkin belirsizliklerin etkisiyle temkinli seyir sürerken, fiyatlar %2,01 yükselişle 13.160 dolar/ton seviyesinden işlem görüyor. HABERLER      Goldman Sachs analistleri, ABD ve potansiyel olarak Çin'in önerdiği stratejik stoklama planının metal stoklarında azalmaya yol açması durumunda, 2026 dördüncü çeyrek bakır fiyatı tahminleri olan metrik ton başına 11.200 dolarda yukarı yönlü risk bekliyorlar.   -        Banka, ABD'nin önerildiği gibi stoklama yapmasının, "tahmini 300.000 tonluk 2026 küresel arz fazlasının büyük bir kısmını absorbe edeceğini ve (bakır) piyasasını arz fazlası durumundan dengeli duruma getireceğini" belirtti.        Şilili madencilik şirketi Antofagasta, rekor seviyedeki bakır fiyatlarının üretimdeki hafif düşüşü telafi etmesiyle yıllık temel karında %52'lik bir artış kaydetti ve artan sermaye harcamalarının orta vadede üretimi destekleyeceğini belirtti.        Kazakistan İstatistik Bürosu'nun açıkladığı verilere göre, Ocak 2026'da rafine bakır üretimi bir önceki yıla göre %9,4 oranında düşerek 38,641 metrik ton açıklandı.        Tastylive'ın küresel makro ekonomi başkanı Ilya Spivak, "Çin ve Hong Kong'un kapalı olması nedeniyle (bakırın) neredeyse hiçbir şey yapmaması ve likiditenin geri gelmesini beklemesi şaşırtıcı değil" dedi ve güçlü doların da fiyatlar üzerinde hafif bir baskı oluşturduğunu ekledi.        Bloomberg News'in bildirdiğine göre, Demokratik Kongo Cumhuriyeti, ülkedeki büyük bir Glencore işletmesinden bakır ihalesi için bir anlaşma imzaladı.   -        Haberde, konuyla ilgili bilgi sahibi kişilere atıfta bulunularak, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'nin devlet madencilik şirketi Gecamines'in, Glencore'un bir yan kuruluşu tarafından kontrol edilen Kamoto Copper Company'nin üretiminin yaklaşık yarısını en az önümüzdeki iki yıl boyunca ve sonrasında da üretimin %30'unu pazarlama haklarını güvence altına aldığı belirtildi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta global piyasalar, açıklanan önemli ABD verileri ve teknoloji hisselerindeki dalgalanmalarla yön buldu.   Asya borsaları haftaya, Japonya’da seçim sonrası ekonomiyi canlandırma beklentileriyle sınırlı bir artışla başladı. Ancak teknoloji sektöründeki marj baskısı endişeleri ve düşük işlem hacimleri, kazançları sınırladı.   ABD hisse senetleri haftaya teknoloji hisselerindeki tepki alımlarıyla güçlü başladı. Ancak hafta ilerledikçe teknoloji sektöründe satış baskısı yeniden arttı ve endeksler dalgalı seyretti. (Makroekonomik veriler karışık sinyaller verdi; zayıf perakende satışlar tüketici talebinde yavaşlamaya işaret ederken, güçlü istihdam verisi işgücü piyasasının dayanıklılığını gösterdi ve Fed’in kısa vadede faiz indirimi ihtimali azaldı. Hafta genelinde yükseliş denemeleri görüldü, ancak endeksler teknoloji hisseleri öncülüğünde sert düşüşle haftayı tamamladı.   Dolar, tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle kısa süreli bir yükseliş kaydetse de, genel piyasa baskısının etkisiyle haftayı düşüşle tamamladı. Dolar endeksi haftalık bazda %0,74 değer kaybederek 96,915 seviyesine geriledi. Euro, dolar karşısında %0,43 primle 1,1867 seviyesinden, sterlin/dolar paritesi ise %0,29 artışla 1,3648 seviyesinden haftayı kapattı.   ABD'nin İran'a yönelik bir saldırı düzenlemeyeceği ve bu yıl arzın talebi aşacağı beklentileri, petrol fiyatlarını baskıladı. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı, haftayı %0,44 kayıpla 67,75 dolardan tamamladı.   3 ay vadeli LME bakır fiyatı, geçtiğimiz hafta $12.675–$13.480 aralığında dalgalandı. Haftanın önemli gelişmeleri arasında, LME kayıtlı depolarındaki stok artışının talep endişelerini güçlendirmesi ve Çinli yatırımcıların uzun Ay Yeni Yılı tatili öncesi pozisyon kapatmaları yer aldı. Bu gelişmelerle fiyatlar $12.675 seviyesine kadar geriledi. Haftayı ise 3M LME bakır %0,98 düşüşle $12.931,5 seviyesinden tamamladı. Asya borsaları yeni haftaya, resmi tatiller nedeniyle düşük işlem hacimleri eşliğinde temkinli bir seyirle başladı. Çin, Hong Kong, Singapur, Tayvan ve Güney Kore borsaları Çin Yeni Yılı; ABD borsaları ise Başkanlar Günü tatili nedeniyle dün kapalıydı. ABD piyasaları bugün yeniden açılacak. 17 Şubat – 3 Mart tarihleri arasında sürecek Ay Yeni Yılı tatili nedeniyle Çin, Hong Kong, Tayvan, Singapur, Güney Kore, Malezya, Filipinler ve Vietnam’da piyasalar kapalı olmaya devam edecek. Bu hafta ayrıca, Fed’in son para politikası toplantısına ait tutanaklar ve ABD öncü GSYH verisi yatırımcıların odağında olacak.   Dolar, son dönemde elde ettiği kazanımları korurken, piyasalar Fed’in olası faiz indirimi takvimine ilişkin yeni sinyalleri bekliyor. Dolar endeksi dün yatay tamamlamasının ardından bugün %0,27 artışla 97,180 seviyesinden işlem görüyor. Euro, dün %0,14 kayıpla kapattıktan sonra bugün %0,07 düşüşle 1,1834 seviyesinde işlem görmeye devam ediyor. Sterlin ise %0,43 kayıpla 1,3567 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, İran ve Rusya’ya ilişkin jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi ve doların güçlenmesiyle kayıplarını artırdı. Spot altın ons fiyatı seans başında %1 gerilemesinin ardından son olarak %0,88 düşüşle 4.950,29 dolar seviyesinde işlem gördü. Gümüş ise spot piyasada %1,6 düşüşle 75,33 dolara geriledi.   Petrol fiyatları yatay seyrederken, yatırımcılar İran’ın ABD ile Cenevre’de yapılacak nükleer müzakereler öncesi Hürmüz Boğazı tatbikatını ve olası arz kesintilerini değerlendiriyor. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı dün %1,3 yükselişin ardından bugün %0,50 primlenerek 68,99 dolar seviyesinde işlem gördü.   3 ay vadeli LME bakır fiyatı, dün güçlü dolar ve düşük işlem hacminin etkisiyle günü %0,82 kayıpla $12.826 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bugün Asya piyasalarında işlemlerin durgun seyrettiği ortamda, bakır fiyatları talebe yönelik endişelerin etkisiyle %0,83 düşüşle $12.719,5 seviyesinden işlem görüyor. HABERLER      Şili devlet şirketi Codelco'nun bakır üretimi, Aralık ayında bir önceki yıla göre %3,7 artarak 181.400 metrik tona ulaştı. Bu veriler, bakır komisyonu Cochilco tarafından açıklandı.   -        Dünyanın en büyük bakır madeni olan BHP'nin Escondida madenindeki üretim ise %16,5 düşüşle 111.500 tona geriledi.   -        Glencore ve Anglo American'ın ortaklaşa işlettiği bir diğer büyük bakır madeni olan Collahuasi'de ise üretim %12,1 düşüşle 36.200 tona indi.        Dünyanın en büyük üç metal borsasındaki bakır stokları, Çin'deki düşük talep nedeniyle oluşan stok artışının ABD'deki son dönemdeki stoklamalara eklenmesiyle, yirmi yıldan fazla bir süredir ilk kez 1 milyon metrik tonu aştı.        Morgan Stanley analistlerinin bir notunda, Çin'in dördüncü çeyrekteki görünür bakır tüketiminin bir önceki yıla göre %12,3 azaldığı, ancak 2025 yılına kadar olan tüm yıl için bakır talebinin %4 arttığı belirtildi.        ANZ Research analistleri bir notta, "(Bakır) piyasasının %4-5 oranında arz açığıyla karşı karşıya kalması bekleniyor; bu durum, stoklar artarken eşit olmayan bir şekilde dağıldığı için kısa vadeli bir geri çekilme riskine rağmen fiyatları destekleyecektir" dedi.        Macquarie, bakır rezervlerinin 1,1 milyon ton olduğunu tahmin ederek, ilk çeyrek bakır fiyatı tahminini 10.900 dolardan 12.900 dolara yükseltti ve son yükselişi temel faktörlerden ziyade fon pozisyonlanmasına bağladı.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta küresel piyasalar; açıklanan kritik makroekonomik veriler, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için adayını duyurması ve büyük ölçekli şirketlerin bilanço açıklamalarının etkisiyle yön arayışında kaldı.   Fed politikalarına ilişkin belirsizliklerin artması, teknoloji hisselerinde hızlanan satışlar ve değerli metallerde görülen sert fiyat hareketleri nedeniyle küresel risk iştahı zayıf seyretti. Trump’ın, Jerome Powell sonrası Fed Başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi, piyasalarda faiz indirimlerinden ziyade Fed bilançosunun küçültülmesine odaklanılacağı beklentisini güçlendirdi. Warsh’ın daha sıkı bilanço politikaları izleyebileceği ve bunun uzun vadeli ABD Hazine tahvil getirilerini yukarı çekebileceği öngörüsüyle dolar değer kazanırken; başta altın ve gümüş olmak üzere metal fiyatlarında sert dalgalanmalar yaşandı. Analistler, Warsh’ın faiz indirimleri konusunda ısrarcı olmayacağı ve bu durumun Fed’in bağımsızlığına yönelik endişeleri bir miktar azalttığı görüşünde.   ABD hisse senedi piyasaları haftaya, teknoloji devlerinde hız kazanan satışlar ve yazılım ile kripto varlıklar öncülüğünde artan riskten kaçınma eğilimiyle sert kayıplarla başladı. Yapay zekâ alanındaki hızlı gelişmelerin geleneksel yazılım sektörünün yerini alabileceği ve istihdam üzerinde baskı yaratabileceği endişeleri, teknoloji hisselerinden çıkışları hızlandırdı. Buna karşılık, ekonomik büyümeden daha olumlu etkilenmesi beklenen ve defansif özellikleri öne çıkan hisselere yönelim dikkat çekti. Amazon, Alphabet ve AMD gibi büyük teknoloji şirketlerinin bilanço açıklamaları ile yüksek sermaye harcaması beklentileri sektördeki oynaklığı artırarak ABD endeksleri üzerinde baskı oluşturdu ve haftanın karışık bir görünümle tamamlanmasına neden oldu. ABD’de açıklanan Ocak ayı PMI verileri, imalat sektörünün yaklaşık bir yıl aradan sonra yeniden büyüme bölgesine geçtiğine işaret etti. Verinin ardından faiz indirim beklentilerinde belirgin bir değişim yaşanmazken, tahvil getirilerinde sınırlı yükselişler izlendi. Bununla birlikte, yapay zekâ yatırımlarının değerlemeler ve istihdam üzerindeki etkilerine dair artan endişeler, teknoloji hisseleri öncülüğünde başlayan satışların genele yayılmasına yol açtı.   Asya piyasaları haftaya, küresel riskten kaçınma eğilimini takip ederek kayıplarla başladı. Yapay zekâ yatırımlarının hızla artan maliyetlerine yönelik endişeler teknoloji hisselerinde satış baskısını artırarak bölge borsalarını olumsuz etkiledi. Küresel teknoloji hisselerinde yaşanan sert kayıpların ardından Asya piyasalarında dalgalı bir seyir izlendi. Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping arasında gerçekleşen olumlu telefon görüşmesi orta vadede ABD–Çin ilişkilerine yönelik iyimser beklentileri desteklese de, Asya borsaları haftayı genel olarak kayıplarla tamamladı.   Döviz piyasasında dolar, Trump’ın Kevin Warsh’ı Fed başkanlığına aday göstermesinin ardından güçlenmesini sürdürdü. Dolar endeksi haftayı %0,66 primle 97,633 seviyesinden kapatırken; euro/dolar paritesi %0,27 düşüşle 1,1816’ya, sterlin/dolar paritesi ise %0,58 kayıpla 1,3609 seviyesine geriledi.   Emtia tarafında petrol fiyatları, ABD ile İran’ın Umman’da görüşmelere başlama konusunda anlaşmasının ardından jeopolitik risklerin azalmasıyla geriledi. Brent petrolün en yakın vadeli kontratı haftayı %3,73 kayıpla 68,05 dolar seviyesinden tamamladı.   3 ay vadeli LME bakır fiyatı hafta boyunca 12.414,5 – 13.526 dolar/ton aralığında dalgalandı. Hafta başında zayıf seyreden bakır fiyatları, Çin’in bakır stoklarını artırmayı planladığına yönelik haberler ve küresel risk iştahındaki geçici toparlanma ile kayıplarını telafi etti. Ancak LME kayıtlı depolarındaki artan stok seviyeleri talep endişelerini güçlendirirken, ABD dolarındaki değerlenme fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. LME bakır haftayı 13.060 dolar/ton seviyesinden yatay tamamladı. Öte yandan, devlet destekli Çin Demir Dışı Metaller Sanayi Birliği’nden bir yetkilinin Çin’in stratejik bakır rezervlerini genişleteceğini ve devlet işletmeleri tarafından yönetilecek ticari bir stoklama sistemi üzerinde çalışıldığını açıklaması, orta vadeli bakır piyasası beklentileri açısından yakından izleniyor. Asya borsaları yeni haftaya pozitif bir görünümle başladı. Japonya’da Başbakan Sanae Takaichi’nin seçim zaferinin ardından ekonomiyi canlandırmaya yönelik politikaların hayata geçirileceği beklentisi risk iştahını destekledi. ABD hisse senedi piyasaları ise, son dönemde yapay zekâ temalı hisselerde yaşanan sert satışların ardından teknoloji hisselerinde görülen toparlanmanın etkisiyle haftaya güçlü bir başlangıç yaptı.   Önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD istihdam ve enflasyon verilerinin para politikasına ilişkin beklentiler ve piyasa yönü açısından belirleyici olacak.   ABD doları, faiz politikasına dair sinyal verecek makroekonomik veriler öncesinde son günlerdeki sert kayıplarını telafi etmeye çalışıyor. Dolar endeksi, dün %0,84 düşüşle kapanmasının ardından bugün %0,06 yükselişle 96,870 seviyesinde işlem görüyor. Euro/dolar paritesi, dün %0,82 değer kazandıktan sonra bugün %0,08 gerileyerek 1,1904 seviyesinde. Sterlin/dolar paritesi ise dün %0,60 prim yapmasının ardından bugün %0,10 düşüşle 1,3676 seviyesinde işlem görüyor.   Altın fiyatları sınırlı geri çekilmeye rağmen ons başına 5.000 doların üzerindeki seyrini koruyor. Yatırımcılar, faiz görünümüne ışık tutması beklenen ekonomik veriler öncesinde temkinli bir duruş sergiliyor. Spot altın, dün dolardaki zayıflığın desteğiyle %2 yükselmesinin ardından bugün %0,68 düşüşle 5.032,50 dolar seviyesinde. Altın, 29 Ocak’ta 5.594,82 dolar ile tarihi zirvesini görmüştü. Spot gümüş ise dün yaklaşık %7 yükseldikten sonra bugün %2,1 düşüşle 81,64 dolar seviyesine geriledi.   Petrol fiyatları hafif geriledi. ABD’nin Hürmüz Boğazı’ndan geçen gemilere yönelik güvenlik talimatının ardından piyasanın odağı yeniden ABD–İran gerilimine çevrildi. Olası arz kesintisi riskleri yakından izleniyor. ABD Ulaştırma Bakanlığı Denizcilik İdaresi, ABD bandıralı ticari gemilere İran karasularından mümkün olduğunca uzak durmaları ve talep edilmesi halinde İran güçlerinin gemiye çıkma iznini sözlü olarak reddetmeleri yönünde uyarıda bulundu. Brent petrolün en yakın vadeli kontratı %0,12 düşüşle 68,96 dolar seviyesinde işlem görüyor.   3 ay vadeli LME bakır, dün dolardaki geri çekilmeden destek bulsa da LME kayıtlı depolarındaki artan stoklara bağlı talep endişelerinin kazanımları sınırlamasıyla günü %0,96 primle 13.185 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bugün bakır fiyatları, yükselen hisse senetlerine rağmen zayıf talep görünümü ve doların yeniden güçlenmesi nedeniyle baskı altında kalarak %0,65 düşüşle 13.099,5 dolar/ton seviyesinde işlem görüyor. HABERLER      Küresel madencilik şirketi Anglo American, yaptığı açıklamada, geçen yıl bakır üretiminde %10'luk bir düşüşle 695.000 metrik ton elde edildiğini ve 2026 yılı için bakır üretim tahminini düşürdüğünü bildirdi.   -        Londra borsasında işlem gören şirket, Şili'deki kısmen sahibi olduğu Collahuasi madenindeki düşük üretim nedeniyle, 2026 yılı bakır üretim beklentisini daha önce 760.000-820.000 ton olarak açıklarken, şimdi 700.000-760.000 ton arasına indirdi.        Şili devlet bakır komisyonu Cochilco'nun yaptığı açıklamaya göre, Şili'nin bakır üretiminin bu yıl %3,7 artarak 2025'ten 5,613 milyon metrik tona ulaşması bekleniyor.   -        Cochilco ayrıca 2027'de %6,4'lük bir artışla 5,973 milyon tona ulaşılacağını tahmin ediyor. Şili, dünyanın en büyük bakır üreticisidir.        ANZ Research analistleri bir notta, "(Bakır) piyasasının %4-5 oranında arz açığıyla karşı karşıya kalması bekleniyor; bu durum, stoklar artarken eşit olmayan bir şekilde dağıldığı için kısa vadeli bir geri çekilme riskine rağmen fiyatları destekleyecektir" dedi.        Glencore, Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki iki bakır-kobalt madenindeki %40 hissesini ABD hükümeti destekli bir şirket olan Orion CMC'ye satmayı kabul etti.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız haftanın ana ekseni, Fed politikası ve Trump kaynaklı belirsizlikler etrafında şekillendi. Fed, beklentilere paralel şekilde faizleri sabit tutarken, Başkan Powell ekonomik görünümün “açık şekilde iyileştiğini” vurguladı. Bu tonlama, piyasanın faiz indirim beklentilerini ötelemesine yol açtı; nisan ayında indirim olasılığı %25’in altına gerilerken, haziran ayı ana senaryo olarak fiyatlanmaya başladı. Hafta sonuna doğru Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi, dolar ve ABD tahvil getirilerini yukarı çekerken hisse senetleri üzerinde baskı yarattı. S&P 500 ve Nasdaq hafta içinde bilanço dönemi öncesinde rekor seviyeleri test etse de, vadeli işlemlerde gelen satışlarla haftayı zayıf kapattı ve özellikle teknoloji hisselerinde kâr realizasyonu öne çıktı. Buna karşılık Asya borsaları hafta genelinde güçlü seyrederken, Japonya’da yen müdahalesi beklentileri ve iç siyasi anketler Nikkei’nin bölgeye kıyasla daha sınırlı kayıplarla ayrışmasını sağladı. Döviz piyasalarında dolar endeksi hafta içinde son dört yılın en düşük seviyelerine geriledi. Trump’ın zayıf dolara kayıtsız kalan açıklamaları ve Fed bağımsızlığına yönelik söylemleri dolar üzerindeki baskıyı artırdı. EUR/USD paritesi 1,20 seviyesini aşarak 2021’den bu yana en yüksek seviyesini görse de, Fed kararı ve Warsh etkisiyle haftanın sonuna doğru 1,19’lara geri çekildi. JPY haftanın en volatil para birimi olurken, ABD–Japonya eşgüdümlü müdahale beklentileriyle yen hızla değer kazandı; Japonya’dan gelen çelişkili siyasi açıklamalar ise bu kazanımları sınırladı. Genel resimde dolar zayıf kalmakla birlikte, kısa vadede tepki alımlarına açık bir görünüm sergilerken, döviz piyasalarında yön arayışından ziyade oynaklık ön planda kaldı. Emtia tarafında altın ve gümüş, İran ve Ortadoğu merkezli jeopolitik riskler, zayıf dolar ve artan güvenli liman talebiyle tarihi zirvelere yükseldi. Altın 5.600 dolar seviyesine yaklaşırken, gümüş 120 doların üzerine çıktı ve ETF girişleri güçlü seyrini korudu. Petrol fiyatları da jeopolitik risk primiyle hafta boyunca yükselirken, Trump’ın İran’a yönelik sert söylemleri Brent petrolü dört ayın zirvesine taşıdı. Ocak ayı genelinde Brent’in %14’ün, WTI’ın ise %12’nin üzerinde değer kazanması, son yılların en güçlü aylık performanslarından biri olarak öne çıktı. Bakır fiyatları haftaya talep beklentileri ve arz tarafındaki risklerle güçlü bir başlangıç yaptı. Şili’deki maden kazaları ve özellikle Mantoverde’deki grev endişeleri arz risk algısını artırırken, yapay zekâ, veri merkezleri ve enerji altyapısı yatırımları kaynaklı orta–uzun vadeli talep beklentileri fiyatları destekledi. Zayıf dolar ortamı, spekülatif fonların baz metallere yönelmesini hızlandırdı ve bu süreçte bakır 29 Ocak’ta 14.527,5 dolar/ton ile tüm zamanların zirvesini gördü; gün içi hareket son 15 yılın en sert günlük yükselişine işaret etti. Ancak yükselişin ana sürükleyicisinin fiziksel talep değil, spekülatif pozisyonlanma olduğu dikkat çekti. Çin’de Yangshan priminin 20 dolar/ton seviyesine kadar gerilemesi spot talebin zayıf kaldığını gösterirken, LME ve COMEX stoklarında özellikle ABD depolarına girişlerin artması küresel stokların hâlen yüksek olduğuna işaret etti. Rekor seviyelerin ardından kâr realizasyonu devreye girerken, Warsh’ın Fed başkanlığına aday gösterilmesiyle birlikte doların güçlenmesi bakır üzerinde baskı yarattı ve 30 Ocak’ta fiyatlar %4’ün üzerinde düşüşle 13.070 dolar seviyesinden kapandı. Ocak ayında 3M LME bakır 12.444-14.527,5 dolar/ton aralığında seyretti. Bakır fiyatları, Ocak ayına Şili’de Capstone Copper'a ait Mantoverde bakır ve altın madeninde, ana sendika ile şirket arasında yeni iş sözleşmeleri konusunda yapılan görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından yüzlerce madencinin greve gitmesiyle arz açığı endişelerinin körüklenmesi ve Londra Metal Borsası onaylı depolardaki düşük stoklar nedeniyle arz endişelerinin artmasıyla primli başladı, Çin’in iç talebi canlandırmaya yönelik yeni politika adımları atacağına dair beklentiler, Trump’ın devam ettirdiği tarife tehditlerinin yarattığı ve ülkeler arasındaki gerginlikten doğan jeopolitik riskler, spekülatörlerin güçlü talep beklentileriyle cesaretlenmesi ve zayıf dolar ile jeopolitik endişelerin desteğiyle alım çılgınlığını sürdürmesiyle tarihi zirve seviyesini sürekli yenileyerek 29.01.2026 Perşembe günü 14.527,5 dolar/ton ile tarihi zirveyi test etmesinin ardından Ocak ayını %4,59 primle 13.070,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Küresel risk iştahı, yeni haftada değerli metallerdeki sert satışlar ve Fed belirsizliği nedeniyle artarak endekslerdeki satış dalgasıyla başlasa da bugün hafif toparlandı.   ABD'de dün açıklanan PMI verileri, Ocak ayında sektörün bir yıl sonra ilk kez büyüdüğüne işaret etti. Verinin ardından faiz indirimlerine yönelik beklenti değişmese de Warsh'ın Fed'in bilançosunu küçültmeye yönelik adımlar atacağı ve böylece Hazine tahvil getirilerini yükselteceği beklentilerinin ağır basmasıyla ABD endeksleri baskı altında kaldı. Böylece S&P 500 endeksi %0,13 ve Nasdaq endeksi %0,72 seviyesinde kayıplarla ve Dow Jones endeksi ise %0,11 seviyesinde primlerle haftanın ilk gününü tamamladı.   Ayrıca, ABD Kongresi'nin, Çalışma Bakanlığı da dahil olmak üzere bazı kurumların faaliyetlerine ödenek sağlanmasına yönelik anlaşmayı onaylamamasının ardından ABD hükümeti Cumartesi günü kısmen faaliyetlerini durdurdu.   Dolar, ABD'de hükümetin bir kez daha faaliyetlerini durdurma noktasına gelebileceği endişelerine rağmen Fed'in para politikasına ilişkin beklentilerdeki değişimlerin desteğiyle kazanımlarını korumaya çalıştı. Dolar endeksi dün günü %0,66 primle tamamlamasının ardından bugün 97,095 seviyesinde %0,06 primle işlem görüyor. Euro/dolar paritesi dün %0,50 kayıplarının ardından bugün %0,08 primle 1,1798 seviyesinde. Sterlin/dolar ise dün %0,19 kayıplarının ardından bugün %0,14 yükselişle 1,3681 seviyesinde işlem görüyor.   Altın ve gümüş fiyatları Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı içina day gösterilmesi ve emtia borsası CME'nin değerli metal kontratları için teminatları yükseltmesinin ardından başlayan sert satışlar sonrasında bugün %3'ten fazla yükselerek toparlandı.Altının spot piyasadaki ons fiyatı dün yaklaşık bir ayın dip seviyesine gerilemesinin ardından %3.47 yükselerek 4,829.78 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, güçlenen doların fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmaya devam etmesiyle art arda ikinci işlem gününde de gerilerken, piyasalar İran ile ABD arasındaki gerilimin azalma olasılığını değerlendiriyorlar. Petrol fiyatları, Trump'ın İran'ın ABD ile "ciddi görüşmeler" yaptığını söyleyerek gerilimin azaldığına işaret etmesinin ardından dün %4'ten fazla gerilemişti. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı bugün kayıplarını telafi etmeye çalışarak %0.92 primle 66,91 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün spekülatörlerin geçen hafta rekor seviyelere ulaşan piyasadan geri çekilmesiyle 12.900 dolar/ton ile üç haftanın en düşük seviyesine geriledi, ancak Çin'den gelen olumlu fabrika verileri kayıpları bir nebze olsun hafifletti günü %1,30 kayıpla 12.900 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün yatırımcıların arz endişeleri ve talep beklentilerinin kırmızı metal için destekleyici olmaya devam ettiğini görmesiyle, art arda gelen seanslarda sert düşüş yaşadıktan sonra kayıplarını telafi ederek 13.526 dolar/ton seviyesine kadar yükselmesinin ardından %4,26 primle 13.450 dolar/ton seviyesinden işlem görüyor.   HABERLER      Şili devlet bakır komisyonu Cochilco'nun yaptığı açıklamaya göre, Şili'nin bakır üretiminin bu yıl %3,7 artarak 2025'ten 5,613 milyon metrik tona ulaşması bekleniyor.   -        Cochilco ayrıca 2027'de %6,4'lük bir artışla 5,973 milyon tona ulaşılacağını tahmin ediyor.        Zambiya Maden Bakanlığı yaptığı açıklamada, ülkenin geçen yılki bakır üretiminin, büyük madenlerdeki daha yüksek üretim sayesinde %8 arttığını belirtti.   -        Afrika'nın ikinci büyük bakır üreticisi olan Zambiya'nın 2025 yılındaki üretimi, bir önceki yıla göre 825.513 tondan 890.346 metrik tona yükseldi, ancak 1 milyon tonluk hedefi tutturamadı.        WisdomTree'nin emtia stratejisti Nitesh Shah, "Bakır konusunda temelde hâlâ iyimserim, ancak geçen hafta gördüklerimiz çok fazla ve çok hızlıydı. Bu spekülatif akışların bir kısmının sağlıklı bir şekilde ortadan kalkmasıyla piyasa istikrara kavuşacaktır," dedi.   -        Bakırın kısa vadede yaklaşık 12.000 dolara kadar düşmeye devam edebileceğini de sözlerine ekledi.        ING analisti Ewa Manthey, "Bakır güçlü bir yükseliş gösterdi ve fiyatlar hala yüksek seviyelerdeyken, bazı yatırımcıların karlarını realize etmesi şaşırtıcı değil," dedi. "Ancak, genel tablo aslında değişmedi - stoklar hala az, tedarik kısıtlamaları devam ediyor."        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız haftada küresel piyasalar; açıklanan önemli makroekonomik veriler, Davos Zirvesi’nden gelen mesajlar ve ABD’nin Grönland’ı satın alma girişimine ilişkin gelişmelerin etkisiyle yön aradı.   Küresel piyasalar haftaya, ABD Başkanı Donald Trump’ın Grönland konusunda Avrupa ülkelerine yönelik ek gümrük vergisi tehdidinde bulunmasının ardından artan jeopolitik ve ticari risk algısıyla satış baskısı altında başladı. Haftanın ilerleyen günlerinde Davos Zirvesi’nde konuşan Trump’ın söz konusu tehditlerden geri adım atması ve Grönland’ın zorla ele geçirilmesi ihtimalini dışlaması, piyasalarda toparlanma çabalarını destekledi.   ABD borsaları haftanın ilk günü Martin Luther King Jr. Günü nedeniyle kapalıydı. Hafta genelinde tarife söylemleri ve jeopolitik belirsizlikler nedeniyle satış baskısı yaşayan Wall Street, Trump’ın daha ılımlı açıklamaları ve güçlü makroekonomik verilerin etkisiyle toparlanma eğilimi gösterse de endeksler haftayı sınırlı kayıplarla tamamladı.   Asya piyasalarında haftanın başında küresel satışlara paralel olarak kayıplar görülürken, hafta sonuna doğru artan küresel risk iştahı, Çin’den gelen görece olumlu makroekonomik veriler ve ekonomiyi destekleyici adımların etkisiyle alımlar hız kazandı. Bu gelişmelerle Asya endeksleri haftayı primli kapattı. Çin ekonomisi 2025 yılında %5 büyüyerek resmi hedefini tuttururken, yılın son çeyreğinde büyüme %4,5’e yavaşladı. Çin Merkez Bankası politika faizlerini sabit tutarken, yuanın referans kurunun 7 seviyesinin üzerine çıkmasına izin verdi. Japonya Merkez Bankası ise politika faizini %0,75 seviyesinde sabit bıraktı.   ABD’nin Grönland nedeniyle Avrupa Birliği’ne yönelik gümrük vergisi tehdidiyle haftaya kayıplarla başlayan dolar endeksi, Trump’ın bu söylemden vazgeçmesiyle birlikte sınırlı toparlansa da haftayı düşüşle tamamladı. Dolar endeksi haftayı %1,80 kayıpla 97,599 seviyesinden kapattı. Euro/dolar paritesi haftayı %1,97 primle 1,1826 seviyesinden, sterlin/dolar paritesi ise %1,94 yükselişle 1,3641 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları, Trump’ın gümrük vergisi tehdidinden geri adım atmasının ardından sınırlı yükselirken, Kazakistan’da iki büyük petrol sahasında yaşanan üretim aksaklıkları ve 2026 yılında petrol talebinin artacağına yönelik beklentiler fiyatları destekledi. Brent petrolün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %2,73 primle 65,88 dolar seviyesinden tamamladı.   Altın ve gümrüş fiyatları, jeopolitik riskler ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle ABD varlıklarına olan güvenin azalmasıyla birlikte güçlü yükseliş kaydetti. Spot altın ons fiyatı hafta içinde 4.989,61 dolar ile tarihi zirveyi test etmesinin ardından haftayı %8,44 primle 4.982,57 dolar seviyesinden kapattı.   Baz metaller tarafında 3 ay vadeli LME bakır fiyatları haftayı 12.621 – 13.187,5 dolar/ton aralığında geçirdi. Bakır fiyatları haftaya Trump’ın Grönland konusunda Avrupa ülkelerine yönelik tarife tehdidi sonrası baskı altında başlasadı. Ancak, Capstone Copper ve yerel bir sendikanın, grevin Şili’deki Mantoverde madeninde üretimi durdurduğunu açıklamasıyla arz endişeleri arttı.  Buna ek olarak, ABD’de COMEX onaylı depolardaki bakır stoklarının devam eden tarife endişeleri arasında ilk kez 500.000 metrik tonu aşması ve dolar endeksindeki geri çekilme bakır fiyatlarına destek sağladı. Bu gelişmelerle 3M LME bakır haftayı %2,39 primle 13.128,50 dolar seviyesinden tamamladı. Küresel piyasalar, bu hafta açıklanacak Fed faiz kararı ve hızlanacak bilanço sezonu öncesinde haftaya sakin bir başlangıç yaptı.   Asya borsaları, büyük ABD’li şirketlerin açıklayacağı bilançolar öncesinde yükseliş eğilimi gösterse de, ABD Başkanı Donald Trump’ın Güney Kore’ye yönelik gümrük vergilerini artıracağını açıklaması kazançları sınırladı. Trump, geçen yıl üzerinde uzlaşılan ticaret anlaşmasının hâlâ yürürlüğe girmemesi nedeniyle Güney Kore’den ithal edilen otomobil ve bazı ürünlerde gümrük vergisinin %15’ten %25’e çıkarılacağını duyurdu. Bu açıklama, Asya piyasalarında temkinli seyrin sürmesine neden oldu.   Yatırımcılar bugün Microsoft, Apple ve Tesla bilançolarına odaklanırken, Nasdaq vadeli işlemleri %0,2 yükseldi. Wall Street’te endeksler üst üste dördüncü işlem gününde de yükselişini sürdürdü. Fed’in toplantısında faizleri sabit tutması beklenirken, doların zayıf seyri ve faiz cephesindeki sakinlik ABD endekslerini destekledi. Risk iştahının korunduğu, ancak yatırımcıların pozisyon alırken seçici davrandığı gözlendi. Haftanın ilk gününde Nasdaq %0,43, S&P 500 %0,50 ve Dow Jones %0,64 yükseldi.   Trump’ın ani politika adımlarının yarattığı belirsizlik altında kalan dolar, dört ayın en düşük seviyesine yakın seyrini sürdürdü. Dolar endeksi dün günü %0,57 kayıpla tamamlamasının ardından bugün 97,095 seviyesinde %0,06 primle işlem görüyor. Euro/dolar paritesi dün %0,45 yükselişin ardından bugün %0,04 düşüşle 1,1874 seviyesinde. Sterlin/dolar ise dün %0,26 primin ardından bugün %0,04 yükselişle 1,3683 seviyesinde işlem görüyor.   Altın fiyatları, bir önceki seansta 5.100 doların üzerine çıkarak rekor tazelemesinin ardından, süregelen jeopolitik belirsizlikler ve güvenli liman talebinin etkisiyle yükselişini sürdürdü. Spot altın %1,37 artışla 5.083,73 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, Kazakistan’da üretimin yeniden başlamayacağı beklentisiyle gerilerken, ABD’nin Meksika Körfezi kıyısındaki sert hava koşullarının üretim ve rafinerileri etkilemesi nedeniyle düşüşler sınırlı kaldı. Brent petrolün en yakın vadeli varil fiyatı %0,44 düşüşle 65,3 dolar seviyesinde.   3M LME bakır, güçlü talep ve arzda aksama beklentileriyle günü %0,42 yükselişle 13.183 dolar seviyesinde tamamladı. Yükselişte; Şili’de Capstone Copper’ın Mantoverde madeninde yaşanan kazalar ve grevlerin tedarik zincirini olumsuz etkileyebileceği endişeleri ile yapay zekâ odaklı veri merkezlerinden kaynaklanan talebin artacağı beklentileri etkili oldu. Ancak bugün yatırımcıların kâr realizasyonuna gitmesi ve Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nın (SHFE) teminat oranlarını artırma kararı sonrası bakır fiyatları baskı altına girdi. 3m LME Bakır %0,33 düşüşle 13.040 dolar seviyesinde işlem görüyor. SHFE, bakır ve alüminyum için teminat gereksinimlerinin artırılması ve fiyat limitlerinin genişletilmesi kararının 28 Ocak itibarıyla yürürlüğe gireceğini açıkladı. HABERLER      Uluslararası Bakır Çalışma Grubu (ICSG), son aylık bülteninde, küresel rafine bakır piyasasının Kasım ayında 94.000 metrik tonluk bir fazlalık gösterdiğini, bu rakamın Ekim ayındaki 48.000 metrik tonluk fazlalığa kıyasla daha yüksek olduğunu belirtti.   -        ICSG'ye göre, yılın ilk 11 ayında piyasa, bir önceki yılın aynı dönemine göre 105.000 metrik tonluk fazlalığa kıyasla 206.000 metrik tonluk bir fazlalık gösterdi.   -        Kasım ayında dünya rafine bakır üretimi 2,37 milyon metrik ton, tüketimi ise 2,28 milyon metrik ton oldu.        Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun açıkladığı verilere göre, Aralık ayında rafine bakır üretimi yıllık bazda %9,1 artarak 1,33 milyon metrik tona ulaştı.   -        Aralık ayı hacmi, bir önceki aya göre %7,3 artışla 1,24 milyon ton oldu.   -        Resmi verilere dayanarak Reuters tarafından yapılan hesaplamalara göre, geçen ay günlük ortalama bakır üretimi yaklaşık 43.900 ton civarındaydı.        Makine yüklenicisi Finning, BHP'nin Escondida madeni ve Antofagasta'nın Zaldivar madenindeki grevci işçilerin yol açtığı abluka sona erdirmek için bir iş sözleşmesine varıldığını açıkladı.        Finning'deki sendika üyeleri Cuma günü iki madene giden yolları kapatan bir grev başlatmıştı.        Bu arada, Şili'deki Capstone Copper'ın Mantoverde madeninde grev devam ederken, sendika şirketin grevi sona erdirmek için görüşmelerden kaçındığını belirtti.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler, Bej Kitap raporu ve ABD-Çin arasındaki gelişmeler ile yön buldu. Asya borsaları, küresel piyasalara paralel olarak haftaya ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Trump yönetiminin kendisine yönelik cezai soruşturma tehdidinde bulunduğunu açıklamasının ardından, Fed’in bağımsızlığına dair artan endişelerle baskı altında başladı. Ancak Japonya borsasındaki sert yükseliş ve yapay zekâya yönelik iyimserlik sayesinde kayıplar kısmen telafi edildi. Çin’de açıklanan güçlü ticaret verilerine rağmen Şanghay ve Pekin borsalarında kredili işlemler için minimum teminat oranının %80’den %100’e çıkarılması ve kuralların sıkılaştırılması Asya piyasaları üzerinde yeniden baskı yarattı. Öte yandan ABD ile Tayvan arasında, TSMC’nin ihracatına uygulanan vergilerin büyük ölçüde azaltılmasını ve yatırımların ABD teknoloji sektörüne yönelmesini amaçlayan bir anlaşma imzalandı. TSMC’nin 2026 yılı sermaye harcaması hedefini 56 milyar dolara yükseltmesi yarı iletken hisselerinde ralliyi desteklese de, anlaşmanın Çin’den tepki çekebileceği endişesi Çin hisselerinde satışlara neden oldu. Sonuç olarak Asya borsaları, Çin düzenlemeleri ve ABD–Tayvan anlaşmasının yarattığı jeopolitik risklerle haftayı kayıplarla tamamladı. Çin’in 2025 yılı ticaret fazlası, ABD’ye sevkiyatların yavaşlamasına rağmen diğer ülkelere ihracattaki artışın etkisiyle dolar bazında yıllık %6,6 artarak yaklaşık 1,2 trilyon dolarla rekor seviyeye ulaştı. İhracat %5,5 artışla 3,77 trilyon dolara yükselirken, ithalat 2,58 trilyon dolar seviyesinde yatay seyretti. ABD endeksleri, küresel piyasalara paralel olarak Fed’in bağımsızlığına yönelik artan siyasi söylemlerin yarattığı belirsizlikle haftaya baskı altında başladı. Açıklanan TÜFE verilerinin (%0,3 aylık, %2,7 yıllık) beklentilere paralel gelerek Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentileri değiştirmemesi ve JP Morgan bilançosu sonrası bankacılık hisselerinde satışların hızlanması endeksler üzerindeki baskıyı artırdı. Kayıplar, Fed’in Bej Kitap raporunun ardından derinleşti. Rapora göre ABD’nin çoğu bölgesinde ekonomik faaliyetler kasım ortasından bu yana “hafif ila ılımlı” bir toparlanma gösterdi. Hafta sonuna doğru sınırlı toparlanma çabalarına rağmen, Trump’ın Beyaz Saray danışmanlığı için daha şahin algılanan Kevin Warsh’ı öne çıkaran açıklamaları risk iştahını zayıflattı ve ABD endeksleri haftayı kayıplarla tamamladı.   ABD'de açıklanan güçlü verilerin, faiz indirimi beklentilerini düşürmesinden destek bulan dolar art arda üçüncü haftayı artıda kapattı. Dolar endeksi, haftayı %0,26 primle 99,393 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,34 kayıpla $1,1597 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,13 kayıpla $1,3381 seviyesinden tamamladı. Brent ham petrolü, İran'da devam eden rejim karşıtı gösterilerin şiddetlenmesi ve Trump'ın ülkeye askeri müdahalede bulunabileceğini söylemesinin ardından art arda dördüncü haftayı artıda kapattı. Brent ham petrol haftayı %1,25 seviyesinde primle 64,13 dolardan tamamladı. Altın fiyatları, ABD'de bu yıl faiz indirimine gidileceği beklentilerine destek veren enflasyon verisinin ardından 4.642,72 dolar ile tarihi zirveye yükselmesinin ardından haftayı %1,88 primle 4.594,79 dolar seviyesinden tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta 12.696–13.407 dolar aralığında işlem gördü. Haftaya, en büyük alıcı konumundaki Çin’in iç talebi canlandırmaya yönelik yeni politika adımları atacağına dair beklentilerle primli başlayan bakır fiyatları, süregelen arz endişelerinin güçlü dolar etkisini gölgede bırakmasıyla yükselişini sürdürdü. Artan jeopolitik belirsizlik ortamında spekülatif alımların da etkisiyle 14.01.2026 Çarşamba günü 13.407 dolar ile rekor seviyeye ulaşan bakır, bu seviyeden gelen kâr satışları, Çin talebine ilişkin artan soru işaretleri ve gösterge faiz oranlarında indirime gidilmemesi nedeniyle baskı altında kaldı. Sonuç olarak 3M LME bakır, kazanımlarını geri vererek haftayı %1,10 kayıpla 12.822,50 dolar seviyesinden tamamladı. Hisse piyasaları yeni haftada, ABD Başkanı Donald Trump'ın Grönland'ı satın almasına rıza gösterene kadar sekiz Avrupa ülkesine ek gümrük vergisi getireceği açıklamasının ardından baskı altında başladı.   Fakat Çin’de güçlü açıklanan verilerden destek bulan Asya endeksleri pozitif ayrışarak yeni haftada primli başlasa da bugün kazanımlarının bir kısmını geri verdi.   Çin ekonomisinin 2025'te %5 büyüyerek yıllık büyüme hedefine ulaştı. 2025'ün son çeyreğindeki hasıla artışı yıllık bazda %4,5 olurken üçüncü çeyrekteki %4,8'lik artışa kıyasla yavaşladı. Çeyrekteki büyüme, 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana en düşük seviyeye geriledi. Ayrıca Çin'in sanayi üretiminin Aralık ayında bir önceki yıla göre %5,2 arttığını ve %5 olan beklentilerin üzerinde olduğunu gösterdi.   Hafta sonu ABD Başkanı Donald Trump, Grönland’ın ABD’ye devrine onay verilene kadar Avrupa Birliği üyesi ülkelere uygulanan gümrük vergilerinin kademeli olarak artırılacağını açıkladı. Trump ayrıca Fransa menşeli şarap ve şampanyalara %200 oranında gümrük vergisi getirileceğini duyurdu. Danimarka’nın Grönland’ı yeterince koruyamayacağını savunan Trump, konuyu Davos’ta düzenlenecek toplantılarda gündeme getireceğini belirtti. Öte yandan, ABD borsaları 19.01.2026 Pazartesi günü Martin Luther King Jr. Günü nedeniyle işleme kapalı kaldı.   ABD'nin Grönland nedeniyle AB'ye gümrük vergisi tehdidinde bulunması, ABD hisse senetleri ve devlet tahvillerinde kapsamlı satış dalgasına yol açtı, dolar art arda ikinci işlem gününde de değer kaybetti. Doları başlıca altı para birimine karşı ölçen dolar endeksi 98.891 ile 13 Ocak'tan bu yana en düşük seviyeyi görmesinin ardından son olarak 99,940seviyesinden %0,46 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,41 primle tamamlamasının ardından bugün %0,16 primle $1.1664 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,32 primle tamamlamasının ardından bugün %0,07 primle $1.3433 seviyesinden işlem görüyor.   Altın ve gümüş, Trump'ın Grönland'ı ele geçirmeye yönelik tehditlerinin küresel yatırımcı iştahını azaltması ve güvenli liman olarak görülen varlıklara talebi artırmasıyla tarihi zirvelere yakın işlem gördü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı dün 4,689.39 dolar ile tarihi zirveye yükselmesinin ardından %0.57 yükselerek 4,697.45 dolar seviyesinde işlem gördü. Gümüşün spot piyasadaki ons fiyatı erken işlemlerde 94.72 dolar ile tarihi zirveye yükselmesinin ardından %1.4 düşüşle 93.33 dolara geriledi.   Petrol fiyatları, Çin'de beklentilerin üzerinde açıklanan ekonomik büyüme verilerinin talebe ilişkin iyimserliği artırmasıyla yükselirken, Trump'ın AB ülkelerine gümrük vergisi tehdidi de yakından takip ediliyor. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı % 0.05 yükselerek 63.97 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün en büyük metal tüketicisi Çin'den gelen verilerin beklentilerin üzerinde gelmesinin ardından günü %1,28 primle $12.987 seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün ticaret savaşı endişelerinin yeniden gündeme gelmesiyle baskı altında kalarak $12.934 seviyesinde %0,41 kayıpla işlem görüyor. HABELER      Peru Enerji ve Madencilik Bakanlığı yaptığı açıklamada, Peru'nun bakır üretiminin 2025 Kasım ayında bir önceki yıla göre %11,2 azalarak 216.152 metrik tona düştüğünü bildirdi.   -        Bakanlık, ön raporunda, Ocak-Kasım ayları arasında bakır üretiminin 2024 yılının aynı dönemine göre %1,6 artarak 2,5 milyon metrik tona ulaştığını belirtti.        Şili, yıllık bakır üretimini 6 milyon metrik tonun üzerine çıkarma hedefini birkaç yıl erteledi ve önümüzdeki yıllar için üretim tahminlerinin önemli bir kısmını düşürdü.   -        Devlet kuruluşu Cochilco, 2025-2034 görünümünde, Şili'nin bakır üretiminin bir önceki yıl 6,06 milyon tonluk zirveye ulaştıktan sonra 2034 yılında 5,86 milyon metrik tona ulaşacağını belirtti.   -        Kurum, 2024 yılında yayınladığı önceki 10 yıllık görünümünde, 2027 yılında 6,07 milyon tonluk bir üretim zirvesi öngörmüştü. Şimdi ise bu yıl için tahminini 5,97 milyon tona düşürdü.        Çinli üreticiler 2025 boyunca üretimlerini artırdı ve bu da bakır konsantresi ve cevheri ithalatını artırdı; ithalat 2024'teki 28,11 milyon tona kıyasla %7,9 artışla tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 30,31 milyon tona yükseldi.   -        Gümrük Genel İdaresi verilerine göre, Çin'in bakır ithalatı Aralık ayında bir önceki aya göre %2,3 artarak 437.000 metrik tona ulaştı.   -        Ulusal İstatistik Bürosu'nun son verilerine göre, Çin Ocak-Kasım ayları arasındaki on bir ayda 13,32 milyon ton rafine bakır üretti; bu da yıllık bazda %9,8'lik bir artış anlamına geliyor.        "Piyasada bol miktarda likidite var ve birçok insan ABD'den uzaklaşmaya ve finansal piyasalar açısından güvenli limanlar bulmaya çalışıyor," dedi Emtia Piyasası Analitiği Genel Müdürü Dan Smith.   -        Smith, LME bakırının yakın gelecekte 14.000 dolar bariyerini aşmasının yüksek bir ihtimal olduğunu da ekledi.      3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler ve ABD-Venezuela arasındaki gerilim ile yön buldu.   Asya borsaları, ABD’nin Venezuela’ya yönelik askeri operasyonunun ardından haftaya yükselişle başladı. Emtia bağlantılı hisselerdeki artış sürerken, yatırımcılar Venezuela’daki siyasi krizin petrol piyasalarına olası etkilerini yakından izledi. Öte yandan Çin, Japonya Başbakanı Sanae Takaichi’nin Tayvan’a ilişkin açıklamalarına tepki olarak, askeri amaçlarla kullanılabilecek çift kullanımlı ürünlerin Japonya’ya ihracatını yasakladı. Bu gelişme Asya piyasalarında baskı yarattı. ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde yön bulmakta zorlanan Asya borsaları, haftanın son gününde Çin’den gelen verilerle destek buldu ve haftayı yükselişle tamamladı. Çin’de Aralık ayı tüketici enflasyonu yıllık %0,8 ile beklentilere paralel gerçekleşerek Şubat 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.   ABD borsaları, büyük teknoloji hisselerindeki toparlanma ve yatırımcıların artan jeopolitik risklere rağmen bilanço beklentilerinde iyimser kalmasıyla haftaya yükselişle başladı. Yapay zekâ teması etrafındaki güçlü iyimserlik ve Fed’den daha gevşek para politikasına yönelik beklentiler risk iştahını destekledi. Zayıf gelen ABD Hizmet PMI verisi, faiz indirimi beklentilerini güçlendirerek hisse alımlarını öne çıkardı. Venezluela operasyonu sonrası ABD’nin bölgedeki jeopolitik söylemleri piyasalarca yakından izlenirken, ADP ve JOLTS gibi iş gücü verileri endekslerde dalgalanmaya yol açtı. Güçlü istihdam verileri kısa vadeli faiz indirimi ihtimalini zayıflatsa da, şirket kârlılıkları ve ekonomik aktivitenin dirençli görünümü sayesinde ABD endeksleri haftayı primli tamamladı.   ABD veri tarafında ise, istihdam ve aktivite verileri Aralık ayında zayıf bir görünüme işaret etti. ADP verisine göre özel sektör istihdamı 41 bin kişi arttı. JOLTS açık iş sayısı 7,15 milyon ile 7,65 milyonluk beklentinin altında kaldı. ISM imalat PMI aralıkta 47,9 ile hem kasım ayının hem de beklentilerin altında gerçekleşerek daralmaya işaret etti. Tarım dışı istihdam ise 50 bin artarak 60 binlik beklentinin gerisinde kaldı; önceki ay verisi 56 bine revize edildi. İşsizlik oranı %4,5’ten %4,4’e gerilerken, ortalama saatlik ücretler aylık %0,3 artışla beklentilere paralel gerçekleşti.   Dolar, Fed'in para politikasına yön vermesi beklenen ekonomik veriler öncesinde dar aralıkta işlem gördü. Dolar endeksi, haftayı %0,72 primle 99,133 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,70 kayıpla $1,1637 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,42 kayıpla $1,3399 seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları Venezuela petrol arzına ilişkin belirsizliğin etkisiyle üçüncü haftayı da artıda kapattı. Öte yandan, İran'da devam eden gösterilerin petrol üretimine yansıyıp yansımayacağı izleniyor. Brent ham petrol haftayı %4,26 seviyesinde primle 63,34 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $12.517-$13.387,5 aralığında seyretti. 3M LME bakır haftaya Şili’de Capstone Copper'a ait Mantoverde bakır ve altın madeninde, ana sendika ile şirket arasında yeni iş sözleşmeleri konusunda yapılan görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından yüzlerce madencinin greve gitmesi, arz açığı tahminleri ve Londra Metal Borsası onaylı depolardaki düşük stoklar nedeniyle arz endişelerinin artmasıyla primli başladı bu haberlerin fiyatları desteklemeye devam etmesiyle 06.02.2026 tarihinde $13.387,5 ile tarihi zirveyi gördü. Fakat yatırımcıların kar realizasyona gitmesiyle kazanımlarının bir kısmını geri veren 3M LME bakır haftayı %4,05 primle $12.965,50 seviyesinden tamamladı. Yeni haftaya girilirken, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Trump yönetiminin kendisine yönelik cezai soruşturma tehdidinde bulunduğunu açıklaması küresel hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yarattı. Fed’in bağımsızlığına dair artan endişeler, yatırımcıların risk iştahını sınırladı.   Asya borsaları ise Japonya öncülüğünde yükseldi. Resmi tatil sonrası açılan Japonya’da Nikkei endeksi, yendeki değer kaybı ve ekonomiyi destekleyici adım beklentilerinin etkisiyle %3,4 artarak tarihi zirvesine ulaştı. Yapay zekâya yönelik iyimserlik de bölge piyasalarını destekledi.   ABD’de bilanço sezonu bu hafta JPMorgan, Bank of New York, Citigroup ve Bank of America’nın açıklayacağı finansal sonuçlarla başlıyor. Yatırımcılar aynı zamanda Powell’a yönelik olası soruşturmanın Fed’in geleceği üzerindeki etkilerini yakından takip ediyor. Artan siyasi belirsizliklere rağmen, kapanışa doğru gelen alımlarla ABD endeksleri günü yükselişle tamamladı. Nasdaq %0,26, S&P 500 %0,16 ve Dow Jones %0,17 artış kaydetti.   Yen bir yılı aşkın sürenin en düşük seviyesine gerilerken, dolar da Fed'in bağımsızlığı konusunda endişelerin sürmesiyle baskı altında kalmaya devam etti. Dolar endeksi dün günü %0,27 kayıpla tamamladı ve bugün 98,966 seviyesinden %0,11 primle işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,26 primle tamamlamasının ardından bugün %0,01 kayıpla $1.1666 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,45 primle tamamlamasının ardından bugün %0,05 primle $1.3466 seviyesinden işlem görüyor.   Jeopolitik ve ekonomik belirsizliklerin desteği ile rekor seviyelere yükselen altın fiyatları, yatırımcıların kâr realizasyonu gitmesiyle, dün gördüğü 4,600 dolar tarihi zirvesinin altında işlem gördü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı %0,07 düşüşle 4,590.80 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, İran'a ilişkin endişelerin kuvvetlenmesi ile petrol arzında görülebilecek aksamaların, Venezuela'da ham petrol üretiminin artacağı beklentilerini dengelemesiyle kazanımlarını sürdürdü. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %01,68 yükselerek 64.94 dolar’dan işlem gördü.   3M LME Bakır dün doların zayıflaması ve en büyük alıcı Çin'in iç tüketici talebini canlandırmak için bir dizi politika uygulamaya koymayı planlamasıyla talebin artacağına dair artan beklentiler ile günü %1,59 primle $13.172 seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün ABD'de faiz indirimine ilişkin beklentilerin azalması ve yatırımcıların kar realizasyonuna gitmesiyle baskı altında kalsa da primli seyrini koruyarak $13.238,5 seviyesinde %0,50 artıda işlem görüyor. HABERLER      Şili devlet şirketi Codelco'nun Yönetim Kurulu Başkanı Maximo Pacheco, yaptığı açıklamada, şirketin 2026 yılında 1,344 milyon metrik ton bakır üretmesinin beklendiğini, bunun geçen yıla göre yaklaşık 10.000 tonluk bir artış anlamına geldiğini söyledi.   -        Riyad'daki Geleceğin Madenleri Forumu'nun oturum aralarında Reuters'e konuşan Pacheco, dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Codelco'nun 2025 yılında 1,33 milyon ton bakır üretimi gerçekleştirdiğini ve ayrıca diğer şirketlerle ortaklıklar yoluyla 100.000 ton daha üretim yaptığını belirtti.        Kongo devlet madencilik şirketi Gecamines, yaptığı açıklamada, Çinli şirket CMOC'un Tenke Fungurume (TFM) madeninden bu yıl 100.000 ton bakır satın alma hakkını kullandığını belirtti.   -        Şirketin açıklamasına göre, bu satın alma TFM'nin üretiminin %20'sini temsil ediyor ve Gecamines'in %20'lik hissesine uygun olarak teslimatlar yıl boyunca yayılacak ve ABD pazarına ihraç edilecek.        Şili'nin kuzeyindeki Capstone Copper'ın Mantoverde bakır ve altın madeninde, ana sendika ile şirket arasında yeni iş sözleşmeleri konusunda yapılan görüşmelerin başarısızlıkla sonuçlanmasının ardından yüzlerce madencinin greve gitmesi bakır fiyatlarını destekledi.   -        04.01.2026 Pazar günü ise Çinli Tongling Nonferrous Metals Group, Ekvador'daki madeninin ikinci aşamasının başlatılmasında gecikme yaşandığını bildirdi; bu da arz endişelerini artırdı.        China Securities Co. analistleri, 2026 yılında küresel bakır piyasasında 100.000 tondan fazla bir açık beklediklerini ve genel arz yetersizliklerinin, ABD tarifelerinin yol açtığı bölgesel dengesizliklerle birleşerek bakır fiyatlarını yukarı çektiğini belirtiyor.        Citi analistleri, Aralık ayı tahminlerinde hem temel hem de yükseliş senaryolarını aşan güçlü piyasa momentumunu gerekçe göstererek, kısa vadeli bakır fiyat hedefini ton başına 14.000 dolara yükseltti. Ancak banka, 2026 ortalama tahminini 13.000 dolar olarak değiştirmedi.        Goldman Sachs, ABD dışındaki sınırlı stok kapsamı nedeniyle 2026 yılının ilk yarısı için bakır fiyat tahminini ton başına 11.525 dolardan 12.750 dolara yükseltti.        Glencore ve Rio Tinto, potansiyel olarak dünyanın en büyük madencilik şirketini yaratabilecek birleşme görüşmelerini yeniden başlattı. Bu gelişme, Anglo American ve Teck Resources'ın bakır devi oluşturmak üzere neredeyse tamamlanmış birleşmesinin ardından geldi.        UBS analistleri bir notta, "2026'da bakır talebinde yaklaşık %3'lük bir büyüme öngörüyoruz; rafine bakır arzındaki büyüme ise %1'in altında kalacak. Bu durum, 300.000-400.000 tonluk bir açığa yol açacak ve bu açık 2027'de yaklaşık 500.000 tona çıkacak" dedi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta, küresel piyasalar açıklanan önemli makroekonomik veriler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son toplantı tutanakları doğrultusunda yön aradı.   Asya borsaları haftaya, Çin’in ekonomiyi desteklemeye yönelik yeni adımlar açıklamasıyla sınırlı yükselişle başladı. Pekin yönetimi, 2026 yılında mali harcama tabanını genişleteceğini ve büyümeyi destekleyici politikalarını sürdüreceğini duyurdu. İleri imalat, teknolojik inovasyon ve insan sermayesi gibi öncelikli alanlara yönelik hedefli yatırımların artırılacağı vurgulandı. Hafta ortasında Çin’den gelen beklentilerin üzerindeki veriler risk iştahını destekledi. Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun açıkladığı verilere göre, aralık ayında resmi imalat PMI 50,1’e yükselerek hem beklentileri hem de önceki ayı aştı. Bileşik PMI 50,7’ye, imalat dışı PMI ise 50,2’ye yükselerek ekonomik aktivitede genel bir toparlanmaya işaret etti. Asya borsaları haftayı hafif artıda tamamladı.   ABD hisse senedi piyasaları, yıl sonuna yaklaşılırken özellikle mega ölçekli teknoloji hisselerinde görülen kâr realizasyonları ve pozisyon azaltımlarıyla haftaya hafif düşüşle başladı. Yapay zekâ teması etrafında son haftalarda yoğunlaşan alımların ardından yatırımcıların risk azaltma eğilimine yönelmesi, hisse bazlı ayrışmaları artırdı. Fed’in aralık ayı toplantı tutanakları, üyelerin gelecek yıl faiz indirimlerine açık olduğunu ancak enflasyondaki düşüşün hızı konusunda görüş ayrılıklarının sürdüğünü ortaya koydu. Fed, 2026 yılı için yalnızca bir faiz indirimi öngörürken, piyasalar en az iki faiz indirimi beklentisini fiyatlamaya devam ediyor. Yılın son günlerinde zayıf veri akışı ve düşük işlem hacmiyle dalgalı ancak sınırlı geri çekilmeler yaşandı. Bu görünüm altında ABD endeksleri haftayı kayıplarla tamamladı.   Dolar, 2025 yılını faiz indirimi beklentileri, mali endişeler ve ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikalarına ilişkin belirsizlikler nedeniyle kayıpla kapatmış olsa da, 2026’nın ilk haftasında toparlandı. Dolar endeksi haftayı %0,41 primle 98,424 seviyesinden tamamladı. Euro/dolar paritesi haftayı %0,44 kayıpla 1,1719 seviyesinden tamamlarken, sterlin/dolar paritesi %0,29 düşüşle 1,3456 seviyesine geriledi.   Altın fiyatları, değerli metallerde görülen rekor yükselişlerin ardından kâr realizasyonlarıyla sert geri çekildi ve haftayı %4,47 kayıpla 4.329,89 dolar seviyesinden tamamladı. Gerçekleşen savaşlar, artan gümrük vergileri, OPEC ve OPEC+ ülkelerinin üretim politikaları ile Rusya, İran ve Venezuela’ya yönelik yaptırımlar 2025 yılı boyunca petrol fiyatlarını baskı altında tuttu. Brent ham petrolün en yakın vadeli kontratı haftayı %0,18 primle 60,75 dolar seviyesinden kapattı.   3 ay vadeli LME bakır, geride bıraktığımız hafta 12.145 – 12.960 dolar/ton aralığında işlem gördü. Şilili madencilik şirketi Antofagasta ile Çinli bir eritme tesisi arasında 2026 bakır konsantresi için sıfır işleme ücreti (TC/RC) üzerinden anlaşmaya varılması ve ABD ekonomisindeki güçlü büyümenin talep beklentilerini artırmasıyla, 29.12.2025 Pazartesi günü 12.960 dolar/ton test edildi. Ancak devam eden günlerde riskten kaçınma eğilimi, kâr realizasyonları ve Çin’deki zayıf fiziksel talep nedeniyle fiyatlar geri çekildi. Buna rağmen arz endişeleri, yapay zekâ kaynaklı talep artışı ve enerji dönüşümünün bakır talebini destekleyeceği beklentileriyle bakır haftayı %2,70 primle 12.460,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Aralık ayında 3 ay vadeli LME bakır fiyatları 11.121 – 12.960 dolar/ton aralığında seyretti. Bakır piyasasında yukarı yönlü hareket, en büyük tüketici ülke olan Çin’de önde gelen izabe tesislerinin 2026 yılı için üretim kısıntısı planlarına onay vermesi ve Codelco’nun sunduğu rekor seviyedeki primlerin arz endişelerini artırmasıyla desteklendi. Citi’nin 2026 ikinci çeyreği için bakır fiyat tahminlerini 12.000 dolar/ton seviyesinden 13.000 dolar/ton seviyesine yukarı yönlü revize etmesi ve Fed’e ilişkin iyimser beklentilerin korunmasıyla bakır aya güçlü bir başlangıç yaptı. Bu yükseliş, Çin’den gelen sanayi üretimi verilerinin beklentilerin altında kalmasıyla oluşan arz yönlü endişelerle güç kazandı. Yukarı yönlü seyir; Şilili madencilik şirketi Antofagasta ile Çinli bir eritme tesisi arasında 2026 bakır konsantresi için sıfır işleme ücreti (TC/RC) üzerinden anlaşmaya varılması, ABD ekonomisindeki güçlü büyümenin talep beklentilerini artırması ve doların zayıf seyrinin emtia fiyatlarını desteklemeye devam etmesiyle hızlandı. Bu gelişmelerin etkisiyle bakır, 29.12.2025 Pazartesi günü 12.960 dolar/ton ile tarihi zirvesini test etti. Aralık ayı genelinde güçlü seyrini koruyan 3M LME bakır, ayı %11,82 primle 12.496,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. 3M LME bakır 2025 yılında $8.105-$12.960 aralığında seyretti. Bakır fiyatları 2025 yılında tedarik zincirlerinde yaşanan aksaklıklar ve artan talebin etkisiyle bakır fiyatları, yıl içinde Londra Metal Borsası’nda ton başına 13.000 dolara yaklaşarak tüm zamanların en yüksek seviyelerini test etti.   Bu rekor yükselişte, maden üretiminde yaşanan sorunlar ve ABD’nin stratejik stoklama faaliyetleri belirleyici oldu. LME bakır fiyatları 2025 yılı genelinde %42’nin üzerinde değer kazanırken, yükselişin temelinde küresel ölçekte yaşanan üretim kesintileri ve ABD’nin artan stoklama hamleleri yer aldı. Ayrıca, 2026 yılında uygulanabilecek potansiyel ABD bakır tarifelerine ilişkin endişeler de fiyatlardaki yukarı yönlü hareketi destekledi. ABD’ye yönelik bakır sevkiyatlarında görülen ani artış, küresel tedarik dengesizliklerini daha da derinleştirdi.   Eylül ayında Endonezya’daki Grasberg madeninde yaşanan kaza, üretimi olumsuz etkileyerek arz tarafındaki baskıyı artıran ve fiyat yükselişini hızlandıran unsurlardan biri oldu. Analistler, özellikle 2026 yılının ilk çeyreğinde bakır piyasasında fiyat oynaklığının daha da artmasını bekliyor.   Öte yandan Çin, 2026 yılında mali harcama tabanını genişletme ve büyümeyi destekleyici politikaları sürdürme taahhüdünde bulunması da bakır fiyatlarını destekledi.  Tüm bu arz ve talep dinamiklerinin etkisiyle 3 ay vadeli LME bakır fiyatı, 2025 yılını %42,30 primle 12.496,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Yeni haftada küresel hisse senedi piyasaları, Venezuela’da Devlet Başkanı Nicolás Maduro’nun yakalanmasının yarattığı jeopolitik şoka rağmen güçlü bir yükselişle haftaya başladı. Jeopolitik risk algısındaki artışa karşın yatırımcıların risk iştahının korunması dikkat çekti.   Asya borsaları bugün, Wall Street’te petrol şirketleri ve finans sektörü öncülüğünde kaydedilen kazanımlara paralel olarak yükselişini sürdürdü. ABD borsalarındaki güçlü kapanış, Asya seansında da risk iştahını destekledi.   ABD’li başlıca petrol şirketleri, hafta sonu Venezuela’ya düzenlenen operasyon ve Devlet Başkanı Nicolás Maduro’nun yakalanmasının ardından yükselişe geçti. İşlemciler, dünyanın en büyük petrol rezervlerine sahip Venezuela’da petrol üretimi ve ihracatına yönelik olası etkileri yakından izliyor. Jeopolitik belirsizliklere rağmen piyasalarda güçlü bir risk iştahı hâkim oldu. ABD borsaları, özellikle teknoloji ve enerji hisselerindeki alımlarla ralli niteliğinde bir günü geride bıraktı. Nasdaq endeksi günü %0,69, S&P 500 %0,64 ve Dow Jones %1,23 primle tamamladı.   Dolar, Asya işlemlerinde üst üste ikinci günde de zayıflarken, ABD’nin Venezuela’ya yönelik askeri müdahalesine dair piyasa tedirginliğinin azalması ve Fed yetkililerinden gelen gevşeme yanlısı açıklamalar Wall Street’te risk iştahını destekledi. Dolar endeksi dün günü %0,16 kayıpla tamamladı; bugün ise 98,251 seviyesinde %0,02 düşüşle işlem görüyor. Euro/dolar paritesi, dün %0,01 primin ardından bugün %0,09 artışla 1,1731 seviyesinde işlem görürken; sterlin/dolar paritesi dün %0,62 yükselişin ardından bugün %0,07 primle 1,3549 seviyesinde bulunuyor.   Altın fiyatları yükselişini sürdürerek bir haftanın zirvesine çıktı. Fed yetkililerinden gelen gevşeme yanlısı açıklamalar faiz indirimi beklentilerini güçlendirirken, ABD–Venezuela gerilimi güvenli liman talebini artırdı. Spot altın, dün yaklaşık %3 yükselmesinin ardından bugün %0,42 artışla 4.468,26 dolar seviyesinde işlem görüyor. 26 Aralık’ta 4.549,71 dolar ile tarihi zirvesini gören altın, geçen yılı %64 yükselişle tamamlayarak 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansını kaydetmişti.   Petrol fiyatları, ABD’nin Maduro’yu yakalamasının ardından Venezuela’da ham petrol üretiminin artabileceği beklentisiyle geriledi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli kontratı %0,28 düşüşle 61,59 dolar seviyesinde işlem görüyor.   3 ay vadeli LME bakır, dün Şili’deki bir madende yaşanan grev, artan arz açığı beklentileri ve LME onaylı depolardaki düşük stok seviyeleri nedeniyle 13.090 dolar/ton seviyesini test etti ve günü %5,03 primle 13.087,5 dolar/ton seviyesinden tamamladı. Bugün ise devam eden arz endişelerinin desteği ile 3m LME bakır 13.387,5 dolar/ton ile yeni tarihi zirvesini gördü ve 13.350 dolar/ton seviyesinde %2 primle işlem görmeye devam ediyor. HABERLER      Kanada merkezli Capstone Copper şirketi yaptığı açıklamada, Şili'deki Mantoverde bakır ve altın madeninde çalışanların yaklaşık yarısını ve şirketin toplam iş gücünün yaklaşık %22'sini temsil eden bir sendikanın 2 Ocak'ta greve gideceğini duyurdu.   -        Bakır madencilik şirketi, grev duyurusundan önce yeni bir toplu iş sözleşmesine varmaya çalıştığını ve madendeki operasyonları güvenli bir şekilde kademeli olarak azaltacağını belirtti. Şirket, grev süresince üretimini %30'una kadar düşmesinin beklendiğini de ekledi.   -        Capstone, anlaşmazlığı çözmek için görüşmelere açık olduğunu söyledi.   -        Mantoverde'nin %70'i Capstone'a, %30'u ise Mitsubishi Materials'ye aittir. Madenin 2025 yılında 29.000 ila 32.000 metrik ton bakır katot üretmesi bekleniyor.        Dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'de bakır üretimi, Kasım ayında bir önceki yıla göre %7,18 azalarak 451.815 metrik tona düştü.   -        İstatistik kurumu INE yaptığı açıklamada, And ülkesinde imalat üretiminin de aynı ayda yıllık bazda %1,3 azaldığını belirtti.        Şili'deki Codelco bakır madeni, 2025 yılında 1,332 milyon metrik tona ulaşarak 2024 yılındaki üretim rakamına göre hafif bir artış gösterdi. Yerel gazete La Tercera, bu haberi duyurdu.   -        Kaynaklara atıfta bulunan La Tercera, Codelco'nun geçen yılki üretiminin 1,332 milyon tona ulaştığını, bunun 2024 yılında göre sadece 4.000 tonluk bir artış olduğunu belirtti.        UBS analistleri bir notta, "2026'da bakır talebinde yaklaşık %3'lük bir büyüme öngörüyoruz; rafine bakır arzındaki büyüme ise %1'in altında kalacak. Bu durum, 300.000-400.000 tonluk bir açığa yol açacak ve bu açık 2027'de yaklaşık 500.000 tona çıkacak" dedi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler ve Asya’daki faiz kararları ile yön buldu.   Asya borsaları, Japonya Merkez Bankası (BOJ) ve Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) faiz kararlarının ardından haftaya yükselişle başladı. Noel tatilleri nedeniyle küresel piyasalarda işlem hacmi düşük seyretti. BOJ, politika faizini son 30 yılın en yüksek seviyesine çıkararak önümüzdeki dönemde de faiz artışlarına açık kapı bıraktı. PBOC ise beklentilere paralel olarak kredi faizlerini yedinci ay üst üste sabit tuttu; bir yıl vadeli LPR %3, beş yıl vadeli LPR %3,5 seviyesinde kaldı. Değerli metallere yönelik Noel öncesi alımlar ve yapay zekâ hisselerindeki güçlü performans Asya borsalarını destekledi. Yatırımcıların yıl sonu pozisyon ayarlamalarıyla birlikte Asya endeksleri altı haftanın zirvesine yükselirken, değerli metaller haftayı primli kapattı.   Noel tatilleri nedeniyle haftanın kısa sürmesine karşın yatırımcılar, hafta içinde açıklanan ABD verilerini değerlendirme imkânı buldu. Daha önce hükümetin faaliyetlerini durdurması nedeniyle ertelenen veriler açıklanırken, ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte güçlü tüketici harcamalarının etkisiyle beklentilerin üzerinde büyüdüğü görüldü. Öncü verilere göre GSYH yıllık bazda %4,3 artarak %3,3’lük beklentiyi aştı. İşsizlik maaşı başvuruları ise 20 Aralık ile biten haftada 214 bin ile tahminlerin altında gerçekleşti. “Santa Claus rallisi” beklentisi ve Fed’in gelecek yıl 50 baz puanlık faiz indirimi yapacağına yönelik fiyatlamalar piyasalara destek verdi. Düşük işlem hacmine rağmen risk iştahının artmasıyla Wall Street haftayı yükselişle tamamladı.   Dolar, Fed'den gelecek yıl beklenen faiz indirimlerinin baskısı altında kaldı. Dolar endeksi, haftayı %0,59 kayıpla 98,022 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,54 primle $1,1771 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,90 primle $1,3495 seviyesinden tamamladı.   Altın, gümüş ve platin son günlerde görülen spekülatif ivmenin ve yıl sonunda görülen düşük işlem hacminin desteğiyle 4,549.71 dolar ile tarihi zirvelere yükseldi.   Petrol fiyatları, haftaya primli başlasa da Venezuela'ya petrol ablukası uygulayan ABD'nin Nijerya'da İslam Devleti militanlarına yönelik saldırı gerçekleştirmesinin ardından yükseldikten sonra kazanımlarının bir kısmını geri verdi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %0,28 seviyesinde primle 60,64 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $11.873-$12.282 aralığında seyretti. 3M LME bakır geride bıraktığımız haftaya Şilili madencilik şirketi Antofagasta ile Çinli bir eritme tesisi arasında 2026 bakır konsantresi için sıfır işleme ücreti konusunda anlaşmaya varılmasının ardından tarihi zirveyi yineledi, Noel tatilleri sebebiyle kısa süren haftada ABD ekonomisindeki güçlü büyümenin talep beklentilerini artırması ve doların zayıflamasının fiyatları desteklemeyi sürdürmesiyle haftanın son günü olan Çarşamba günü $12.282 ile tarihi zirveyi test etmesinin ardından haftayı %2,21 primle $12.133 seviyesinden tamamladı. Asya borsaları yeni haftada Çin’de ekonomiyi destekleyici adımların açıklanmasıyla primli seyretti.   Çin, 2026 yılında mali harcama tabanını genişletmeyi taahhüt etti ve büyümeyi desteklemek için hükümetin desteklerini sürdüreceğini açıkladı. Pazar günü Maliye Bakanlığı’ndan yapılan açıklamaya göre, Pekin yönetimi, ileri imalat, teknolojik inovasyon ve insan sermayesinin geliştirilmesi gibi öncelikli sektörlere yönelik hedefli yatırımları genişletecek.   ABD hisse senedi piyasalarında yıl sonuna yaklaşılırken, özellikle mega ölçekli teknoloji hisselerinde görülen pozisyon azaltımları ve kâr realizasyonları ön plana çıktı ve haftaya kayıplarla başladı. Nasdaq endeksi %0,50, S&P 500 endeksi %0,35 ve Dow Jones endeksi %0,51 seviyesinde kayıplarla günü tamamladı.   Dolar, Fed’in Aralık toplantısı tutanaklarının yayımlanmasından önce yatay seyretti. Dolar bu yıl kötü bir performans gösterirken euro ve sterlin 2017'den bugüne kadarki en iyi yılını geçirdi. Dolar endeksi dün günü %0,02 primle kapattı, bugün ise 97,961 seviyesinden %0,08 kayıpla işlem görüyor. Euro dolar karşısında dünü %0,01 primle tamamlamasının ardından bugün %0,03 primle $1.1776 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,10 seviyesinde primle tamamlamasının ardından bugün %0,01 primle $1.3510 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları önceki seansta iki haftanın en düşük seviyesine gerilemesinin ardından kayıplarının bir kısmını toparladı. Cuma günü ons fiyatı tarihi zirveye ulaşan altın, yıl başından bugüne %66 değer kazandı.   Petrol fiyatları, Rusya ve Ukrayna arasında gerilimin artmasının arzda sorunlara yol açabileceğine dair endişelere neden olmasına rağmen değerli metallerdeki düşüşün etkisiyle yatay seyrediyor. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı 61.94 dolar seviyesinde yatay seyretti.   3M LME Bakır dün Pazartesi günü, Cuma günü kapalı olan Londra piyasasının Çin ve ABD'deki yükselişleri yakalamaya çalışmasıyla, metrik ton başına $13.000 seviyesine yakın $12.960 ile rekor seviyeye ulaştı ve günü %0,45 primle $12.187,5 seviyesinden tamamladı. Bakır fiyatları bugün yatırımcıların genel riskten kaçınma eğilmesi ve kar realizasyonuna gitmesiyle birlikte Çin'deki zayıf talebin etkisiyle baskı altında kalsa da dolardaki geri çekilmeden destekle $12.457 seviyesinde %2,21 primle işlem görüyor. HABERLER      Uluslararası Bakır Çalışma Grubu’nun (ICSG) öncü verilerine göre, dünya bakır piyasasında 2025 yılının ilk on ayında hem üretim hem de kullanım artış gösterdi.   -        Ön verilere göre, küresel bakır maden üretimi söz konusu dönemde yaklaşık %1,9 oranında yükseldi. Aynı dönemde dünya rafine bakır üretimi ise yaklaşık %4,4 artış kaydetti.        Citigroup Inc., fiyatların ikinci çeyrekte ton başına 13.000 dolara ulaşabileceğini belirtti.        Goldman Sachs yayınladığı bir notta, "Bakır, benzersiz maden arzı kısıtlamaları ve yapısal olarak güçlü talep artışı nedeniyle uzun vadede en sevdiğimiz endüstriyel metal olmaya devam ediyor" dedi ve 2035 için ton başına 15.000 dolarlık tahminini yineledi.        Çin'in önde gelen eritme tesislerinden oluşan bir grup, arz sıkıntısı nedeniyle düşük ücretler gerekçesiyle, gelecek yılın ilk çeyreği için bakır konsantresi işleme ücretlerine ilişkin bir öngörü belirlememe kararı aldı.        Çin’in önde gelen bakır izabe tesislerinin, aşırı kapasite nedeniyle 2026 yılında üretimi %10’un üzerinde azaltmayı planladığı bildirildi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız haftada küresel piyasalar, açıklanan önemli makroekonomik veriler ve yapay zekâ sektörüne yönelik devam eden endişeler doğrultusunda yön arayışını sürdürdü .   Asya piyasaları haftaya, Çin’den gelen zayıf makroekonomik verilerin baskısıyla düşüşle başladı. Çin’de sanayi üretimi Kasım ayında yıllık bazda %4,8 artarak %5,0 olan piyasa beklentisinin altında kaldı. Perakende satışlar ise Ekim ayındaki %2,9’luk artışın ardından Kasım’da yalnızca %1,3 yükselerek %2,8’lik beklentinin belirgin şekilde gerisinde gerçekleşti. ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam verisinin faiz beklentileri üzerinde sınırlı etki yaratması ve yaklaşan kritik ABD verilerinin gündemde olması yatırımcıları temkinli kalmaya yöneltti. Öte yandan Japonya’dan gelen güçlü ihracat verileri Asya piyasalarına destek sağladı. Japonya’nın ihracatı Kasım ayında yıllık bazda %6,1 artarak beklentilerin üzerine çıktı. Ancak teknoloji hisselerinde yapay zekâ yatırımlarına ilişkin endişelerin yeniden gündeme gelmesiyle kazanımların bir kısmı geri verildi. Haftanın ilerleyen günlerinde Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) politika faizini 25 baz puan artırarak %0,75’e yükseltmesi ve sıkılaşmanın süreceğine dair verdiği sinyaller piyasaları destekledi. Asya borsaları haftayı sınırlı yükselişle tamamladı.   ABD hisse senedi piyasaları, açıklanacak önemli makroekonomik veriler öncesinde haftaya temkinli bir görünümle başladı. Kasım ayında tarım dışı istihdamın 64 bin kişi artması ve işsizlik oranının %4,6’ya yükselmesi, iş gücü piyasasında kademeli bir soğumaya işaret etti. Bununla birlikte, söz konusu verinin metodolojik etkiler ve kamu istihdamındaki dalgalanmalar nedeniyle “gürültülü” olarak değerlendirilmesi, piyasaların ihtiyatlı duruşunu korumasına neden oldu. İstihdam verilerinin ekonomide sert bir bozulmaya işaret etmemesi, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yakın vadede agresif bir faiz indirimi sürecine gireceği beklentisini güçlendirmedi. Bu ortamda ABD borsalarında satış baskısı öne çıktı. Özellikle yüksek değerlemeli, yapay zekâ temalı mega-cap teknoloji hisselerinde belirgin geri çekilmeler yaşanırken, artan volatilite risk iştahını zayıflattı. Hafta sonuna yaklaşırken, Fed’in 2026 yılında daha kararlı bir faiz indirim sürecine gireceği beklentisi güç kazandı. Kasım ayı ABD TÜFE verisinin yıllık bazda %2,7 ile beklentilerin altında kalmasının ardından, CME FedWatch Tool’a göre Ocak ayında faiz indirimi olasılığı %28,8’e yükseldi. ABD borsaları, volatilitenin yüksek seyrettiği haftayı karışık bir görünümle tamamladı.   Döviz piyasalarında dolar, ABD’de açıklanan ve faiz indirimi beklentilerini sınırlı da olsa destekleyen enflasyon verileri ile piyasalarda belirgin bir yön değişikliğine neden olmayan tarım dışı istihdam verilerinin etkisiyle genel olarak dar bir bantta hareket etti. Dolar endeksi haftayı %0,20 primle 98,599 seviyesinden tamamlarken, euro dolar karşısında haftayı %0,27 kayıpla 1,1708 seviyesinden kapattı. Sterlin/dolar paritesi ise haftayı %0,05 primle 1,3375 seviyesinden tamamladı.   Altın fiyatları, Fed’den gelen para politikasına ilişkin görece güvercin sinyallerden destek buldu. Altının ons fiyatı haftayı %0,83 primle 4.337,99 dolar seviyesinden tamamladı.   Petrol fiyatları, Rusya ile Ukrayna arasında olası bir barış anlaşmasına yönelik beklentilerin güçlenmesinin, Venezuela’nın petrol tankerlerine yönelik uygulanan ablukalar nedeniyle oluşabilecek arz aksaklıklarının önüne geçebileceği değerlendirmeleriyle geriledi. Brent ham petrol haftayı %1,06 düşüşle 60,47 dolar seviyesinden tamamladı.   Emtia piyasalarında bakır fiyatları dalgalı bir seyir izledi. 3 ay vadeli LME bakır kontratı, geride bıraktığımız hafta 11.536,5–11.928 dolar aralığında işlem gördü. Haftaya Çin’den gelen zayıf verilerin tetiklediği talep endişeleriyle kayıplarla başlayan bakır, ABD’de açıklanan düşük enflasyon verilerinin dolar üzerindeki etkisinin sınırlı kalması ve yatırımcıların Noel tatili öncesinde pozisyon azaltma eğilimi nedeniyle yön bulmakta zorlandı. Haftanın son işlem gününde Goldman Sachs’ın bakır madeni arzındaki kısıtlamalara dikkat çeken yukarı yönlü tahminlerinin etkisiyle bakır fiyatları toparlanarak haftayı %2,75 primle 11.870,5 dolar seviyesinden tamamladı. Asya borsaları, yeni haftaya değerli metallerde Noel tatili öncesinde alımlarda görülen ivmenin desteklediği kazanımlara paralel olarak yükselişle başladı. Çin Merkez Bankası (PBOC), dün açıkladığı faiz kararında piyasa beklentilere paralel borçlanma faizini (LPR) üst üste yedinci ayda da sabit bıraktı. Buna göre PBOC, bir yıl vadeli kredi faizini (LPR) %3 seviyesinde, beş yıl vadeli LPR faizini ise %3,5 seviyesinde korudu. Dünyanın büyük bölümünde Noel tatilleri nedeniyle haftanın kısa sürecek olması, hafta başında işlem hacimlerinin düşük kalmasına neden oldu.   Noel tatili nedeniyle haftanın küresel piyasalarda kısa geçecek olmasına rağmen yatırımcılar, önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD makroekonomik verilerine odaklanmış durumda. ABD’de geçtiğimiz ay federal hükümetin ödeneksiz kalarak faaliyetlerinin büyük bölümünü geçici olarak durdurması nedeniyle bazı ekonomik veriler açıklanamamış ve ertelenmişti. Bugün açıklanması beklenen ABD GSYH verisinin, ekonominin üçüncü çeyrekte güçlü büyümesini sürdürdüğüne işaret edeceği tahmin ediliyor. ABD hisse senedi endeksleri de Noel tatili öncesinde oluşan pozitif ivmenin etkisiyle yükseliş kaydetti.   Döviz piyasalarında dolar endeksi, dün günü %0,32 kayıpla tamamlarken bugün %0,22 düşüşle 98,072 seviyesinden işlem görüyor. Euro, dolar karşısında dün %0,44 primle günü kapatmasının ardından bugün de %0,11 yükselişle 1,1773 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin/dolar paritesi ise dün %0,65 primle günü tamamladı ve bugün %0,15 artışla 1,3482 seviyesinde işlem görüyor.   Değerli metaller cephesinde altın fiyatları, ABD ile Venezuela arasındaki jeopolitik gerilimin tırmanmasıyla birlikte yatırımcıların güvenli liman talebinin artması sonucu tarihi zirvelere yükseldi. Altın 4.500 dolar seviyesini test etmeye yaklaşırken, gümüş de bir kez daha tarihi zirvesini yeniledi. Spot altının ons fiyatı 4.497,55 dolar ile tarihi zirveyi gördükten sonra %0,86 artışla 4.484,79 dolar seviyesinde işlem gördü. Spot gümüşün ons fiyatı ise 69,98 dolar ile tarihi zirveyi test etmesinin ardından %1 yükselişle 69,70 dolar seviyesinde işlem görüyor. Petrol fiyatları, ABD’nin el koyduğu tankerlerde bulunan ham petrolü satabileceğini açıklamasının ardından dün %2 yükselmiş, ancak bugün erken işlemlerde bir miktar geri çekildi. Ukrayna’nın Rus gemileri ve limanlarına yönelik saldırıları ise küresel petrol arzında aksama yaşanabileceği yönündeki endişeleri güçlendirdi. Brent ham petrolün en yakın vadeli kontratı %0,16 düşüşle 61,97 dolar seviyesinde işlem görüyor.   Emtia piyasalarında bakır fiyatları güçlü seyrini koruyor. 3 ay vadeli LME bakır kontratı, Şilili madencilik şirketi Antofagasta ile Çinli bir eritme tesisi arasında 2026 yılı bakır konsantresi için sıfır işleme ücreti üzerinde anlaşmaya varılmasının ardından 11.996 dolar ile tarihi zirveye yükseldi. Bakır, günü %0,34 primle 11.911 dolar seviyesinden tamamladı. Bugün ise söz konusu anlaşma ve devam eden arz kısıtlamalarının desteğiyle bakır fiyatları %0,14 artışla 11.928 dolar seviyesinde işlem görüyor. Londra Metal Borsası 25-26 Aralık tarihlerinde kapalı olacak. HABERLER      Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun açıkladığı verilere göre, Kasım ayında rafine bakır üretimi yıllık bazda %11,9 artarak 1,24 milyon tona ulaştı.   -        Kasım ayı hacmi, iki aylık düşüşün ardından Ekim ayındaki 1,2 milyon tona göre %2,7 artış gösterdi.   -        Reuters'ın resmi verilere dayanarak yaptığı hesaplamalara göre, geçen ay günlük ortalama bakır üretimi 41.200 ton olarak gerçekleşti.        Kazakistan İstatistik Bürosu'nun verilerine göre, ülkenin rafine bakır üretimi Ocak-Kasım 2025 döneminde bir önceki yıla göre %2,5 artarak 431,998 metrik ton seviyesine yükseldi.        Morgan Stanley, yaptığı açıklamada, beklenen faiz indirimleri, potansiyel dolar zayıflığı ve yatırımcıların gayrimenkul varlıklarına yönelik artan talebi nedeniyle metaller için güçlü bir görünüm gerekçe göstererek, metaller için 2026 fiyat tahminini revize etti.   -        Bankanın ayrıca bakır arzında 2025 için 260.000 ton ve 2026 için 600.000 tonluk bir açık beklediği belirtildi.   -        "Bakır, bz maden arzı kısıtlamaları ve yapısal olarak güçlü talep artışı nedeniyle uzun vadede en sevdiğimiz endüstriyel metal olmaya devam ediyor" dedi ve 2035 için ton başına 15.000 dolarlık tahminini yineledi.        Dünyanın en büyük bakır tüketicisi olan Çin'in rafine bakır ihracatı geçen ay 142.991 metrik ton olarak gerçekleşti; bu rakam Ekim ayındaki 66.000 tonun biraz altındaki toplamın iki katından fazla ve Kasım 2024'teki 16.800 tonun sekiz katından fazla.        Commerzbank emtia araştırmaları başkanı Thu Lan Nguyen, "Şu anda her şey bakır arzıyla ilgili," dedi. Ayrıca, "Diğer kurumlar kadar iyimser değiliz. Bakırın önümüzdeki ay sürdürülebilir bir şekilde 12.000 dolara doğru hareket edeceğini düşünüyoruz, ancak bence piyasa giderek daralıyor." Açıklamasını ekledi.        WisdomTree emtia stratejisti Nitesh Shah, "Bu yılki arz fazlasının gelecek yıl piyasa açığına dönüşmesini bekliyoruz" dedi.        ING emtia stratejisti Ewa Manthey, ING'nin bakır fiyatlarının 2026'da ortalama 11.500 dolar olmasını ve ikinci çeyrekte 12.000 dolara yakın bir zirve yapmasını beklediğini söyledi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler ve ABD Merkez Bankası (Fed) politika faizi toplantısı ile yön buldu.   Asya borsaları, geçen hafta Fed’in faiz kararını beklerken dalgalı bir seyir izledi. Haftaya ise Çin’den gelen olumlu ticaret verileriyle yükselişle başladı. Kasım ayında Çin’in ihracatı yıllık bazda beklentilerin üzerinde %5,9 artarken, ithalat %1,9 ile beklentilerin altında kaldı. Tüketici enflasyonu ise yıllık %0,7 artarak Şubat 2024’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak hafta sonuna doğru piyasalarda satış baskısı arttı. Oracle’ın beklentilerin altında kalan bilançosu, yapay zekâ kârlılığına yönelik endişeleri artırırken teknoloji hisselerini olumsuz etkiledi. Ayrıca Dünya Bankası, Çin ekonomisinin 2025’te %4,9, 2026’da ise %4,4 büyümesini beklediğini açıkladı. Bu gelişmelerle birlikte Asya borsaları haftayı düşüşle tamamladı.   ABD piyasaları, Fed’in yılın son toplantısı öncesindeki belirsizlik ve yapay zekâ rallisinin sürdürülebilirliğine dair endişelerle geride bıraktığımız haftaya düşüşle başladı. Oracle’ın beklentilerin altında kalan kâr ve gelir tahminleri ile artan harcamalara dikkat çekmesi, altyapı yatırımlarının kârlılığına yönelik soru işaretlerini artırarak ABD endeksleri üzerinde baskı yarattı. Çarşamba günü Fed, politika faizini 25 baz puan indirerek %3,5–3,75 aralığına çekti. Faiz indiriminin ardından Fed Başkanı Jerome Powell’ın görece dengeli ve sıkılaşma yanlısı olmayan açıklamaları piyasaları rahatlattı. Fed’in üst üste üçüncü faiz indirimine rağmen “ılımlı şahin” bir ton kullanması sonrası ABD borsaları günü alımlarla kapattı. ABD’de piyasalar haftayı ise yapay zekâ değerlemelerine ilişkin endişelerle birlikte karışık bir görünümle tamamladı.   Dolar, Fed'den gelecek yıl için iki faiz indirimi beklentilerinin etkisiyle değer kaybederek art arda üçüncü haftayı da ekside kapattı. Dolar endeksi, haftayı %0,60 kayıpla 98,399 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,84 primle $1,1740 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,29 primle $1,3368 seviyesinden tamamladı.   Altın fiyatları ise, Fed'in gelecek yıl faiz indirimlerine devam edeceği beklentilerinden destek alarak yedi haftanın zirvesine yakın işlem gördü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı haftayı %2,52 primle 4.302,13 dolar seviyesinde tamamladı.   Petrol fiyatları, yatırımcıların temkinli olması ve Rusya ile Ukrayna arasındaki savaşı sonlandırabilecek barış görüşmelerine ilişkin iyimserliğin etkisiyle haftayı ekside kapattı. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %4,13 seviyesinde kayıpla 61,12 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $11.434,5-$11.952 aralığında seyretti. 3M LME bakır geride bıraktığımız hafta boyunca yükseldi. Bu yükseliş, Çin'in gelecek yıl için mali teşvik sözü, Fed’in faiz oranlarını düşürmesiyle doların değer kaybetmesi ve ABD stoklarına devam eden bakır akışı, dünyanın geri kalanında arzın daralması endişelerine yol açmasıyla tüm zamanların en yüksek seviyesi olan $11.952’ı gördükten sonra yapay zeka sektörüne dair yenilenen endişeler ve yüksek seviyeden gelen kar satışlarının baskısıyla kazanımlarını geri vererek haftayı %0,96 kayıpla $11.552,5 seviyesinden tamamladı. Asya borsaları, birçok merkez bankasının faiz kararı açıklayacağı veri yoğun yeni haftaya başlarken Çin’den gelen olumsuz verilerin baskısıyla kayıplarla karşılaştı. Yatırımcılar tarım dışı istihdam verisi de dahil olmak üzere ABD'de yakından izlenecek ekonomik veriler öncesinde temkinli kaldı.   Çin Ulusal İstatistik Bürosu’nun (NBS) dün açıkladığı verilere göre, Çin sanayi üretimi Kasım ayında yıllık bazda %5,0’lik beklentilerin altında %4,8 arttı. Tüketimin bir göstergesi olan Çin perakende satışlar ise Kasım ayında %2,8 olan beklentilerin altında %1,3 yükseldi.   ABD hisse senedi piyasaları önemli makro verilerin açıklanacağı haftaya temkinli bir başlangıç yaptı. Nasdaq endeksi %0,59, S&P 500 endeksi %0,16 ve Dow Jones endeksi %0,09 seviyesinde kayıplarla yeni haftanın ilk işlem gününü tamamladı.   Dolar piyasalarda bu hafta açıklanacak ekonomik veriler öncesinde yatay seyretti. Dolar endeksi dün günü %0,09 kayıpla tamamladı ve bugün 98,119 seviyesinden %0,19 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,10 primle tamamlamasının ardından bugün %0,19 primle $1.1774 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,04 seviyesinde primle tamamlamasının ardından bugün %0,45 primle $1.3433 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları dolardaki zayıflıktan destek alarak yükseldi, altının spot piyasadaki ons fiyatı %0.27 gerileyerek 4,290.42 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, Rusya ile Ukrayna arasında barış anlaşması olasılığının kuvvetlenmesi ve Rusya'ya yönelik yaptırımlarda gevşeme beklentilerinin artmasıyla dünkü kayıplarını artırarak geriledi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %1,47 gerileyerek 59,67 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün güne en büyük tüketici ülke olan Çin'den gelen zayıf verilerin tetiklediği ve talebe ilişkin endişeleri yeniden canlandırdığı için kayıplarla başladı fakat sonrasında düşük seviyelerden gelen alımlar ve dolardaki kayıplardan destek bularak günü $11.686 seviyesinde %1,16 primle tamamladı. Bakır fiyatları bugün geçen haftaki rekor seviyesinden bu yana yaşanan düşüşü sürdürdü. En büyük tüketici Çin'den gelen zayıf ekonomik veriler ve yapay zeka sektörüne ilişkin devam eden endişeler fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu ve $11.645 seviyesinde %0,35 kayıpla işlem görüyor. HABERLER      Şili devlet şirketi Codelco'nun bakır üretimi, bakır komisyonu Cochilco'nun Çarşamba günü açıkladığı verilere göre, Ekim ayında %14,3 azalarak 111.000 metrik tona düştü.   -        Bu arada, dünyanın en büyük bakır madeni olan BHP'nin Escondida madenindeki üretim, bir önceki yılın aynı ayına göre %11,7 artarak 120.600 tona ulaştı.   -        Glencore ve Anglo American tarafından ortaklaşa işletilen bir diğer büyük bakır madeni olan Collahuasi'de ise üretim %29,3 azalarak 35.000 tona düştü.        Peru Enerji ve Madencilik Bakanlığı yaptığı açıklamada, Ekim ayında bakır üretiminin 2024 yılının aynı ayına göre %4,8 artarak 248.192 metrik tona ulaştığını bildirdi.   -        Bakanlık, Ocak-Ekim ayları arasında bakır üretiminin yıllık bazda %3 artarak 2.296.587 tona yükseldiğini de raporda belirtti.        Morgan Stanley, bakır arzında 2025 yılı için 260.000 ton, 2026 yılı için ise 600.000 tonluk bir açık bekliyor.   -        Kuruluş, ABD dışındaki bakır stoklarının düşük olduğunu ve artan veri merkezi talebinin arz artışını aşması durumunda ABD'nin bakır ithalatına devam etmesi halinde stokların daha da azalabileceğini belirtti.        ING analisti Ewa Manthey, "Kısa vadede, tedarik zincirindeki aksaklıkların fiyatları 11.000 dolar/ton seviyesinde tutacağını düşünüyoruz," dedi. "Ancak, yükselişin devam etmesi için, özellikle en büyük tüketici olan Çin'den gelen daha güçlü talep çok önemli olacak."        BNP Paribas analisti David Wilson, "Bakırın yükselişinin tek nedeni, piyasanın gelecek yılın ortalarında ABD'den bakır ithalatına gümrük vergisi uygulanacağına ve bu vergilerin 2027 başlarından itibaren yürürlüğe gireceğine dair algısıdır" dedi.        ANZ Research, arz kısıtlamaları ve hızlanan talep artışı nedeniyle bakırın 2026 yılında ton başına 11.000 doların üzerinde kalacağını ve yıl sonuna doğru 12.000 dolara yaklaşabileceğini öngörüyor.        Goldman Sachs, yaptığı açıklamada, bakırın satın alınabilirliğiyle ilgili endişelerin öncelik kazanması nedeniyle, 2026 yılı bakır fiyat tahminini metrik ton başına 10.650 dolardan 11.400 dolara yükseltti.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta, önemli makroekonomik veriler takip edilirken yatırımcıların odağında Fed’in gelecek dönem faiz politikasına ilişkin ipuçları yer aldı.   Asya piyasaları, ABD’de faiz indirimi beklentilerinin sağladığı desteğe rağmen temkinli bir görünüm sergiledi. Japonya’da faiz artışı ihtimalinin güçlenmesi, kripto paralarda sert satışlara ve küresel tahvil piyasasında satış baskısına yol açarak risk iştahını sınırlandırdı. Kripto varlıklardaki kısa süreli satışların ardından Asya borsaları toparlanma eğilimini korusa da ABD’de açıklanan zayıf ekonomik veriler Fed’in yaklaşan toplantıda faiz indirebileceği beklentilerini artırarak bölge endekslerine destek verdi. Bununla birlikte Japonya kaynaklı faiz artışı endişelerinin yeniden öne çıkması kazanımların bir bölümünün geri verilmesine neden oldu. Tüm dalgalanmalara rağmen Asya borsaları haftayı genel olarak artıda kapattı.   ABD borsaları haftaya kripto varlıklardaki sert satışların yarattığı baskıyla düşüşle başladı ancak piyasalarda görülen güçlü toparlanma endeksleri hızla yukarı çekti. Fed’in politika patikasına yönelik beklentiler hafta boyunca gündemde kalırken, özel sektör istihdamının Kasım ayında 32 bin azalması işgücü piyasasındaki yavaşlamayı teyit etti ve Aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi beklentilerini güçlendirdi. Bu görünüm hisse senetlerine destek sağladı. Haftanın son gününde açıklanan çekirdek PCE aylık bazda %0,2 ile tahminlere paralel gerçekleşti. Fed’in enflasyon göstergesinin son üç aydır aynı hızda ilerlemesi de faiz indirimi ihtimalini destekledi ve ABD endeksleri haftayı primli tamamladı.   Dolar, Fed’in beklenen faiz indirimi öncesinde değer kaybetti. Dolar endeksi haftayı %0,47 düşüşle 98,99 seviyesinde tamamlarken, Euro/Dolar paritesi %0,41 artışla 1,1642; Sterlin/Dolar paritesi %0,50 artışla 1,3329 seviyesinde haftayı bitirdi.   Altın, kâr satışlarının etkisiyle geriledi. Yatırımcılar Fed kararları öncesinde temkinli duruşunu korurken spot altın haftayı %0,80 düşüşle 2.196,53 dolar seviyesinde tamamladı.   Petrol fiyatları ise Fed’den beklenen faiz indirimi, ABD–Venezuela arasındaki gerilimin tırmanması ve Moskova’daki barış görüşmelerinde ilerleme sağlanamamasının etkisiyle yükseldi. Brent petrol haftayı %0,87 artışla 63,75 dolar seviyesinden kapattı.   LME 3M bakır geçen hafta 11.121 – 11.705 dolar aralığında hareket etti ve güçlü bir yükseliş sergiledi. Çin’in önde gelen izabe tesislerinin 2026 için üretim kısıntısı planlarına onay vermesi ve Codelco’nun rekor prim teklifleri arz endişelerini artırdı. Citi’nin fiyat tahminlerini yukarı çekmesi ve Fed’e yönelik iyimser beklentilerin korunmasıyla bakır 11.705 dolar ile tarihi zirveyi test etti ve haftayı %4,38 artışla 11.665 dolar seviyesinden tamamladı. Asya borsaları, haftaya Çin’den gelen olumlu makro verilerle yükselişle başladı ancak Fed toplantısı öncesinde artan belirsizlikle kazanımlarını geri vererek temkinli bir görünüm sergiledi.   Çin’de Kasım ayı dış ticaret verileri beklentileri aştı. Gümrük verilerine göre ihracat yıllık bazda %5,9 artarak %3,8’lik beklentilerin üzerinde gerçekleşti. İthalat ise %1,9 oranında yükseldi; ekonomistler %3 artış bekliyordu.   Wall Street’te ise yapay zekâ öncülüğünde son dönemde görülen güçlü rallinin ardından yatırımcılar, Fed’in yılın son toplantısından çıkacak mesajları beklerken satış ağırlıklı bir seyir izlendi. 2026’ya kadar izlenecek faiz indirim patikasına dair netlik arayışı risk iştahını sınırladı.   Haftanın ilk işlem gününde Nasdaq %0,14, S&P 500 %0,35 ve Dow Jones %0,45 düşüşle kapandı. Para birimleri ve altın tarafında da Fed toplantısı öncesinde yatay seyir dikkat çekti. Dolar endeksi dün %0,10 yükselişin ardından bugün 99,065 seviyesinde %0,02 kayıpla işlem görüyor. Euro, dün %0,05 gerilemesinin ardından bugün %0,06 artışla 1,1643; Sterlin ise dün %0,09 kayıp sonrası bugün %0,08 yükselişle 1,3327 seviyesinde işlem görüyor.   Petrol fiyatları dün %2 düşüşün ardından zayıf seyrini sürdürdü. Rusya–Ukrayna savaşına yönelik diplomatik temaslar ve Fed’in faiz kararı petrol piyasalarında yakından izleniyor. Brent petrol, %0,30 kayıpla 62,30 dolar seviyesinde işlem görüyor.   3M LME bakır, Çin’in iç talebi artırma taahhüdü ve Fed’in faiz indirimi beklentilerinin korunmasıyla dün 11.771 dolar ile tarihi zirveyi gördü ve günü %0,09 artışla 11.675 dolardan tamamladı. Ancak bugün zirve sonrası kâr satışlarının ve yarın sonlanacak Fed toplantısı öncesinde gelen kar realizasyonlarının etkisiyle %1,76 düşüşle 11.469 dolar seviyesinde işlem görüyor. HABERLER      Gümrük Genel İdaresi verilerine göre, Çin'in bakır ithalatı Kasım ayında bir önceki aya göre %2,5 düşüşle 427.000 tona geriledi.   -        Dünyanın önde gelen bakır ve alüminyum tüketicisi olan Çin'in işlenmemiş bakır ve bakır ürünleri ithalatı, anot, rafine, alaşımlı ve yarı mamul bakır ürünlerini içeriyor.        Rio Tinto, Moğolistan'daki Oyu Tolgoi projesindeki operasyonların hızlandırılmasına atıfta bulunarak 2025 bakır üretim tahminini yükseltti.   -        Rio, 2025 bakır üretiminin konsolide bazda 860.000 ila 875.000 metrik ton arasında olmasını beklediğini açıkladı. Bu rakam, daha önceki 780.000 ila 850.000 metrik tonluk tahmine kıyasla daha düşük.   -        Madenci, 2026 yılında 800.000 ila 870.000 metrik ton arasında bakır üretimi bekliyor.        Brezilyalı madenci Vale, yaptığı açıklamada, bu yıl yaklaşık 340.000 ila 370.000 metrik ton arasında üretim tahmininin ardından 2025 için tahminini revize ederek 370.000 metrik ton bakır üretmeyi beklediğini söyledi.        Ivanhoe Mines, yaptığı açıklamada, kurtarma planının ilerlemesiyle birlikte Demokratik Kongo Cumhuriyeti'ndeki Kamoa-Kakula kompleksindeki bakır üretiminin 2026'da 380.000-420.000 metrik tona, 2027'de ise 500.000-540.000 metrik tona ulaşmasını beklediğini belirtti.        Goldman Sachs, 3/6/9 aylık bakır tahminini sırasıyla 10.725/$10.640/$10.610/MT olarak revize etti.        Citi, 6/12 aylık bakır tahminini $13.000/MT olarak revize etti.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar, açıklanan önemli makro veriler ve ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin açıklamalarıyla yön buldu.   Küresel piyasalar, Fed yetkilileri arasındaki görüş ayrılığına rağmen, yatırımcıların artan faiz indirimi beklentileriyle güçlü bir seyir izledi. Fed üyeleri Christopher Waller, John Williams ve Mary Daly’nin Aralık ayında faiz indiriminin desteklenebileceğine dair açıklamaları, piyasalardaki güvercin beklentileri yeniden güçlendirdi.   ABD’de hükümet kapanması nedeniyle veri akışındaki gecikmeler kısa vadeli belirsizlik yaratsa da, yatırımcılar “son bir faiz indirimi” ihtimalini fiyatlamaya devam etti. Açıklanan son veriler, ABD perakende satışlarının beklentilerin altında (%0,2) arttığını ve tüketici güveninin zayıfladığını gösterirken; ABD ÜFE verileri beklentilerle uyumlu geldi. Bu görünüm, Fed’in Aralık ayında faiz indirimine gidebileceğine dair beklentileri daha da artırdı.   ABD borsaları hafta boyunca primli seyrini sürdürdü ve hafta sonu yaklaşırken gelen piyasa tatilleri sebebiyle işlem hacmi düşük kaldı. ABD piyasaları Perşembe günü Şükran Günü nedeniyle kapalı kaldı; Cuma günü ise yarım gün açıktı. Cuma günü Şikago Ticaret Borsası’nda (CME) yaşanan geçici teknik aksaklığa rağmen hisselerde yukarı yönlü eğilim sürdü. Veri merkezindeki soğutma arızası nedeniyle yaşanan kesinti piyasaları sınırlı etkiledi ve ABD borsaları haftayı primli tamamladı.   Asya borsaları da, Fed’in Aralık’ta faiz indireceği beklentisi ve yatırımcıların yapay zeka hisselerine yönelik endişelerinin azalmasıyla küresel iyimserliği takip ederek haftayı primli tamamladı.   Dolar, Fed yetkililerinden gelen birbirinden farklı açıklamaların ardından, faiz indirimi beklentilerinin artmasına rağmen değerini koruyamadı. Dolar endeksi haftayı %0,72 kayıpla 99,459 seviyesinden tamamladı. Euro, dolar karşısında haftayı %0,73 primle $1,1595 seviyesinden tamamladı. Sterlin/dolar paritesi ise haftayı %1,29 primle $1,3263 seviyesinden kapattı   Altın fiyatları, faiz indirimi beklentileri artan yatırımcıların iyimserliğinden destek bularak yükseldi ve art arda dördüncü ayı da artıda kapattı. Altının spot piyasadaki ons fiyatı haftayı %5,18 primle 4.230,37 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, Ukrayna ile Rusya’nın barış anlaşmasına varması durumunda Rus petrolüne yönelik uluslararası yaptırımların kalkabileceği düşüncesiyle primlendi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %1,02 primle 63,20 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $10.743-$11.210,5 aralığında seyretti. Haftanın başında Fed’in Aralık ayındaki faiz indirimi hakkındaki belirsizlikle kayıplar yaşayan 3M LME bakır, ABD’deki zayıf ekonomik verilerin ardından, Fed’in Aralık ayında faiz oranlarını düşüreceği yönündeki beklentilerin artmasıyla $11.210,5 seviyesine kadar yükseldi ve haftayı %3,69 primle $11.175,5 seviyesinden tamamladı. Kasım ayında 3M LME bakır, $10.557,5-$11.210,5 aralığında seyretti. Bakır fiyatları, Çin’de beklentilerin altında gelen fabrika ve dış ticaret verilerinin büyüme endişelerini artırmasıyla kayıplarla başladı. Fakat ABD hükümetinin yeniden açılmasına dair iyimserlik ve dolardaki zayıflama, bakır fiyatlarına destek sağladı. 3m LME bakır Kasım ayının son gününde fiyat $11.210,5 seviyesine kadar yükseldi ve Kasım ayını %2,61 primle $11.175,5 seviyesinden tamamladı. Endonezya’daki Grasberg madeninden bu yıl ve gelecek yıl daha az bakır arzı sağlanacağı endişeleri de yükselişte etkili olmaya devam etti. Asya borsaları, ABD’de faiz indirimi beklentilerinin sağladığı desteğe rağmen Aralık ayına güçsüz bir başlangıç yaptı. Yatırımcılar, Japonya’da yakın zamanda faiz artışına gidileceği beklentilerinin kripto para birimlerinde düşüşe ve küresel tahvillerde satışlara yol açmasının ardından temkinli davrandı.   Haftanın ilk işlem gününde küresel risk iştahının zayıflaması ve kripto varlıklardaki sert satışların etkisiyle ABD endekslerinde satıcılı bir seyir izlendi. ABD’de açıklanan veriler, imalat sektöründe daralmanın hızlandığına işaret ederken; tarım dışı istihdam verisinin Fed toplantısından sonra açıklanacak olması, bu haftaki faiz indirimi beklentileri üzerindeki etkiyi sınırladı. Günü Nasdaq endeksi %0,38, S&P 500 endeksi %0,53 ve Dow Jones endeksi %0,90 oranında kayıplarla tamamladı. Bitcoin dün %5,2 değer kaybederken, Ekim’de gördüğü zirveden %30 gerileyerek 87.000 dolar seviyesinde işlem gördü.   Beklentilerin altında kalan ABD imalat verisi, Fed’in bu ayki toplantıda faiz indirimine gitme olasılığını artırmasıyla dolar üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Dolar endeksi dün günü %0,05 kayıpla tamamladı ve bugün 99,481 seviyesinden %0,07 primle yatay işlem görüyor. Euro, dün dolar karşısında günü %0,13 primle tamamladıktan sonra bugün %0,01 kayıpla $1,1609 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin ise dün dolar karşısında %0,41 kayıpla günü tamamlamasının ardından bugün %0,02 kayıpla $1,3207 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, dün altı haftanın zirvesini gördükten sonra, ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş ve kâr realizasyonunun yatırımcı iştahını baskılamasıyla hafif geriledi. Altının spot piyasadaki ons fiyatı, dün 21 Ekim’den bu yana en yüksek seviyeyi görmesinin ardından %0,34 düşüşle 4.219,00 dolar seviyesinde işlem gördü.   Ukrayna’nın Rus enerji tesislerine yönelik İHA saldırılarının oluşturduğu riskler, ABD-Venezuela arasındaki gerilimin tırmanması ve ABD’nin yakıt stoklarına ilişkin karışık beklentiler sürerken, petrol fiyatları erken işlemlerde değerini korumaya çalıştı.. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %0,19 derileyerek 63,05 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME bakır, Çin’in önde gelen izabe tesislerinin 2026 yılında üretimi kısma planını açıklaması ve dünyanın en büyük bakır üreticisi Codelco’nun rekor seviyede prim teklifleri vermesinin ardından $11.334 ile tarihi seviyeye yükseldi. Günü $11.232,5 seviyesinde %0,51 primle tamamladı. Bugün bakır fiyatları, yüksek seviyeden gelen kar satışlarının etkisiyle $11.190,5 seviyesinde %0,37 kayıpla işlem görüyor. HABERLER      Araştırma kuruluşu Shanghai Metals Market'e göre, önde gelen bakır tesislerinden oluşan Çin İzabe Tesisleri Satın Alma Ekibi, 2026 yılında üretim kapasitesini %10'dan fazla düşürmeyi kabul etti.        İstatistik kurumu INE yaptığı açıklamada, dünyanın en büyük bakır üreticisi Şili'deki bakır üretiminin Ekim ayında yıllık bazda %7 düşüşle 458.405 metrik tona gerilediğini bildirdi.   -        Ajans ayrıca, And Dağları ülkesindeki imalat üretiminin aylık bazda %0,4 oranında hafif bir düşüş yaşadığını belirtti.        ING emtia stratejisti Ewa Manthey, "Bakır için yukarı yönlü riskler artıyor. Arz zorlukları, düşük stoklar ve devam eden ticaret bozulmaları nedeniyle denge 2026'ya doğru daralıyor" dedi.        Avustralyalı madencilik devi BHP, bakırdaki hakimiyetini artırmak için Anglo American'ı satın alma yönündeki son girişiminden vazgeçtiğini açıkladı.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler, Çin ve Japonya arasındaki gerginlik, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son toplantı tutanakları ve Nvidia’nın bilanço açıklamaları ile yön buldu.   Asya borsaları haftaya, açıklanan şirket bilançoları ve geciken ABD verileri öncesinde düşüşle başladı. Çin–Japonya arasındaki diplomatik gerginliğin artması ve Çin'in vatandaşlarına Japonya'ya seyahat etmeme uyarısında bulunması, özellikle Japon turizm ve perakende hisselerini olumsuz etkiledi. ABD’nin gümrük vergileri nedeniyle Japonya ekonomisi altı çeyreğin ardından ilk kez daraldı; zayıf veriler ve bölgesel gerilim yatırımcıların riskten kaçınmasına yol açtı. Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Kazuo Ueda olası faiz artışına işaret etse de hükümet kanadı düşük faizden yana olduğunu belirtti. Hafta sonuna yaklaşırken Nvidia’nın güçlü bilançosu piyasaları bir miktar destekledi; ancak Çin Merkez Bankası’nın (PBOC) borçlanma faizlerini altıncı ayda da sabit bırakması Asya endekslerini yeniden baskıladı ve piyasalar haftayı düşüşle kapattı.   ABD piyasaları geride bıraktığımız haftaya, Nvidia bilanço haftası ve belirsiz istihdam verileri nedeniyle satıcılı başladı. Yapay zekâ rallisinin yavaşlaması ve Fed’in Aralık toplantısına yönelik belirsizlik risk iştahını düşürdü. Fed tutanakları, para politikasının kısıtlayıcılığı konusunda yetkililer arasında görüş ayrılıkları olduğunu gösterdi. Nvidia’nın güçlü bilançosu teknoloji hisselerini desteklese de Fed belirsizliği kazanımları sınırladı. Tarım dışı istihdam beklentileri aşarken işsizlik oranının yükselmesi piyasada karışık bir algı oluşturdu. New York Fed Başkanı Williams’ın faiz indirimi mesajları ve Nvidia’nın Çin’e çip satışı yönündeki haberler son gün teknoloji hisselerini toparlasa da bu hareket haftalık kaybı telafi etmedi. ABD endeksleri haftayı düşüşle tamamladı.   Dolar, Fed tutanaklarının Aralık'ta faiz indirimi olasılığının düşük olduğuna işaret etmesiyle keskin bir yükseliş kaydetmesinin ardından haftayı primli tamamladı. Dolar endeksi, haftayı %0,89 primle 100,180 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,94 kayıpla $1,1511 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,56 kayıpla $1,3094 seviyesinden tamamladı.   Altın fiyatları, ABD'de tarım dışı istihdamın beklenilenden fazla artmasının Fed'in Aralık'ta faizleri indirmeyeceği yönündeki beklentileri kuvvetlendirmesiyle haftayı ekside tamamladı. Altının spot piyasadaki ons fiyatı haftayı %1,40 kayıpla 4.022,09 dolar seviyesinden tamamladı   Petrol fiyatları, ABD'nin Rusya ile Ukrayna arasındaki savaşı sonlandırmaya yönelik adımlarının küresel arzı yükseltebileceği endişeleriyle baskı altında kaldı. Öte yandan, ABD'de faiz indirimi yapılıp yapılmayacağına ilişkin belirsiz risk iştahını azalttı. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %2,84 seviyesinde kayıpla 62,56 dolardan tamamladı.   3M LME bakır, geride bıraktığımız hafta $10.607,5-$10.851 aralığında seyretti. 3M LME bakır geride bıraktığımız hafta başındaki $10.851 seviyesinden, teknoloji sektöründeki endişeler ve Fed’in faiz indirimi umutlarının azalmasıyla tetiklenen riskli varlıklardaki genel satış dalgasının sanayi metallerine zarar vermesiyle $10.607,5 seviyesine kadar geriledi. Hafta boyunca dalgalı seyreden bakır fiyatları, Çin'in zayıf talep, ABD dolarının güçlü seyri ve Eylül ayındaki istihdam verileri sebebiyle yatırımcıların Fed’in Aralık ayındaki faiz kararı öncesinde temkinli olmasını sağlarken, haftayı %0,63 kayıpla $10.778 seviyesinden tamamlamasına neden oldu. Yeni haftada, hisse piyasaları, Fed yetkilileri arasında faiz indirimi konusunda devam eden görüş ayrılığına rağmen yatırımcıların artan indirim beklentilerinden destek bularak yoğun geçecek haftaya güçlü başlangıç yaptı.   Fed yetkililerinden Christopher Waller’ın “Aralık ayında faiz indiriminin desteklenebileceği” yönündeki mesajları ile New York Fed Başkanı John Williams’ın geçen haftaki benzer tonlu açıklamaları, piyasadaki güvercin beklentileri yeniden fiyatlamaya dahil etti. CME FedWatch Tool'a göre piyasalar 9 ve 10 Aralık'ta düzenlenecek para politikası toplantısında %85.1 olasılıkla 25 baz puan faiz indirimi yapılacağını fiyatlıyorlar. İndirim olasılığı geçen hafta %42.4 seviyesinde fiyatlanıyordu. ABD'de borsalar Perşembe günü Şükran Günü nedeniyle kapanacak, Cuma günü de yarım gün açık kalacak. Nasdaq endeksi %2,69, S&P 500 endeksi %1,55 ve Dow Jones endeksi %0,44 seviyesinde primlerle haftanın ilk gününü tamamladı.   Dolar, Fed yetkililerinden gelen gevşeme yanlısı açıklamaların ardından faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla kayıplarla karşılaştı. Dolar endeksi dün günü %0,05 kayıpla tamamladı ve bugün 99,856 seviyesinden %0,29 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,08 primle tamamlamasının ardından bugün %0,36 primle $1.1561 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,07 seviyesinde primle tamamlamasının ardından bugün %0,44 primle $1.3161 seviyesinden işlem görüyor.   Altın fiyatları, doların değerini korumasına rağmen faiz indirimi beklentilerinin kuvvetlenmesiyle kazanımlarını sürdürerek bir haftayı aşkın sürenin zirvesini gördü. Altının spot piyasadaki ons fiyatı, dün kaydettiği %2,91 kazanımı artırarak 4,147.51 dolar ile 14 Kasım'dan bu yana görülen en yüksek seviyeye yükselmesinin ardından %0.09 artışla 4,143.28 dolar seviyesinde işlem gördü.   Ukrayna savaşını sonlandırmaya yönelik görüşmelerde belirsizlik sürerken, petrol fiyatları gelecek yıl arzın talepten fazla olacağına yönelik endişelerle geriledi. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %1,88 gerileyerek 62.18 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün Fed yetkililerinin ılımlı sinyallerinin ardından Aralık ayında ABD'de faiz indirimi beklentilerinin artmasıyla günü $10.686 seviyesinde %1,08 kayıpla tamamladı. Bakır fiyatları bugün ise ABD stoklarına yönelik devam eden çıkışların desteğiyle $10.895 seviyesinde %1,05 primle işlem görüyor. HABERLER      Gümrük verilerine göre, Çin Ekim ayında 279.944 ton bakır katot ithal etti. Bu rakam, yıllık bazda %22,1, aylık bazda ise %15,7 düşüş gösterdi.   -        Britannia Global Markets Metaller Başkanı Neil Welsh, bir notta, "Çin'deki bakır tüketimi büyük ölçüde hayal kırıklığı yarattı. Üreticilerdeki üretim oranları sezon boyunca çok yıllık en düşük seviyelerde seyretti." dedi.        Açıklanan resmi verilere göre, Çin'in rafine bakır üretimi Ekim ayında bir önceki aya göre %4,9 düştü, ancak yıllık bazda %8,9 artış kaydetti.        İstatistik Bürosu'nun açıkladığı verilere göre, Kazakistan'ın Ocak-Ekim 2025 dönemindeki rafine bakır üretimi, bir önceki yılın aynı dönemine göre %2,2 artarak 394,914 ton seviyesine ulaştı.        Dünyanın en büyük bakır üreticisi olan Şili'nin devlete ait Codelco şirketi ve Japon teknoloji şirketi NTT DATA, Tokyo'da bir mutabakat zaptı imzaladı.   -        Codelco, yaptığı açıklamada, bu ortaklığın Codelco madenlerinde otomasyon, güvenlik ve sürdürülebilirliği iyileştirmek için yapay zeka, robotik ve kuantum hesaplama kullanımına odaklanacağını söyledi.   -        Codelco, ortaklığa bağlı herhangi bir yatırım belirtmedi.        Goldman Sachs, Aralık 2025 bakır fiyat tahminini, dördüncü çeyrekteki yükselişi yansıtarak ton başına 10.385 dolardan 10.610 dolara yükseltti.   -        Banka, mütevazı bir piyasa fazlası beklentisini gerekçe göstererek, 2026-2027 için ton başına 10.000-11.000 dolar fiyat aralığını korudu.        Avustralyalı madencilik devi BHP, Avustralya Menkul Kıymetler Borsası'na yaptığı açıklamada, bakırdaki hakimiyetini artırmak amacıyla Anglo American'ı satın alma girişiminden vazgeçtiğini söyledi.        Maden şirketi Freeport-McMoRan, Eylül ayında faaliyetlerin durmasına neden olan ölümcül bir kazanın ardından, Endonezya'daki Grasberg Block Cave madeninde önceki öngörülere uygun olarak 2026'nın ikinci çeyreğinden itibaren üretimi yeniden başlatmayı planladığını açıkladı.        Kopenhag'daki Saxo Bank'ın emtia stratejisi başkanı Ole Hansen, "Nvidia'nın kazançları öncesinde borsada bir miktar toparlanma görüyoruz, bu nedenle metal piyasasına da olumlu bir havanın hakim olduğunu düşünüyorum" dedi.        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.

Geride bıraktığımız hafta piyasalar açıklanan önemli makro veriler, ABD’de hükümetin tekrar açılması ve ABD Merkez Bankası (Fed) yetkililerinin açıklamaları ile yön buldu.   Global piyasalar geride bıraktığımız haftaya, ABD’de hükümetin yeniden açılacağına dair beklentiler ve artan risk iştahıyla haftaya yükselişle başlasa da, Fed’in belirsiz faiz patikası, ABD verilerinin açıklanma zamanına ilişkin belirsizlikle baskı altında kaldı.   Asya borsaları, geride bıraktığımız hafta global piyasaları takip ederek ilk günlerde yükselse de yatırımcıların ABD’deki belirsizlikle temkinli davranması ve Çin’in zayıf gelen ekonomik göstergeleri nedeniyle kazanımlarını geri vererek haftayı kayıplarla tamamladı.   Geçen hafta açıklanan Çin verileri piyasalar üzerinde baskı oluşturdu: Üretici fiyatları yıllık bazda beklentilerin biraz üzerinde gerilerken, tüketici fiyatları sınırlı yükseldi. Sanayi üretimi beklentilerin altında kalırken, perakende satışlar hafif şekilde beklentileri aştı ve işsizlik oranı %5,1 olarak açıklandı. Bu karışık görünüm, Çin ekonomisine ilişkin zayıflık sinyallerini güçlendirdi ve Asya piyasalarına olumsuz yansıdı.   ABD’de hükümetin tarihinin en uzun kapanmasının ardından Senato’nun ödenek tasarısını kabul etmesi, veri akışının yeniden başlayacağı beklentisiyle ABD endeksleri de geride bıraktığımız haftaya primli başladı. Ancak hafta ortasında Fed yetkililerinin şahin söylemleri, geciken verilerin yarattığı belirsizlik ve teknoloji hisselerindeki yüksek değerleme endişeleri nedeniyle satış baskısı yeniden arttı. Bu gelişmelerle ABD endeksleri haftayı karışık kapattı.   ADP verisi özel sektörde işten çıkarmaların arttığına işaret ederken, şirket haberlerinde FedEx’in güçlü kâr öngörüsü ekonomiye olumlu sinyal verdi. SoftBank’ın Nvidia’daki tüm hisselerini satması ise teknoloji hisselerinde dalgalı bir seyir yarattı.   Yatırımcılar, ABD hükümetinin yeniden açılmasının ardından kapanma sırasında yayımlanamayan bir dizi ekonomik verinin açıklanmasını beklerken yön bulmakta zorlanan dolar, haftayı ekside kapattı. Dolar endeksi, haftayı %0,31 kayıpla 99,299 seviyesinden tamamladı. Euro dolar karşısında haftayı %0,48 primle $1,1620 seviyesinden tamamladı. Sterlin dolar paritesi ise haftayı %0,08 primle $1,3168 seviyesinden tamamladı.   Altın fiyatları, dolardaki zayıflamadan destek bularak yükselse de Fed yetkililerinden gelen sıkılaştırma yanlısı açıklamaların faiz indirimi beklentilerini düşürmesi kazanımları sınırladı. Altının spot piyasadaki ons fiyatı haftayı %2,01 primle 4.079,25 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, Ukrayna'ya ait bir insansız hava aracının Rusya'nın başlıca petrol ihracat terminallerinden Novorossiysk'te bulunan bir yakıt deposuna saldırmasının ardından oluşan arz endişeleri ile yükseldi. Ayrıca, ABD'de ham petrol stoklarının 5.2 milyon varil artması arz fazlası endişelerini canlandırdı. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı haftayı %1,19 seviyesinde primle 64,39 dolardan tamamladı.   3M LME bakır fiyatları geçen hafta $10.727,5-$11.018 aralığında dalgalandı. ABD hükümetinin yeniden açılmasına yönelik iyimserlik ve Çin verileri öncesi artan talep beklentileriyle fiyatlar 11.018 dolara kadar yükseldi. Ancak $11.000 seviyesinin görülmesi sonrası kar satışları, ABD verilerine ve Fed’in faiz politikasına ilişkin belirsizlikler ve Çin’in zayıf ekonomik verileri bakır üzerinde baskı yarattı. Buna rağmen bakır haftayı %1,41 yükselişle $10.846 dolardan kapattı. Yeni haftada global piyasalar, ABD'de açıklanacak ekonomik verileri bekleyen piyasalarda, Fed’in Aralık'ta faiz indirimine gideceği beklentileri ile geriledi.   Asya borsaları gerilerken, Çin ile Japonya arasında bir haftadır devam eden diplomatik anlaşmazlığın büyümesi Japon hisse senedi piyasasına satış getirdi. Çin'in vatandaşlarına Japonya'ya seyahat etmeme uyarısında bulunmasının ardından Japon turizm ve perakende hisseleri geriledi.   Piyasalarda çip üreticisi Nvidia'nın yarın açıklayacağı bilanço da yakından takip edilecek. Son aylarda hisse piyasasında görülen keskin yükselişlere öncülük eden sektörde zayıflamaya yönelik işaretler olup olmadığı izlenecek. ABD hisse senedi piyasaları, ayrıca yeni haftaya bu hafta açıklanacak istihdam verilerinin belirsizliği ile satıcılı bir başlangıç yaptı. Nasdaq endeksi %0,84, S&P 500 endeksi %0,92 ve Dow Jones endeksi %1,18 seviyesinde kayıplarla dün günü tamamladı.   Dolar temkinli hareket ederek, yatırımcılar Fed'in Aralık ayında faiz indirimine nasıl baktığını görmek için ABD'de açıklanacak verileri izleyecekler. Dolar endeksi dün günü %0,29 primle tamamladı ve bugün 99.546 seviyesinden %0,04 kayıpla işlem görüyor. Euro dün dolar karşısında günü %0,26 kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0,04 kayıpla $1.1585 seviyesinden işlem görüyor. Sterlin dün dolar karşısında günü %0,10 seviyesinde kayıpla tamamlamasının ardından bugün %0,07 kayıpla $1.3146 seviyesinden işlem görüyor.   Altın değer kazanan dolar ve faiz indirim beklentilerindeki düşüşün baskısı altında kalarak, art arda dördüncü işlem gününde de geriledi. Altının spot piyasadaki ons fiyatı %0.24 gerileyerek 4,034.60 dolar seviyesinde işlem gördü.   Petrol fiyatları, Rusya'nın Novorossiysk limanından petrol ihracının yeniden başlaması sonrasında arz endişelerinin azalmasıyla gerilerken, işlemciler Batılı devletlerin Rus petrolüne yönelik yaptırımlarının etkilerini izlemeye devam ediyor. Brent ham petrolünün en yakın vadeli varil fiyatı %0.12 gerileyerek 64,12 dolar seviyesinde işlem gördü.   3M LME Bakır dün doların güçlenmesi, Fed'in faiz indirimine yönelik umutlarının azalması ve ABD’deki makro veri endişelerinin devam etmesiyle günü $10.766,5 seviyesinde %0,73 kayıpla tamamladı. Bakır fiyatları bugün Fed fazi indirimi politikasındaki belirsizlik ve Eylül ayına ait istihdam verilerinin gecikmesiyle birlikte $10.679 seviyesinde %0,81 kayıpla işlem görüyor. HABERLER      Çin bakır ihracatı 2025 yılında rekor kırma yolunda ilerliyor. Ekim ayı sevkiyatları, artan iç arz ve yüksek dış fiyatların çıkışları teşvik etmesiyle, üst üste üçüncü ayda da 100.000 metrik tonu aşacak.   -        Yükleri takip eden iki sektör kaynağının tahminlerine göre, Çin geçen ay en az 100.000 ton rafine bakır ihraç etti. Bu, 2025 yılı ihracatının, geçen yılın tamamında kaydedilen 456.060 tonluk ihracatı geride bırakarak, en az 580.000 tonluk rekor bir seviyeye ulaşmasını sağlayacak.        Dünyanın üçüncü büyük kırmızı metal üreticisi olan Peru'da bakır üretimi, Enerji ve Madencilik Bakanlığı'nın Perşembe günü yaptığı açıklamaya göre Eylül ayında %3,7 arttı.   -        Üretim, ayda 240.995 metrik tona yükseldi.        Çinli aracı kurum GF Futures'ın analistleri, yayınladıkları notta, "Son kullanıcıların bakır talebi dirençli kaldı. Fiyatlar yüksekken alıcılar temkinli davransa da, fiyatlar düştükçe birçok alım emri yeniden arttı" dedi.        Panmure Liberum analisti Tom Price, "Her şey makroekonomik faktörlerle ilgili," dedi. "Bakır sinyallerine baktığınızda, fiyat hareketlerinin yüksek ve dar bir aralıkta seyrettiğini, diğer tüm sinyallerin ise kötüleştiğini görürsünüz."        3ay vadeli LME bakır fiyatı ve LME bakır stoklarına ait grafik aşağıda sunulmuştur; Hazırlayan:  ER-BAKIR A.Ş. Ticari Grup Müdürlüğü, Hedging Şefliği NOT:  Bu çalışma; ER-BAKIR tarafından düzenli olarak izlenen kaynakların derlenmesi ve LME Brokerleri ile yapılan günlük piyasa değerlendirmeleri sonucunda hazırlanmış olup, sadece bir gösterge niteliği taşımaktadır. Bu çalışmada yer alan her türlü tablo ve grafikler, Er-bakır A.Ş. tarafından herhangi bir maddi menfaat temin edilmeksizin genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmıştır. Söz konusu tablo ve grafikler, güvenilir olduğu düşünülen kaynaklardan derlenmekle birlikte; doğrulukları tarafımızca garanti edilmemekte olup belli bir getirinin sağlanmasına yönelik olarak verilmemektedir. Bu nedenle, bu çalışmada yer alan LME bilgilerinin yer aldığı tablo ve grafiklerdeki hatalardan, eksikliklerden ya da bu tablolara dayanılarak yapılan işlemlerden doğacak doğrudan veya dolaylı her türlü maddi/manevi zararlar ve masraflardan ve her ne şekilde olursa olsun üçüncü kişilerin uğrayabileceği her türlü zarar ve masraflardan dolayı Er-bakır A.Ş. sorumlu tutulamaz.